في الآونة الأخيرة، أظهر السوق المالي الدولي اتجاهات متباينة تمامًا: حيث انخفض سعر الذهب بشكل ملحوظ، بينما ارتفعت سوق الأسهم عكس الاتجاه. وراء هذه الظاهرة غير العادية، تلعب التوقعات بتخفيف العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة دورًا.

انتهت المشاورات التجارية في كوالالمبور مبكرًا وتوصلت إلى توافق أولي، بالإضافة إلى الاجتماع المرتقب بين الصين والولايات المتحدة خلال قمة APEC في كيوسيونغ بكوريا الجنوبية. هذان الخبران الإيجابيان زادا من تفضيل المخاطر في السوق بشكل مباشر. شهدت أسعار الذهب في نيويورك ولندن انخفاضًا يوميًا تجاوز 1%، مما يدل على اتجاه هبوطي متسارع. على النقيض من ذلك، شهدت أسواق الأسهم الأمريكية والآسيوية ارتفاعًا.

بالنظر إلى الأداء القوي للذهب هذا العام، فإن الاضطرابات الجيوسياسية هي بلا شك عامل دعم، لكن النزاع الضريبي الذي أطلقته الحكومة الأمريكية هو القوة الدافعة الأساسية وراء ارتفاع أسعار الذهب. السياسة "الضريبة المتساوية" التي تم تنفيذها في أبريل من هذا العام أثرت على العالم بأسره، وخاصة الضرائب المفروضة على الصين التي ارتفعت إلى مستويات مرتفعة، مما أثار مخاوف من تصاعد النزاع التجاري وزيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن.

ومع ذلك، فقد تغيرت مشاعر السوق الحالية. في المفاوضات في كوالالمبور، توصل الطرفان بسرعة إلى إطار تسوية حول القضايا الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن إعلان الرئيس الأمريكي عن زيارته للصين العام المقبل قد زاد من ضعف مشاعر الملاذ الآمن، مما أدى مباشرة إلى تصحيح أسعار الذهب.

ولكن يجب الانتباه إلى أن التخفيف على المدى القصير لا يعني أن اللعبة الطويلة الأمد قد انتهت. لم يتغير موقف الولايات المتحدة في المجالات الأساسية مثل حظر أشباه الموصلات وفرض بعض الرسوم الجمركية. لا تزال الفجوات الاستراتيجية بين الولايات المتحدة والصين قائمة. لذلك، على الرغم من أن سعر الذهب يتعرض لضغوط وهبوط بسبب التوقعات على المدى القصير، إلا أن قيمته على المدى الطويل لا ينبغي التقليل من شأنها.

طالما أن المنطق الأساسي للمنافسة بين الصين وأمريكا لم يتغير، فإنه في المستقبل، إذا ظهرت إشارات تصعيد الاحتكاك، فقد يتم تنشيط خاصية الملاذ الآمن للذهب مرة أخرى، مما يتيح له الترحيب بجولة جديدة من الارتفاع. يجب على المستثمرين أثناء مراقبة تقلبات السوق على المدى القصير أن يحافظوا أيضًا على الانتباه والتقييم للاتجاهات على المدى الطويل.