عاد الوصول إلى ملاحظات متداولة في البورصة للعملات المشفرة للبيع بالتجزئة إلى المملكة المتحدة بعد أن رفعت هيئة السلوك المالي الحظر المفروض على هذه المنتجات، مما يمثل تحولًا كبيرًا في نهج البلاد تجاه استثمار الأصول الرقمية.

تقدم الخطوة فرص توزيع جديدة للشركات لكنها تأتي مع قيود أكثر صرامة تهدف إلى تقليل الأذى للمستثمرين. يمكن الآن عرض ETNs للعملات المشفرة (cETNs) على المستثمرين الأفراد عند إدراجها في القائمة الرسمية لل FCA وتداولها في بورصة استثمار معترف بها في المملكة المتحدة.

استثمارات جماعية مقيدة

لقد قامت الهيئة التنظيمية بالفعل بتقييم النشرات في انتظار تغيير السياسة في 8 أكتوبر للسماح بإطلاق أسرع للمنتجات الجديدة. الآن تقع cETNs تحت فئة الاستثمارات الجماهيرية المقيدة، مما يعني أن قواعد الترويج المالي تنطبق.

يجب على الشركات تجنب حوافز الاستثمار، وإجراء اختبارات ملاءمة واضحة، وتصنيف العملاء بشكل صحيح، وتطبيق فترات الانسحاب، وعرض تحذيرات قوية من المخاطر. كما ينطبق واجب المستهلك. يجب على الشركات أن تظهر أنها تعمل بحسن نية، وتجنب الأذى المتوقع، ودعم الأهداف المالية للعملاء.

تتوقع هيئة السلوك المالي من الشركات تحديد سوق مستهدف واضح، وضمان أن تصميم المنتج يتوافق مع احتياجات تلك الفئة، واتخاذ خطوات لمنع التوزيع الخاطئ. ستشكل تقييمات القيمة العادلة جزءًا من الإشراف.

التزام رئيسي آخر هو ضمان حصول المستثمرين على معلومات في الوقت المناسب وسهلة الفهم. يجب أن تظهر الشركات أن منتجاتها ووسائل تواصلها تمكّن اتخاذ قرارات مستنيرة.

التحضير لدخول السوق

يمكن للشركات التي تحتاج إلى تفويض أو إذن لتقديم cETNs طلب عقد اجتماع مسبق من خلال خدمة دعم الجهة التنظيمية. كما أن FCA تتقدم أيضًا نحو تنظيم أوسع للعملات المشفرة.

لقد نشرت مؤخرًا استشارة (CP25/25) حول كيفية تطبيق دليلها على الأنشطة المتعلقة بالأصول الرقمية المنظمة وشاركت خارطة طريقها التنظيمية طويلة المدى للأصول الرقمية التي تحدد خططًا لإدخال الأصول الرقمية ضمن الإشراف.

إن إعادة دخول ETNs العملات المشفرة إلى قطاع التجزئة تمثل خطوة هامة في النهج المتطور للمملكة المتحدة تجاه الأصول الرقمية. بالنسبة للشركات، قد تكون فرصة — ولكن فقط إذا تمكنت من تلبية توقعات حماية المستهلك المتزايدة من FCA.

توقع تحديثات مستمرة مع تطور هذه القصة.