اليابان تحذر من overheating سوق المال والمخاطر الناجمة عن الأموال الأجنبية

حذر بنك اليابان (BOJ) يوم الخميس من أن سوق الأسهم الياباني يظهر علامات مبكرة على overheating، في الوقت الذي حذر فيه من مخاطر تصحيح حاد محتمل ناتج عن عدم اليقين التجاري مع الولايات المتحدة.

وصل مؤشر نيكاي 225 إلى أعلى مستوى تاريخي له هذا الأسبوع بعد انتخاب سناي تاكايتشي كأول وزيرة للبلاد، مدفوعًا بموقفها المؤيد للتحفيز المالي.

تراكم المؤشر زيادة تقارب 26% في 2025، مما يعكس الشهية الاستثمارية القوية التي تثير الآن قلق البنك المركزي. تطور مؤشر نيكاي 225 في عام 2025. المصدر: جوجل فاينانس

صناديق التحوط وتقلبات السندات

في تقريره نصف السنوي عن النظام المالي، أشار بنك اليابان إلى أن زيادة دور صناديق التحوط الأجنبية قد رفعت من الرفع المالي في سوق السندات الحكومية اليابانية (JGB).

حذرت الهيئة من أن الخروج السريع من المراكز قد يعزز تقلب الأسعار في الأصول، مما يؤثر على مجموعة واسعة من الأدوات المالية.

بين أبريل ومايو، ارتفعت عائدات السندات طويلة الأجل بشكل كبير بسبب مبيعات ضخمة عقب شائعات عن حزمة إنفاق عامة كبيرة. على الرغم من استقرار العائدات لاحقًا، يحذر المحللون من أن خطط تاكايتشي قد تعيد تنشيط الضغط البيعي وتضعف الين أكثر.

إشارات ارتفاع درجة الحرارة في الأسهم والعقارات

تضمن التقرير “خريطة حرارية” للاختلالات المالية، حيث ظهرت الأسهم اليابانية باللون الأحمر، بينما ظلت المؤشرات الثلاثة عشر الأخرى باللون الأخضر.

أبرز البنك المركزي أن الكيانات المالية تحتفظ بتعرض كبير للأسهم، مما يزيد من المخاطر في حالة حدوث تصحيح محتمل.

كما حذر من ارتفاع أسعار العقارات في طوكيو ومدن كبيرة أخرى، مدفوعًا بالطلب على الاستثمار، بما في ذلك التدفقات الأجنبية. ارتفعت أسعار الشقق الجديدة في منطقة طوكيو الحضرية بنسبة 20.4% على أساس سنوي بين أبريل وسبتمبر، وفقًا لمعهد الاقتصاد العقاري.

استقرار مع تباينات وسياسة نقدية حكيمة

رغم التحذيرات، أكد بنك اليابان أن النظام المالي لا يزال مستقرًا، مع بنوك ذات رؤوس أموال جيدة وتمويل قوي لدعم سيناريوهات مختلفة.

رفعت الكيان سعر الفائدة المرجعي إلى 0.5% في يناير، بعد الخروج من عقد من السياسة التوسعية للغاية، لكن المحافظ كازو أيدا يبقى حذرًا بشأن التأثير المحتمل للرسوم الأمريكية على الاقتصاد الياباني.

وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز، يتوقع معظم الاقتصاديين زيادة جديدة في أسعار الفائدة في الربع الرابع، ربما في أقرب وقت الأسبوع المقبل.