تحذير خبير: إغلاق الحكومة الأمريكية قد يجر الاقتصاد إلى الركود بحلول ديسمبر

• 28 أكتوبر 2025
• |
• 11:00

بينما تستمر إغلاق الحكومة الأمريكية للأسبوع الرابع، يحذر الاقتصاديون من أن العواقب قد تنتشر قريبًا بعيدًا عن واشنطن.

مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتكس، حذر من أنه إذا فشل المشرعون في حل المأزق قبل موسم العطلات، فقد تواجه البلاد ركودًا بحلول نهاية العام.

من الجمود السياسي إلى الصدمة الاقتصادية

شرح زاندي أن المراحل المبكرة من الإغلاق قد أثرت بشكل كبير على الموظفين الفيدراليين والمقاولين، لكن التأثير سيصل قريبًا إلى الأسر والشركات في جميع أنحاء البلاد. “الأمر لا يتعلق فقط بالرواتب المفقودة،” قال. “إن تقليص الإنفاق الحكومي له تأثير متسلسل — فهو يخفف من الطلب الاستهلاكي، ويؤخر المشاريع، ويقوض الثقة.”

كلما طال الجمود، كلما تراجع الإنفاق، خاصة في المناطق التي تعتمد بشكل كبير على التوظيف الفيدرالي. لقد بدأ المقاولون بالفعل في تقليص العمليات، بينما تفيد الأعمال المحلية في واشنطن والمناطق المحيطة بأنها تشهد تراجعًا ملحوظًا في النشاط. إذا استمرت هذه الحالة خلال نوفمبر وديسمبر، حذر زاندي، “يمكن أن يكون التأثير التراكمي كافيًا لإخراج الاقتصاد عن مساره.”

تواجه التجزئة والأسواق لحظة حرجة

توقيت الإغلاق يجعله خطيرًا بشكل خاص. تمثل فترة العطلات جزءًا كبيرًا من مبيعات التجزئة السنوية، ولكن مع وجود مئات الآلاف من موظفي الحكومة بدون دخل، قد تنخفض الإنفاقات الاختيارية بشكل حاد. هذا سيؤثر سلبًا على تجار التجزئة الذين يواجهون بالفعل نموًا أبطأ وظروف ائتمانية أكثر صعوبة.

أسواق المال حافظت حتى الآن على هدوئها، حيث لا تزال الأسهم تتداول بالقرب من مستويات قياسية. ومع ذلك، يعتقد زاندي أن صبر المستثمرين قد يتلاشى بسرعة إذا استمرت حالة عدم اليقين السياسي. “يمكن للأسواق المالية تجاهل الفوضى لفترة معينة فقط،” كما أضاف. “بمجرد أن يبدأ المستثمرون في الخوف من أن واشنطن لا تستطيع الحكم، تختفي الثقة بسرعة.”

خفض الوظائف وتأخير الاستثمارات

بالإضافة إلى التأثيرات الفورية على الإنفاق، حذر زاندي من أن التخفيضات المحتملة في التوظيف الفيدرالي وتمويل البنية التحتية يمكن أن تعمق الأضرار. ستؤدي تقليص الوظائف في القطاع العام إلى تأثيرات في القطاع الخاص، بينما يمكن أن تؤدي مشاريع البنية التحتية المتوقفة إلى إبطاء النمو في البناء والتصنيع - وهما المجالان اللذان كانا دعائم رئيسية للاقتصاد هذا العام.

كما أكد أنه على الرغم من أن هذه التخفيضات قد لا تتحقق على الفور، فإن التأثير النفسي للاختناق المطول قد يثني الاستثمار التجاري والتوظيف حتى عام 2026. “عدم اليقين سمٌ للتخطيط،” قال زاندي. “تتردد الشركات عندما لا تعرف كيف تبدو السياسة.”

زيادة مخاطر الركود

تقدر Moody's Analytics حاليًا احتمال حدوث ركود بنسبة 45% خلال الـ 12 شهرًا المقبلة، حتى بدون احتساب تأثير الإغلاق. وأشار زاندي إلى أن بعض الولايات تُظهر بالفعل علامات مبكرة على الانكماش وأن النمو الوطني قد تم تضخيمه بسبب نفقات الحكومة لمرة واحدة وتعديلات المخزون.

لا يزال التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي، مع تراجع نمو الأجور، مما يجعل لدى المستهلكين القليل من الحماية لاستيعاب صدمة أخرى. “سوق العمل هو آخر خط دفاع”، قال، محذراً من أن الجمود السياسي المطول قد يكسر في النهاية هذا الخط.

ما لم يحل الكونغرس الجمود قريبًا، استنتج زاندي، فإن الإغلاق يمكن أن يحول ما كان اقتصادًا متباطئًا إلى اقتصاد متقلص — تمامًا كما يدخل الأمريكيون أهم موسم إنفاق في السنة.