مؤخراً، أصدرت S&P Global Ratings تقريراً بارزاً يقيم بشكل شامل الوضع الائتماني لشركة Strategy Inc (المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy Incorporated). يظهر التقرير أن التصنيف الائتماني للشركة قد تم تحديده على أنه "B-"، مع الحفاظ على نظرة "مستقرة". تعكس نتيجة هذا التصنيف الوضع المالي الحالي لشركة Strategy Inc حيث لا توجد مخاطر تخلف عن السداد فورية، لكنها لا تزال في نطاق مخاطر مرتفعة.

أشارت وكالات التصنيف إلى أن نموذج الأعمال الأساسي لشركة Strategy Inc لا يزال يعتمد بشكل كبير على سوق البيتكوين. تقوم الشركة بتوسيع حجم أصولها المشفرة من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل. قد تؤدي هذه الاستراتيجية إلى عوائد كبيرة في السوق الصاعدة، لكنها في الوقت نفسه تجعل الهيكل المالي للشركة عرضة بشكل كبير لتقلبات أسعار البيتكوين. إذا تحولت ظروف السوق نحو الانخفاض، قد تواجه الشركة تحديين مزدوجين يتمثلان في نقص السيولة بالدولار وزيادة تفاقم عدم تطابق العملات في الأصول.

أفاد التقرير أن رأس المال المعدل حسب المخاطر لشركة Strategy Inc حاليًا سالب، وأن تدفق النقد التشغيلي يتعرض لضغوط مستمرة. يعتمد الدخل الرئيسي للشركة تقريبًا بالكامل على ارتفاع قيمة البيتكوين. هذا يعني أنه إذا حدث تحول في مشاعر سوق العملات المشفرة، فقد تنخفض ربحية الشركة بسرعة.

توضح وكالة S&P Global Ratings أن التوقعات "المستقرة" الحالية لا تعني أن الشركة في حالة أمان، بل تعكس توقعات السوق بعدم حدوث تغييرات حادة في المدى القصير. ومع ذلك، على المدى الطويل، إذا كانت Strategy Inc تأمل في التخلص من الاعتماد المفرط على البيتكوين، فلا تزال بحاجة إلى استكشاف أنماط نمو أكثر صحة واستدامة.

تقدم هذه التقرير رؤى قيمة للمستثمرين ومراقبي السوق، كاشفةً عن التحديات الفريدة والمخاطر التي تواجهها الشركات في مجال العملات المشفرة. مع استمرار تطور سوق الأصول الرقمية، سيصبح العثور على توازن بين الابتكار والاستقرار قضية رئيسية تواجهها شركات مثل Strategy Inc.