توقعات الأرباح للربع الثالث: ماذا يمكن أن يتوقع المستثمرون؟

من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الثالث بنسبة +5.1% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، مع زيادة بنسبة +6% في الإيرادات. سيعقب ذلك معدلات نمو الأرباح بنسبة +12.4% و +12.3% في الربعين الثاني والأول من عام 2025، على التوالي.

في الحالة غير المحتملة بأن يكون النمو الحقيقي للأرباح في الربع الثالث لمؤشر S&P 500 هو +5.1% كما هو متوقع حاليًا، سيكون هذا هو أدنى معدل لنمو الأرباح للمؤشر منذ معدل النمو البالغ +4.4% في الربع الثالث من عام 2023.

لقد كنا نشير بانتظام في الأسابيع الأخيرة إلى أن اتجاه مراجعة التقديرات كان إيجابياً منذ أواخر أبريل، بعد أن ظل تحت الضغط في الأشهر السابقة. يمكن ملاحظة ذلك في الرسم البياني أدناه، الذي يوضح كيف تطورت توقعات نمو الأرباح للربع الثالث من عام 2025 في الأسابيع الأخيرة.

منذ أوائل يوليو، زادت تقديرات الأرباح للربع الثالث لـ 5 من 16 قطاعًا في Gate، بما في ذلك قطاعات التكنولوجيا والمالية والطاقة.

بينما كانت تقديرات الربع الثالث للقطاعات الـ 11 المتبقية تحت الضغط، فإن الاتجاه الإيجابي للمراجعات لقطاعي التكنولوجيا والمالية أكثر من كافٍ لتعويض تأثيرها على الاتجاهات الإجمالية على مستوى المؤشر، حيث يمثل هذان القطاعان بمفردهما أكثر من 50% من إجمالي أرباح المؤشر.

على الجانب السلبي، كانت التقديرات لـ 11 من 16 قطاعًا من Gate تحت الضغط منذ بداية الربع، مع انخفاضات ملحوظة في القطاعات الطبية، والنقل، والمواد الأساسية، والسلع الاستهلاكية الأساسية وغيرها.

من المتوقع أن يستمر القطاع التكنولوجي، الذي كان محرك نمو بارز في الأشهر الأخيرة، في أداء هذا الدور في الربع الثالث من عام 2025، مع زيادة متوقعة في الأرباح الإجمالية للقطاع بنسبة +11.9% على إيرادات أعلى بنسبة +12.4%. لولا المساهمة الكبيرة في نمو القطاع التكنولوجي، لكان النمو الكلي للأرباح لمؤشر S&P 500 في الربع الثالث فقط +2% بدلاً من +5.1% خلاف ذلك.

كما ذُكر سابقًا، أظهرت التقديرات للربع الثالث لقطاع التكنولوجيا اتجاهًا تصاعديًا منذ بداية الربع، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

سنرى ما إذا كانت نتائج هذا الأسبوع من أوراكل وأدوبي ستؤكد هذه التوقعات في القطاع التكنولوجي.

نظرة عامة على الأرباح

الرسم البياني أدناه يوضح التوقعات الحالية لنمو الأرباح والإيرادات للربع الثالث لمؤشر S&P 500 في سياق الأرباع الأربعة السابقة والثلاثة أرباع القادمة.

الرسم البياني التالي يوضح الصورة العامة للأرباح بناءً على السنة التقويمية.

فيما يتعلق بـ 'EPS' لمؤشر S&P 500، فإن معدلات النمو هذه تقترب من 258.50 دولارًا لعام 2025 و 290.59 دولارًا لعام 2026.

تقارير الأرباح الرئيسية هذا الأسبوع

ستبدأ موسم أرباح الربع الثالث حقًا عندما تقدم البنوك الكبرى نتائجها للربع من سبتمبر في حوالي شهر. ولكن بحلول ذلك الحين، سنكون قد عدنا رسميًا تقريبًا إلى اثني عشر تقريرًا ربع سنويًا من أعضاء S&P 500. جميع تلك التقارير ستكون من شركات لديها أرباع مالية تنتهي في أغسطس، والتي نحسبها نحن ومنظمات بحث أخرى كجزء من حساب الربع من سبتمبر.

ستكون تقارير الأرباح هذا الأسبوع من Oracle و Adobe للربع المالي لتلك الشركات التكنولوجية التي تنتهي في أغسطس. وبناءً عليه، سنعتبر هذه التقارير هي أول إصدارات الأرباح للربع الثالث.

كما يظهر الرسم البياني لأداء السنة حتى الآن أدناه، كان المشاركون في السوق يتداولون أسهم أوراكل وأدوبي بشكل متعارض في الآونة الأخيرة.

من الممكن أن Oracle ليست في طريقها للانضمام إلى مجموعة Mag 7، لكن السوق كان راضيًا عن منح الشركة الفضل في استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي. من ناحية أخرى، تُعتبر Adobe ضحية للزيادة القادمة في الذكاء الاصطناعي، حيث يشعر الكثيرون في السوق بالقلق من أن الذكاء الاصطناعي سيخفف من ريادة الشركة في مجال البرمجيات الخاص بها. تعكس الاتجاهات في مراجعات التقديرات بعض هذه الآراء حول كل سهم.