#数字货币市场回升 وفقًا لرسالة رسمية بتاريخ 28 أكتوبر، منحت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني شركة Strategy Inc (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy Incorporated) تصنيف ائتماني أساسي «B-» مع نظرة مستقبلية مستقرة.

تستند هذه التقييمات بشكل رئيسي إلى مراعاة شاملة لعدة عوامل رئيسية. أولاً، تتركز أعمال Strategy بشكل كبير، حيث تحولت الشركة في الواقع إلى منصة احتياطيات بيتكوين، بينما تمثل خدماتها التقليدية لتحليل الشركات بالذكاء الاصطناعي نسبة ضئيلة من الأعمال الإجمالية.

أشارت وكالات التصنيف أيضًا إلى المخاوف المتعلقة بالهيكل الرأسمالي للشركة، حيث تظهر نسبة رأس المال المعدلة حسب المخاطر (RAC) حالة سلبية واضحة، وذلك بشكل رئيسي بسبب استبعاد أصول البيتكوين عند حساب حقوق الملكية العادية المعدلة.

أثارت مشكلة عدم تطابق السيولة انتباه ستاندرد آند بورز. على الرغم من أن استراتيجية تمتلك كمية كبيرة من أصول البيتكوين (مما أدى إلى أن يكون إجمالي رأس المال المعدل سلبياً حتى الربع الثاني من عام 2025)، إلا أن الالتزامات المالية للشركة مثل مدفوعات الفائدة على الديون وأرباح الأسهم المفضلة لا تزال بحاجة إلى التسوية بالدولار الأمريكي، مما يخلق عدم تطابق في العملات بين الأصول والخصوم.

تُظهر بيانات المالية أن التدفق النقدي التشغيلي للشركة في النصف الأول من عام 2025 كان سالب 37 مليون دولار، بينما جاء أكثر من 99% من الأرباح قبل الضريبة البالغة 8.1 مليار دولار خلال نفس الفترة من الأرباح المحاسبية الناجمة عن تقلبات قيمة البيتكوين، وليس من التدفق النقدي الفعلي الناتج عن الأعمال الأساسية، مما زاد من قلق وكالات التصنيف بشأن استقرار عملياتها.