تمتلك الكيانات الأمريكية 73% من خزائن العملات الرقمية العالمية: التفاصيل

استحوذت سنتورا، متجر الأبحاث داخل السلسلة، على الانتباه اليوم عندما غردت بأن “الكيانات الأمريكية احتفاظ 73% من قيمة خزائن العملات المشفرة العالمية، مما يظهر هيمنة البلاد في مساحة العملات المشفرة المؤسسية.” تلك الرقم الضخم، الذي تم مشاركته كجزء من تغطية الشركة المستمرة لخزائن العملات المشفرة، يسلط الضوء على مدى تركيز احتياطيات العملات المشفرة المؤسسية حول المنظمات الأمريكية.

الادعاء يعتمد على متتبع خزينة التشفير الأوسع من سينتورا، وهو لوحة معلومات تحتفظ بها الشركة تجمع الاحتياطيات عبر الشركات العامة، والشركات الخاصة، ومنظمات DAOs، والمنظمات غير الربحية، والمحافظ السيادية. بدلاً من حساب البيتكوين الموجود فقط في الميزانية العمومية، يهدف المتتبع إلى رسم “جميع الاحتياطيات التشفيرية” التي تحتفظ بها الكيانات، مما يدمج تفاصيل الأصول مع وجهات نظر الكيانات حتى يتمكن المستخدمون من رؤية من يحتفظ بماذا وفي أي رمز.

تساعد هذه المنهجية في شرح كيف يمكن لمجموعة وطنية واحدة، الكيانات الأمريكية، أن تمثل حصة كبيرة جدًا: فهي تجمع بين خزائن الشركات، احتياطيات البورصات، حيازات البروتوكولات والصناديق التي يتم تسجيلها قانونيًا أو إدارتها داخل الولايات المتحدة.

من الشركات إلى البورصات

ما هي حجم تلك الاحتياطيات بشكل عام؟ تشير التقديرات الأخيرة إلى أن الاحتياطيات العالمية المؤسسية من العملات المشفرة تتراوح في المئات المنخفضة من المليارات. اعتبارًا من اليوم، يضع متعقب الاحتياطي المشفر في سينتورا المجموع بالقرب من $241 مليار، وهو رقم تضاعف تقريبًا على أساس سنوي مع إضافة المزيد من المؤسسات للأصول الرقمية إلى ميزانياتها العمومية أو احتفاظها بمبالغ سائلة أكبر في البورصات وحسابات الحفظ.

تساعد هذه النسبة في وضع ادعاء سنتورا البالغ 73% في سياقه: إذا كانت الخزائن العالمية تتراوح في مئات المليارات، فإن الكيانات الأمريكية التي تتحكم في حوالي ثلاثة أرباع تلك المجموعة تمثل قوة سوقية كبيرة. الشركات العامة وحدها تمثل بالفعل أجزاء كبيرة من حيازة الشركات للعملات المشفرة.

يتتبع متتبع خزينة بيتكوين من CoinGecko، الذي يركز على تخصيصات بيتكوين لدى الشركات والحكومات بين الأصول الأخرى، أكثر من مليون بيتكوين محتفظ بها عبر المؤسسات المتعقبة، وهو موقف تبلغ قيمته عشرات أو مئات المليارات حسب سعر بيتكوين، ويظهر كيف أن مجموعة صغيرة نسبيًا من الشركات قد ركزت التعرض.

تشكل تلك التخصيصات في ميزانيات الشركات جزءًا كبيرًا من السرد المؤسسي: بعض الشركات تعتبر العملات المشفرة كتحوط استراتيجي أو كأصل احتياطي بديل، وهذا الاختيار يدفع تدفقات كبيرة إلى السوق. في مقدمة هذه الموجة المؤسسية توجد استراتيجية، التي تعد نموذجًا لاستراتيجية خزانة بيتكوين للشركات.

تظهر الإيداعات العامة والتقارير أن الشركة قد اشترت مرارًا مئات الآلاف من BTC، مما يجعلها بلا منازع أكبر حامل مؤسسي ومؤشرًا لنموذج “شركة خزانة الأصول الرقمية” الذي قامت شركات أخرى بتقليده. إن التراكم العدواني للاستراتيجية، والذي غالبًا ما يتم تمويله عبر عروض الأسهم أو برامج الديون، يظهر الآليات العملية وراء الأرقام: الكيانات الأمريكية الكبيرة والعامة تستخدم الأسواق المالية التقليدية لبناء والدفاع عن خزائن العملات المشفرة الكبيرة.

تداعيات الهيمنة الأمريكية

تتمتع كيانات الولايات المتحدة بسيطرة لها عدة تداعيات عملية. التركيز يعزز من تأثير عدد قليل من الفاعلين على السيولة ومشاعر السوق؛ يمكن أن تؤدي التحركات التنظيمية أو القرارات الشركات في الولايات المتحدة إلى تأثيرات على تشكيل الأسعار عندما يكون هناك الكثير من القيمة محفوظة في أيدي محلية.

كما يثير أسئلة حول مخاطر الأطراف المقابلة، والحفظ، والاختصاص القضائي: عندما تكون الاحتياطيات مرتبطة قانونيًا أو عمليًا أو مؤسسيًا بنظام تنظيمي واحد، يمكن أن يبسط ذلك الامتثال من ناحية واحدة ويخلق نقاط ضعف في اختصاص واحد من الناحية الأخرى.

لذلك، فإن ملاحظة سينتورا لا تهم فقط كإحصائية، ولكن كتحفيز للتفكير في كيفية تطور السوق حيث تقوم المزيد من الشركات والصناديق و DAOs باحتراف إدارة الخزانة الخاصة بها. بالطبع، ليست كل الخزائن الكبرى أمريكية: فالإ seizures السيادية، والمعدنون، والشركات الأجنبية تحتفظ بمبالغ مادية، والعديد من خزائن البروتوكولات موزعة جغرافياً أو تخضع للحكم متعدد التوقيعات.

لكن الاتجاه الذي تسلط عليه Sentora الضوء، وهو أن الكيانات الأمريكية هي حاملي القيمة المؤسسية للعملات المشفرة بشكل غير متناسب، هو عدسة مفيدة لفهم مكان القوة اليوم في أسواق الأصول الرقمية. كما أنه مفيد لتوقع كيف أن السياسات، والسيولة، والخيارات المالية للشركات التي تم اتخاذها في الولايات المتحدة قد تستمر في تشكيل المرحلة التالية من العملات المشفرة.

للقراء المهتمين بالتعمق أكثر، يتيح لك جهاز تتبع سنتورا تقسيم الاحتفاظ حسب نوع الكيان وفئة الأصول، بينما توفر أجهزة التتبع العامة الأخرى وجهات نظر مكملة حول خزائن البيتكوين الخاصة بالشركات واحتياطيات البورصات. مع استمرار الأرقام في التغير مع المشتريات الجديدة، ستكون هذه الخارطة ضرورية لأي شخص يحاول قراءة مكان الطلب المؤسسي الحقيقي.