#中美贸易磋商 اليوم صباحاً رأيت خبرًا صادمًا، حيث أعلنت أكبر بنك عالمي، جي بي مورغان، رسميًا عن إدراج بِت وإثيريوم ضمن قائمة الضمان للقروض، وقد أثار هذا القرار ردود فعل كبيرة في مجال التشفير.

تُعتبر هذه التغييرات نقطة تحول كبيرة في الصناعة. تقليديًا، كانت قروض الضمان عادةً تقتصر على فئات الأصول التقليدية مثل العقارات والأسهم؛ أما الآن، يمكن لحاملي بِت وإثيريوم استخدام هذه الأصول الرقمية للحصول على سيولة، وهذا التحول يُعتبر علامة فارقة مثل انتقال محلات الرهن التقليدية من قبول الذهب فقط إلى قبول المجوهرات الفاخرة، مما يمثل اعترافًا أساسيًا بقيمة الأصول الرقمية.

من الجدير بالذكر بشكل خاص أن جي بي مورغان معروف بإجراءات التحكم الصارمة في المخاطر، وقد يعني اعتماد معاييره أن النظام المالي التقليدي يعترف رسميًا بقيمة بِت وإثيريوم الجوهرية، ولم يعد يعتبرها منتجات هامشية خارج النظام المالي.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن هذا التطور يجلب ثلاثة تأثيرات عملية:

أولاً، لا يحتاج المستثمرون الذين يمتلكون بِت وإثيريوم إلى بيع الأصول للحصول على السيولة، مما يتجنب الخسائر المحتملة الناتجة عن الاضطرار إلى التحويل في أوقات غير مناسبة؛

ثانياً، يمتلك حاملو الأصول الرقمية قنوات جديدة للتقدير، لم يعودوا يعتمدون فقط على تقلبات أسعار السوق لتحقيق الربح، بل يمكنهم تحقيق أقصى قيمة للأصول من خلال التمويل بالضمان؛

ثالثًا، من المحتمل أن يؤدي هذا الإجراء من JPMorgan إلى ردود فعل متسلسلة، مما يدفع مؤسسات مصرفية أخرى إلى اتخاذ سياسات مماثلة، وزيادة قبول الأصول المشفرة.

ومع ذلك، نحتاج إلى الحفاظ على التفكير العقلاني، حيث من المؤكد أن جي بي مورغان سيضع شروط دخول صارمة: قد تكون نسبة القرض المضمون ببيتكوين أقل من الأسهم التقليدية (بالنظر إلى تقلبات الأسعار العالية); قد يتم فتح المرحلة الأولية فقط للكيانات الكبيرة، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد الاستفادة مباشرة؛ حتى إذا تم فتح المجال للأفراد، فسيتم تقييد حدود القرض بشكل صارم للسيطرة على المخاطر.

في الواقع، لم يكن هذا التطور مفاجئًا. لقد أصبح بيئة تنظيم العملات المشفرة واضحة تدريجياً في الآونة الأخيرة، وأصبحت خدمات الحفظ للأصول منظمة بشكل متزايد، وقد توافرت الشروط الأساسية لدخول المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال التشفير، حيث اختارت JPMorgan اللحظة المناسبة لتكون رائدة البنوك في دخول مجال الأصول المشفرة.

بالنسبة للمبتدئين في سوق التشفير، فإن هذا يرسل إشارة واضحة: العملات المشفرة تتخلص تدريجياً من وضعها المهمش، وتسرع في الاندماج في النظام المالي السائد. ومع ذلك، بغض النظر عن مدى إيجابية هذا التطور، يجب على المستثمرين توخي الحذر - يجب عليهم فهم قواعد الضمان وآليات المخاطر ذات الصلة بشكل كامل، وتوضيح إجراءات التشغيل قبل اتخاذ أي إجراء، لتجنب الوقوع في المخاطر بسبب اتباع الاتجاه الأعمى.

هل ستقوم المزيد من البنوك بتقليد هذا النموذج في المستقبل؟ أعتقد أن هذه مسألة محتملة للغاية، لأنه بمجرد أن يقوم الرائدون في السوق بإنشاء سابقة، فإن ضغط المنافسة سيجبر المؤسسات الأخرى على النظر في استراتيجيات مماثلة، خاصة عندما يرون أن هذا قد جلب نقاط نمو جديدة لأعمال جي بي مورغان.