#美联储降息预期 في مجال تداول الأصول الرقمية، هناك آلية أساسية لعملية السوق تستحق التعمق في مناقشتها. في الحقيقة، يعد تداول الأصول الرقمية لعبة "خوف" نموذجية. على سبيل المثال، إذا افترضنا أن مستثمراً قبل خمس عشرة سنة اشترى 1,000,000 عملة بيتكوين بسعر 0.01 دولار لكل عملة، وبعد عام ارتفع سعر السوق إلى 1 دولار. في هذه الحالة، تتشكل علاقة لعبة بين المستثمر وطرف السوق، حيث أن من يتراجع أولاً يكون في وضع غير موات.

يمكن تقسيم هذه اللعبة إلى أربعة سيناريوهات نموذجية:

الحالة الأولى: يتراجع المستثمرون في البداية، ويقومون ببيع جميع العملات بسعر 1 دولار، حيث تقوم الجهة المشغلة للسوق بامتصاص جميع عمليات البيع ودفع السعر للأعلى، مما يحقق أقصى عائد.

الحالة الثانية: يقوم طرف السوق بالانسحاب أولاً، بينما يصر المستثمرون على الاحتفاظ وعدم البيع، وعندئذٍ يقوم طرف السوق برفع الأسعار بسبب عدم الانتظار، وفي هذه الحالة يحصل المستثمرون على أقصى عائد.

الحالة الثالثة: كلا الطرفين يتنازلان، يقوم المستثمر ببيع الجزء الأكبر من عملاته (مثل 900,000 عملة) بسعر 1 دولار، وتقوم جهة التشغيل في السوق بامتصاص هذه الكمية ودفع السعر للأعلى، وتكون خسائر كلا الطرفين محدودة إلى حد ما.

الحالة الرابعة: لا يتراجع أي من الطرفين، المستثمرون مصممون على عدم البيع، وكذلك الأطراف العاملة في السوق مصممة على عدم رفع الأسعار، مما يؤدي في النهاية إلى انخفاض قيمة كلا الطرفين إلى الصفر.

سوق العملات البديلة الحالي يواجه وضعًا مشابهًا. العديد من العملات البديلة التي تحظى بتوافق عالٍ، مثل trump و doge و pepe و fil، لا يزال القائمون على العمليات في السوق ينتظرون المستثمرين ليقوموا بعمليات البيع، فقط عندما يخرج عدد كافٍ من المستثمرين من السوق، سيقوم القائمون على العمليات بدفع الأسعار للارتفاع، وإلا فإنهم يواجهون خطر انهيار القيمة إلى الصفر. ولكن وفقًا لقوانين السوق، من المحتمل أن تظهر الحالة الثالثة، حيث سيختار حوالي 80٪ من المستثمرين عدم الاحتفاظ ببيتكوين والإيثريوم وغيرها من الأصول الرقمية الرئيسية بسبب الخوف من انهيار قيمة العملة.

تظهر هذه الآلية التنافسية المنطق الداخلي لعملات الأصول الرقمية، وفهم ذلك أمر بالغ الأهمية للمستثمرين لوضع استراتيجيات تداول معقولة.