تقرير Gate Ventures الأسبوعي لمجال العملات الرقمية (27 أكتوبر 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• أظهر الأداء المتباين بين ارتفاع الذهب وثبات عوائد سندات الخزانة الأمريكية ثقة السوق في التضخم على المدى الطويل وثبات السياسة.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بيانات ثقة المستهلك، القراءة المبدئية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، بيانات الإنفاق والدخل الشخصي والإنفاق الشخصي الأساسي.
• أسواق مجال العملات الرقمية انتعشت هذا الأسبوع: BTC +5.45%، ETH +4.38%، مدعومة بتسجيل تدفقات بقيمة 446 مليون دولار إلى صناديق BTC، بينما شهدت صناديق ETH تدفقات خارجة بقيمة 244 مليون دولار. تحولت المشاعر إلى محايدة مع مؤشر الخوف والطمع عند 51، وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى 0.0366 (-0.98%).
• ارتفع إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية بنسبة 5.3%، مدفوعًا بأداء الأسهم الصغيرة (+5.52%). شهد نظام Base زخمًا وسط روايات متجددة عن وكلاء الذكاء الاصطناعي ودفع x402، مع قيادة $Virtual و $Clanker للارتفاع.
• بين أعلى 30 توكن، ارتفعت ZEC (+56%) بعد إعادة فتح صندوق Grayscale الخاص بـ Zcash، وقفز HYPE (+28%) بعد أن قدمت شريكته عرض SEC بقيمة 1 مليار دولار لشراء المزيد من التوكنات.
• Aave يدمج ضمانات Maple، يقترح عمليات إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار، ويستحوذ على Stable Finance.
• كوينبيس تطلق واجهة الذكاء الاصطناعي إلى مجال العملات الرقمية للبنية التحتية للدفع الذاتي.
• تقوم Spark بتنويع 100 مليون دولار من الخزائن إلى صندوق USCC الخاص بـ Superstate لعائد غير مرتبط.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

أظهر الأداء المتباين بين ارتفاع أسعار الذهب وثبات عائدات الخزانة الأمريكية ثقة السوق في التضخم على المدى الطويل واستقرار السياسات.

على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 60%، محطمةً رقمها القياسي. خلال نفس الفترة، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية بنسبة 10% من ذروته ولا يزال يتداول في نمط منخفض ومحدود النطاق. على الرغم من بدء دورة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، لم يتكيف عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بشكل كبير، حيث يتداول حول نطاق 4.05% — 4.15%. وقد ظلت المؤشرات الرئيسية لتوقعات التضخم على المدى الطويل — معدل التضخم المضمون لأجل خمس سنوات (T5YIE) ومعدل توقع التضخم للأجل خمس سنوات، خمس سنوات في الأمام (T5YIFR) مستقرة بشكل عام وقريبة من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يظهر عدم وجود تقلبات استجابةً لارتفاع الذهب.

من منظور ديناميات أسعار الأصول، فإن ارتفاع الذهب يعكس أساسًا تصويتًا بعدم الثقة في الائتمان المستقبلي للدولار الأمريكي. الافتراض الأساسي في التسعير هو أن الأسواق تتوقع أن الديون الحكومية المرتفعة في الولايات المتحدة ستضطر في النهاية إلى أن تُخفف من خلال بعض درجات التضخم. على النقيض من ذلك، يمكن اعتبار أداء سندات الخزانة الأمريكية تصويتًا بالثقة في مصداقية السياسة: توقعات التضخم طويلة الأجل الضمنية تظل مستقرة، مما يشير إلى أن السوق تميل حاليًا إلى الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يحافظ على هدف التضخم الخاص به في المستقبل، أو أن تباطؤًا اقتصاديًا محتمل سيقيد بشكل طبيعي ضغوط الأسعار المرتفعة.

هذا الأسبوع ستقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي باتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة في اجتماع FOMC "المعتمد على البيانات"، نظرًا لتعطل البيانات الرسمية بسبب الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة. مع انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين عن توقعات السوق، ولا يزال سوق العمل بحاجة إلى المزيد من الزخم الإيجابي، فإن الأسواق تسعر حاليًا بالكامل تخفيضًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر. سيؤدي ذلك إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، وهو الأدنى منذ أواخر 2022. في حين أن هذا الأسبوع مقرر له إصدار رسمي لبيانات الناتج المحلي الإجمالي وبيانات PCE، من المحتمل أن يجعل الإغلاق الحكومي هذه البيانات غائبة. أظهرت استطلاعات الاحتياطي الفيدرالي في دالاس وريتشموند أن الاقتصاد الأمريكي لديه بداية قوية هذا الربع. (1، 2)

T5YIE و T5YIFR

DXY

حقق الدولار الأمريكي مكسبًا أسبوعيًا طفيفًا الأسبوع الماضي، حيث زاد مؤشر أسعار المستهلكين الأضعف من المتوقع من ثقة السوق في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.(3)

عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات و30 سنة

شهدت عوائد السندات الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل مزيدًا من الضعف الأسبوع الماضي، حيث كانت عائدات السندات لأجل 10 سنوات أقل من 4.00% يوم الثلاثاء الماضي، مسجلة أدنى مستوى إغلاق يومي لها منذ أكثر من عام.(4)

ذهب

تراجعت أسعار الذهب بأكثر من 2% الأسبوع الماضي، منهيةً مكاسب استمرت ثمانية أسابيع وسط جني أرباح من قبل المتداولين. وقد استقر مؤشر أسعار المستهلكين الأقل من المتوقع أسعار الذهب حول 4,100 دولار. (5)

نظرة عامة على مجال العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

ارتفعت BTC بنسبة 5.45% وزادت ETH بنسبة 4.38%، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC زيادة قياسية في التدفقات بقيمة 446.36 مليون دولار، بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في ETH تدفقات خارجة قياسية بقيمة 243.91 مليون دولار. (6)

عاد مؤشر الخوف والجشع إلى مستوى محايد قدره 51، وانخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 0.98% لتصل إلى 0.0366. (7)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي سوق مجال العملات الرقمية

إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH

مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية باستثناء سيطرة أفضل 10

ارتفع إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية بنسبة 5.3%، بينما حقق السوق باستثناء BTC و ETH زيادة بنسبة 4.22%. وتفوق السوق الأوسع باستثناء أعلى 10 رموز بشكل طفيف، حيث ارتفع بنسبة 5.52%.

أظهر نظام Base البيئي قوة ملحوظة وسط انتعاش سرد منصة إطلاق الوكلاء الذكيين، بقيادة رموز مثل $Virtual و $Clanker، بالإضافة إلى ظهور موضوعات جديدة مثل مدفوعات x402.

3. أداء أفضل 30 من أصول مجال العملات الرقمية

المصدر: كوين ماركت كاب وGate Ventures، اعتبارًا من 27 أكتوبر 2025

ارتفعت أقوى 30 عملة رقمية بشكل قوي من انخفاض الأسبوع الماضي، بقيادة Zcash (ZEC) و Hyperliquid (HYPE) و Bitcoin Cash (BCH).

$ZEC تصدرت القائمة بزيادة أسبوعية بلغت 56%، مدفوعةً بفوائد مستمرة حيث أعادت Grayscale فتح اشتراكات الاكتتاب الخاص للمستثمرين المعتمدين، مما وسع الوصول إلى صندوق Zcash. (8)

$HYPE تلاه ارتفاع بنسبة 28%، بعد أن قدمت شركة DAT Hyperliquid Strategies Inc. طلبًا لدى SEC لجمع ما يصل إلى مليار دولار من خلال عرض 160 مليون سهم لشراء مزيد من رموز $HYPE. كما تم الإدراج أيضًا على روبن هود. (9)

4. تم إطلاق رمز جديد

Limitless (LMT) هو بروتوكول سوق التنبؤات يركز على توقعات أسعار العملات الرقمية، وقد أكمل جولة تمويل مدعومة من 1Confirmation وCoinbase Ventures وDigital Currency Group (DCG).
تم إطلاق المشروع مع سيولة أولية على Aerodrome، حيث بدأ بسعر 0.80 دولار قبل أن يتراجع إلى 0.34 دولار. يهدف إلى بناء سوق لامركزي عالي السيولة للتداول القائم على الأحداث والتنبؤ على السلسلة، مما يضعه كلاعب ناشئ في قطاع سوق التنبؤ في مجال العملات الرقمية.

APRO Oracle (APRO) هو شبكة أوركل لامركزية تركز على تقديم تدفقات بيانات عالية التردد وقابلة للتحقق لتطبيقات السلسلة. يتم دعم المشروع من قبل Yzi Labs وPolychain Capital وABCDE Capital.

تم إطلاق APRO بسعر 0.48 دولار وهو يتداول حاليًا حول 0.38 دولار، مع إدراجات في البورصات الكبرى بما في ذلك Binance وGate. يهدف البروتوكول إلى تحسين موثوقية البيانات وأداء الكمون لبيئات العقود الذكية المتكاملة مع مجال العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي.

أهم النقاط الرئيسية في مجال العملات الرقمية

1. Aave تدمج أصول Maple التي تولد العائدات، وتقترح إعادة شراء سنوي بقيمة 50 مليون دولار، وتستحوذ على Stable Finance

تقدمت Aave على عدة جبهات: دمج أصول Maple ذات العوائد (بدءًا من syrupUSDT على Plasma)، واقتراح استرداد AAVE بقيمة 50 مليون دولار سنويًا ممولًا من إيرادات البروتوكول، والاستحواذ على Stable Finance لتسريع تطبيقات المستهلك. يهدف الارتباط مع Maple إلى تحقيق طلب اقتراض أكثر استقرارًا وكفاءة في رأس المال؛ يُثبّت الاسترداد Aavenomics؛ ويعمل الاستحواذ على توسيع التوزيع. معًا، تعزز هذه الأسبوع من موقع Aave كمركز الائتمان الرائد في مجال العملات الرقمية بين المستخدمين المؤسساتيين وتجار التجزئة.

2. Coinbase تطلق واجهة الذكاء الاصطناعي للعملات الرقمية للبنية التحتية للمدفوعات الوكيلة

قدمت Coinbase نظام مدفوعات MCP، وهو نظام يمكّن نماذج الذكاء الاصطناعي مثل Claude و Gemini من الوصول إلى المحافظ onchain، وإجراء معاملات في مجال العملات الرقمية، واستخدام مدفوعات العملات المستقرة عبر اللغة الطبيعية. تم بناء الأداة بواسطة منصة مطوري Coinbase، وتوسع مهمة مؤسسة x402، وهي مبادرة من Coinbase و Cloudflare تهدف إلى توحيد مدفوعات الذكاء الاصطناعي. يبرز هذا التحرك التقارب المتسارع بين وكلاء الذكاء الاصطناعي والتمويل اللامركزي، مما يضع Coinbase في قلب البنية التحتية المدفوعة الجديدة حيث تتعامل الآلات بشكل مستقل بسرعة الإنترنت.

3. Spark تنوع 100 مليون دولار من السندات الحكومية إلى صندوق USCC الخاص بـ Superstate لتحقيق عائد غير مترابط.

سبارك، الذراع التمويلية اللامركزية لمجموعة سكاي، خصصت 100 مليون دولار من احتياطياتها من العملات المستقرة لصندوق USCC التابع لسوبرستيت، الذي يكسب العائد من خلال تداولات العقود الآجلة الفورية للعملات الرقمية. تمثل هذه الخطوة أول تنويع رئيسي على سلسلة الكتل بعيدًا عن الأوراق المالية الحكومية حيث وصلت عوائد الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها خلال ستة أشهر. قال الرئيس التنفيذي لسوبرستيت روبرت ليشتر إن الاستثمار يوفر عائدًا متوافقًا وغير مرتبط، بينما أشار سام ماكفيرسون من سبارك إلى أنه يعزز استقرار الاحتياطيات بينما توسع البروتوكول نطاق تعرضه للعوائد المنظمة بعيدًا عن المنتجات التقليدية المدعومة من الخزانة.

صفقات المشاريع الرئيسية

1. تيرتل تؤمن 5.5 مليون دولار لتوسيع شبكة توزيع السيولة على السلسلة

جمعت Turtle، بروتوكول توزيع السيولة على السلسلة، مبلغًا إضافيًا قدره 5.5 مليون دولار من Bitscale VC وTheia وTrident Digital وSNZ Holding وGSR وFalconX وAnchorage VC وFasanara Capital وآخرين، مما رفع إجمالي التمويل إلى 11.7 مليون دولار. مع وجود أكثر من 358 ألف محفظة متصلة و5.5 مليار دولار من السيولة الموجهة، تبرز Turtle كمركز السيولة الأكبر في Web3. ستسرع رأس المال الجديد من توسع بنية Earn التحتية والاندماجات، مما يعزز دور Turtle كطبقة تنسيق لنشر السيولة بشكل فعال وشفاف عبر الأنظمة البيئية. (13)

2. بنك باف يرفع 39 مليون دولار في سلسلة A لبناء أول بنك للأصول الرقمية قابل للبرمجة وذو احتياطي كامل في العالم

جمعت Pave Bank مبلغ 39 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A بقيادة Accel مع مشاركة من Tether Investments وWintermute وQuona Capital وHelios Digital Ventures لتوسيع عملياتها المصرفية المرخصة في جورجيا. تُعتبر Pave أول بنك "برمجي" كامل الاحتياطي، حيث تتيح للعملاء إدارة الأصول النقدية والرقمية في الوقت الفعلي بينما تقوم بأتمتة وظائف الخزانة. تؤكد هذه الجولة على تزايد التقارب بين البنوك المنظمة والتمويل على السلسلة، حيث تستهدف Pave اعتماد المؤسسات للعملات المستقرة والمال القابل للبرمجة.

3. قامت Kinetiq المستندة إلى Hyperliquid بجمع 1.75 مليون دولار كتمويل أولي لتوسيع منتجاتها في مجال العملات الرقمية السائلة ومنتجات DeFi المؤسسية.

Kinetiq، نظام تخزين سائل مدعوم من Maven11 Capital و Susquehanna Crypto مع تمويل بقيمة 1.75 مليون دولار في جولة التمويل الأولية، تم بناؤه على Hyperliquid’s HyperEVM وقد تجاوز 1.6 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة منذ ظهوره في يوليو، بما في ذلك 460 مليون دولار في الودائع في اليوم الأول. منتجه، kHYPE، يتيح للمستخدمين تخزين HYPE مع الاحتفاظ بسيولة DeFi عبر HyperCore و HyperEVM. من خلال دمج منتجات مثل Veda Labs’ Earn vault وأدوات iHYPE المؤسسية، تضع Kinetiq نفسها كمركز أساسي للسيولة والتخزين في نظام Hyperliquid البيئي لـ DeFi.

مقاييس سوق المشاريع

عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي كان 26، حيث كانت Data لديها 10 صفقات، تمثل 38% لكل قطاع من إجمالي عدد الصفقات. في حين كان لدى Infra 9 (35%)، كان لدى Social 3 (12%)، كان لدى Gamefi 1 (4%) وكان لدى DeFi 3 (12%) صفقات.

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعية، المصدر: مجال العملات الرقمية وكيت فينتشرز، اعتبارًا من 27 أكتوبر 2025

إجمالي مبلغ التمويل المعلن عنه الذي تم جمعه في الأسبوع الماضي كان 288 مليون دولار، 8% من الصفقات (2/26) في الأسبوع الماضي لم تعلن عن المبلغ الذي تم جمعه. جاء أكبر تمويل من قطاع البنية التحتية بمبلغ 201 مليون دولار. أكثر الصفقات تمويلاً: بنك بيف $39M، Sign $25.5M.

ملخص صفقة الاستثمارات الأسبوعية، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 27 أكتوبر 2025

انخفض إجمالي جمع التبرعات الأسبوعي إلى 288 دولارًا في الأسبوع الرابع من أكتوبر 2025، بانخفاض قدره -63% مقارنةً بالأسبوع السابق. كان جمع التبرعات الأسبوعي في الأسبوع السابق مرتفعًا بنسبة +203% على أساس سنوي لنفس الفترة.

عن Gate Ventures

تتمحور Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـ Gate.com، حول الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. من خلال العمل مع قادة الصناعة في جميع أنحاء العالم، تساعد Gate Ventures الفرق الواعدة والشركات الناشئة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى هنا لا يشكلأي عرض أو دعوة أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب النصيحة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

مرجع:

1. بيانات الاقتصاد الأسبوعية القادمة من S&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE و T5YIFR، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. مؤشر DXY، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. سعر الذهب، TradingView، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفق ETF لبيتكوين وإيثيريومhttps://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. مؤشر الخوف والجشع لبيتكوين، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust, https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. تقديم استراتيجيات هايبرليكيد إنك.https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. Aave يدمج ضمانات Maple، يقترح عمليات إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار، ويستحوذ على Stable Finance، https://www.theblock.co/post/375577/largest-مجال العملات الرقمية -lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. كوين بيس تطلق واجهة الذكاء الاصطناعي إلى مجال العملات الرقمية للبنية التحتية للمدفوعات الوكيلة،
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. سبرك تنوع 100 مليون دولار من الخزائن إلى صندوق USCC التابع لسوبرستيت لتحقيق عائد غير مرتبط.https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. تأمين تيرتل 5.5 مليون دولار لتوسيع شبكة توزيع السيولة على السلسلة الخاصة بها، https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. جمع بنك Pave 39 مليون دولار في الجولة التمويلية من السلسلة A لبناء أول بنك للأصول الرقمية القابلة للبرمجة وذو احتياطي كامل في العالم، https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. أعلنت Kinetiq المستندة إلى Hyperliquid عن جمع 1.75 مليون دولار كتمويل أولي لتوسيع منتجاتها في مجال العملات الرقمية المرتبطة بالسيولة والتمويل اللامركزي المؤسسي.https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376

شكراً لاهتمامك.