أمس في البث المباشر، قلت إن الإغراق هذه المرة يرجع بشكل رئيسي إلى التدفقات الكبيرة من ETF، منذ أن تدخلت رأس المال من وول ستريت، أصبح صانع السوق في هذه الدورة الكبيرة هو ETF، بمجرد أن يتوقف ETF عن الشراء، سيظهر الانسحاب للخلف في الأسعار، وعندما يتم بيع ETF بكميات كبيرة، خاصة كما حدث في الأيام القليلة الماضية، ستظهر الأسعار أيضًا انسحابًا كبيرًا للخلف.

السبب الرئيسي هو حديث باول السلبي - مما أدى إلى بيع المستثمرين في ETF لتفادي المخاطر - يتم بيع ETF من خلال التداول خارج البورصة إلى صانع السوق - تراكم المخزون لدى صانع السوق مما زاد من تعرض المخاطر وبالتالي يحتاج إلى تصريف في السوق الثانوية. مثل هذه الكمية الكبيرة من التصريف ستؤدي بالتأكيد إلى تصفية متسلسلة للثيران، أي انخفاض تراكمي للثيران عبر أطر زمنية مختلفة، مما يتسبب في حدوث سوق متعددة القتل، وعلاوة على ذلك، يجب على صانع السوق تصريف كل هذه الكمية وبالتالي سيفتحون الكثير من المراكز القصيرة، وهذه المراكز القصيرة نفسها تشكل عائقًا أمام السوق.
الهيكل الحالي لم يتضرر بعد، دعنا ننتظر يومين لنرى، إذا بدأ الاتجاه الهبوطي فهذا يعني أن صانع السوق قد تخلى عن دعم السعر، وسبب التخلي عن الدعم قد يكون أنه قد أكمل عملية البيع، ولكن هذه الاحتمالية ليست كبيرة، ومع ذلك لا يمكننا الحكم بدقة في الوقت الحالي.