قد تصل صناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة إلى الأسواق الأمريكية هذا الأسبوع حيث تبرز سولانا وLitecoin وHBAR.

• 28 أكتوبر 2025
• |
• 07:30

قد يكون فصل جديد في استثمار العملات المشفرة على وشك الانفتاح. لقد ظهرت عدة صناديق متداولة في البورصة مرتبطة بـ Solana (SOL) و Litecoin (LTC) و Hedera (HBAR) بهدوء في قوائم البورصات الأمريكية، مما يشير إلى أن وول ستريت تستعد لموجة أخرى من منتجات الأصول الرقمية.

يتوقع محللو السوق أن تبدأ الصناديق التداول في أقرب وقت الثلاثاء، مما قد يوسع نطاق ETFs العملات المشفرة إلى ما هو أبعد من بيتكوين وإيثيريوم.

جولة جديدة من موافقات ETF في الأفق

تشير الوثائق الأخيرة إلى أن Bitwise تقود الدفع مع ETF المقترح لـ Solana، بينما تستعد Canary Capital لتقديم عروض مماثلة لـ Litecoin وHedera. بالتوازي، من المتوقع أن تقوم Grayscale بتحويل صندوق Solana القائم لديها إلى ETF — وهي خطوة ستجلب واحدة من أكبر وسائل الاستثمار في Solana مباشرة إلى الأسواق العامة.

تأتي هذه التطورات على الرغم من فترة هادئة غير عادية للجهات التنظيمية المالية الأمريكية، حيث تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بقدرة محدودة منذ إغلاق الحكومة في الأول من أكتوبر. ومع ذلك، فإن استمرار معالجة طلبات الأصول الرقمية يسلط الضوء على الإلحاح المتزايد بين مديري الأصول لتأمين مواقع مبكرة فيما يرى الكثيرون أنه المرحلة التالية من اعتماد العملات المشفرة المدفوعة بـ ETF.

تطور ما وراء البيتكوين

عندما وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على الدفعة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري في يناير 2024، أدى ذلك إلى تدفق كبير من الأموال المؤسساتية إلى سوق العملات المشفرة. أطلقت شركات مثل بلاك روك، فيديليتي، ARK 21Shares، Bitwise، وGrayscale بسرعة صناديق البيتكوين الخاصة بها، مما وضع الأساس لاعتماد أوسع.

الآن، تم تحويل الانتباه نحو التعرض لعملات بديلة، حيث تتسابق الشركات المصدرة لتوسيع خطوط منتجاتها لتشمل شبكات البلوكشين الرائدة التي تعتمد على إثبات الحصة والأداء العالي. اعتبارًا من أواخر سبتمبر، كان هناك على الأقل 16 صندوق ETF جديد في انتظار المراجعة التنظيمية — بما في ذلك المنتجات المرتبطة بـ Solana وLitecoin وDogecoin. إذا تم الموافقة على حتى بضع من هذه، يعتقد المحللون أن قطاع ETF العملات البديلة قد يصبح المحرك الرئيسي التالي للنمو في المالية التقليدية.

تكتسب صناديق الاستثمار المتداولة في التكديس زخمًا

على عكس صناديق ETF التقليدية للعملات الرقمية التي تعكس أداء الأسعار، من المتوقع أن تدمج العديد من الصناديق القادمة — وخصوصاً تلك القائمة على Solana — آليات التخزين. يسمح التخزين للمستثمرين بتأمين الرموز للمساعدة في تأمين شبكة البلوكتشين مقابل مكافآت دورية، مما يضيف فعلياً عنصر العائد إلى تعرض ETF.

في يوليو، أصبح صندوق استثمار ETF Staking Solana REX-Osprey الأول من نوعه الذي يتم تداوله في بورصة أمريكية، مما يمهد الطريق لمنتجات مماثلة. فيما بعد، أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن بعض أنشطة الستاكينغ لا تُعتبر عروض أوراق مالية، مما يفتح الباب لاعتماد صندوق ETF المدعوم بالستاكينغ بشكل واسع.

لقد قامت Grayscale بالفعل بتكييف صندوق Solana الخاص بها ليشمل عملية التخزين، ومن المتوقع أن يتميز ETF Solana المعلق من Bitwise بنفس النموذج — حيث يقدم للمستثمرين تعرضًا للسوق ونصيبًا من المكافآت على السلسلة.

اللاعبون المؤسسيون يستعدون للدخول

مع تحسن الوضوح التنظيمي، يبدو أن شهية وول ستريت للمنتجات المرتبطة بالعملات البديلة تنمو بسرعة. قال توماس أوم، المدير التنفيذي للعمليات في Jito Labs، وهي منصة تخزين سائل قائمة على سولانا، لوسيلة إعلامية أن البنوك الكبرى تستكشف الآن طرقًا لهيكلة المنتجات والخيارات المرتبطة بهذه الـ ETFs الجديدة.

“نحن نعمل بالفعل مع مؤسسات استثمارية من الدرجة الأولى على استراتيجيات التراكم المرتبطة بـ Solana ETFs”، قال أوم. “هذه الإطلاقات هي مجرد البداية — ستعيد تعريف كيفية مشاركة المستثمرين التقليديين في أنظمة إثبات الحصة.”

الخطوة التالية لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأمريكية

إذا بدأت التداولات هذا الأسبوع كما هو متوقع، فإن الظهور الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في سولانا، لايتكوين، وHBAR سيشير إلى أوسع توسع لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية في تاريخ الولايات المتحدة. كما أنه سيثبت أن التعرض للأصول الرقمية لم يعد مقتصراً على بيتكوين وإيثيريوم، مما يشير إلى عصر أكثر تنوعاً من المنتجات المالية المعتمدة على البلوكشين.

بالنسبة للعديد من المستثمرين، يمثل هذا ليس مجرد علامة فارقة في تنظيم العملات المشفرة، ولكن علامة على أن أكبر سوق مالي في العالم يحتضن تدريجياً مشهد استثماري متعدد السلاسل — حيث تهم مكافآت التكديس، وقابلية التوسع، ونمو النظام البيئي بقدر أهمية مخططات الأسعار.