#数字货币市场回升 يواجه المستثمرون في سوق الأسهم الأمريكية ضغوطًا هائلة! مع اقتراب إعلان الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن قراره، يتعرض السوق الصاعد الذي استمر لمدة ثلاث سنوات وزاد قيمته بمقدار 16 تريليون دولار لتحديات صارمة، حيث أصبحت تكاليف التحوط المرتفعة العقبة الرئيسية أمام تقدم السوق، وقد أصبحت علامات التقلب في السوق واضحة بالفعل.

على السطح، سجلت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسواق الأمريكية مؤخرًا أعلى مستوياتها التاريخية، لكن المخاطر الكامنة قد وُضعت بالفعل. من بين 18 تريليون دولار من الأصول الأمريكية التي تُحتفظ بها عالميًا، يعاني المستثمرون غير الأمريكيين من ضغوط مزدوجة - فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 6% هذا العام، بينما انخفض مؤشر الدولار بنحو 8%، مما أدى إلى اتساع خسائر العائدات المقومة باليورو والين الياباني إلى 14%. لحماية الأصول، زادت المؤسسات الاستثمارية بشكل كبير من تدابير التحوط: فقد وصلت تكلفة التحوط لمعدل صرف الدولار بالنسبة لمستثمري الين إلى 4% سنويًا، وللمستثمرين باليورو أكثر من 2%، وهذه التكاليف قد ارتفعت بنسبة 15% مقارنة ببداية العام.

ما يثير قلق السوق أكثر هو عدم اليقين في السياسة. يتوقع السوق بشكل عام أن يقرر البنك الاحتياطي الفيدرالي (FED) خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن هناك انقسامات واضحة داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) حول التضخم ونمو الاقتصاد، وستؤثر تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول مباشرة على اتجاه السوق. في الوقت نفسه، فإن المنطق المدعوم بالذكاء الاصطناعي الذي يدعم هذه السوق الصاعدة يواجه اختبارًا صارمًا: لقد وصلت حصة أكبر عشرة أسهم في مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوى تاريخي بنسبة 38%، وإذا أدى تحول السياسة إلى خروج الأموال، فقد تؤدي هذه المخاطر المركزية إلى اضطرابات سريعة في السوق.

السوق الأمريكية الحالية تشبه المشي على حبل مشدود: قد يؤدي خفض الفائدة إلى تخفيف ضغط التحوط مؤقتًا، ولكن إذا تم إرسال إشارات متشددة، فإن زيادة القيمة السوقية البالغة 16 تريليون دولار قد تصبح مجرد وهم. المؤسسات التي تقوم بالتحوط بنشاط قد أظهرت بالفعل موقفها من خلال أفعالها - حيث بلغت احتياطياتها النقدية أعلى مستوى لها منذ نهاية عام 2021، وهذا الموقف الحذر يعكس مشاعر السوق الحقيقية أفضل من أي تقرير تحليلي.

$BTC