زوميز تُبلغ عن زيادة بنسبة 2% في الإيرادات في الربع الثاني

النقاط الرئيسية

• بلغت الإيرادات 214.3 مليون دولار في الربع الثاني، عند الحد الأعلى للتوقعات و1.9% أكثر من العام السابق.
• تحسن الهامش الإجمالي إلى 35.5%، بزيادة 1.3 نقطة مئوية على أساس سنوي.
• أصبحت الهوامش التشغيلية إيجابية قليلاً بنسبة 0.1%، على الرغم من أن الشركة لا تزال قد أبلغت عن خسارة صافية قدرها 0.06 دولار للسهم.

زوميز، بائع تجزئة متخصص في الملابس ومعدات التزلج والتزلج على الجليد وأسلوب الشباب، نشر نتائجه للربع الثاني من السنة المالية 2025 في 4 سبتمبر. كان أبرز ما في الأمر هو أن الإيرادات بلغت 214.3 مليون دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن الحد الأعلى لتوقعات الشركة نفسها وأعلى من 210.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. شهد الهامش الإجمالي تحسناً كبيراً، حيث وصل إلى 35.5%. على الرغم من أن الشركة حققت هامش تشغيل إيجابي قدره 0.1%، إلا أن الخسائر استمرت مع ربحية السهم السلبية البالغة 0.06 دولار.

تجاوزت هذه النتائج توقعات الشركة، خاصة مع تسارع المبيعات في أمريكا الشمالية التي ساهمت في الاتجاهات الإيجابية الملحوظة في بداية فترة العودة المهمة إلى الدراسة، على الرغم من التحديات الدولية المستمرة وضغوط التكاليف التي أثرت على الربحية.

نموذج العمل والاستراتيجيات الحديثة لزوميز

زوميز هو بائع تجزئة متخصص في الملابس والأحذية والإكسسوارات والأدوات الصعبة مثل ألواح التزلج وألواح التزلج على الثلج لأسلوب حياة الشباب. يدير أكثر من 700 متجر في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأستراليا، ويجمع بين المواقع الفعلية ومواقع التجارة الإلكترونية المصممة لكل منطقة.

النهج الأخير للشركة يركز على تنسيق المنتجات، وإنشاء مجموعة فريدة من السلع، والاستثمار في تجربة العملاء. يبدو لي أن نجاحها يعتمد بشكل كبير على قدرتها على تقديم علامات تجارية حصرية والتكيف بسرعة مع الاتجاهات المتغيرة في الموضة بين المستهلكين الشباب، وهو سوق متقلب بشكل ملحوظ.

مراجعة الربع: تعزيز المبيعات وإشارات مختلطة للربحية

أظهر الربع تحسناً واضحاً في أداء الإيرادات، حيث بلغ 214.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 1.9% على أساس سنوي. ارتفعت المبيعات القابلة للمقارنة بنسبة 2.5%. زادت المبيعات القابلة للمقارنة في أمريكا الشمالية بنسبة 4.2%، مما يشير إلى سوق رئيسي قوي على الرغم من الأداء الثابت أو السلبي على المستوى الدولي.

توسع الهامش الإجمالي إلى 35.5% من 34.2%. عاد الهامش التشغيلي ليصبح إيجابياً قليلاً بنسبة 0.1%، مقارنةً بهامش سلبي في العام الماضي، لكنه لم يكن كافياً لترجمته إلى ربحية صافية. زادت الخسارة الصافية قليلاً إلى 1.0 مليون دولار من 0.8 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق، مع ربحية السهم المخفف -0.06 دولار.

كان حدثًا ملحوظًا هو اتفاق قانوني بقيمة 3.6 مليون دولار متعلق بدعوى قضائية حول الأجور وساعات العمل في كاليفورنيا، مما أثر سلبًا بمقدار 0.15 دولار للسهم على النتائج في الأشهر الستة الأولى من عام 2025. استمرت عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث تم استخدام 32.8 مليون دولار في عمليات إعادة الشراء حتى الآن في السنة المالية 2025. هذا يجعلني أتساءل عما إذا كان هذا هو الاستخدام الأفضل لرأس المال عندما تستمر الشركة في الإبلاغ عن خسائر.

نتائج العودة إلى الدراسة وتفاصيل حسب القطاع

أبلغت الشركة “عن تسارع في الفترة الحالية من الربع الثالث مدفوعًا بزيادة قدرها 11.2% في المبيعات القابلة للمقارنة خلال العودة إلى المدارس”، وقد نشأت الغالبية العظمى منها في أمريكا الشمالية، حيث زادت المبيعات القابلة للمقارنة بنسبة 13% خلال 30 يومًا انتهت في 1 سبتمبر 2025.

تشغيلياً، أنهت زوميز الفترة بـ 730 متجراً، دون تغييرات منذ نهاية السنة المالية الماضية. تخطط حالياً لافتتاح ستة متاجر جديدة في السنة المالية 2025، خمسة منها في أمريكا الشمالية وواحد في أستراليا.

في هذه الأثناء، يواصل الأعمال الدولية مواجهة رياح معاكسة. في أمريكا الشمالية، تتناقض المبيعات القوية والتحسينات المتتالية مع الضعف في أماكن أخرى. تساعد المنصة الفعلية وعبر الإنترنت مثل zumiez.com في دعم المبيعات المحلية والرقمية، ولكن لا تزال الجاذبية الدولية منطقة يجب مراقبتها.

النظر إلى الأمام: توجيه الإدارة

بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2025، تتوقع الإدارة أن تكون المبيعات الصافية بين $232 مليون و $237 مليون، وهامش التشغيل من 2.3% إلى 3.3%، وأرباح السهم المخففة من 0.19 دولار إلى 0.29 دولار. من المتوقع أن تنمو المبيعات القابلة للمقارنة بين 5.5% و 7.5%.

يجب على المستثمرين مراقبة كيفية تطور الهامش الإجمالي، وتكاليف التشغيل، واتجاهات المبيعات، خصوصًا لأن الضعف الدولي وضغوط التكاليف لا تزال تخلق مخاطر. تواصل الإدارة التأكيد على فعالية التسويق، وتجربة العملاء، وتخصيص رأس المال كنقاط تركيز، لكنها تحذر من أن التطورات الاقتصادية والسياسية الأوسع ستؤثر على النتائج في الأرباع القادمة. حاليًا، لا تدفع زوميز توزيعات أرباح، وهو ما يبدو لي قرارًا حكيمًا نظرًا لوضعها المالي الحالي.