بيتكوين ورقة بيضاء عشرة سنوات: من عدم الاهتمام إلى دخول الدولة

*منذ سبعة عشر عامًا، نشر شخص مجهول يُدعى ساتوشي ناكاموتو ورقة من تسع صفحات على منتدى، ولم يرد أحد، ولم يهتم أحد. في ذلك العام، انهار ليمان، وكان النظام المالي العالمي يتأرجح على أنقاض إعادة بناء الثقة. لا أحد يعلم أن الورقة البيضاء المسماة “بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير” ستجعل وول ستريت وأمريكا ودول أمريكا الوسطى تتراهن عليها بعد سبعة عشر عامًا. من الإهمال إلى تنافس الدول، البيتكوين ليس مجرد ثورة في العملات، بل هو تجربة لإعادة بناء الثقة.

! image.png

١. ٢٠٠٨: ولادة الورقة البيضاء وانهيار النظام القديم

في 31 أكتوبر 2008، تحت ظل الأزمة المالية العالمية، ظهر اسم غريب في منتدى P2P Foundation - ساتوشي ناكاموتو. لقد نشر ورقة مكونة من 9 صفحات بعنوان: “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System”.

! image.png

تقدم هذه الورقة البيضاء اقتراحًا جذريًا:

“دع العملة تتحرر من احتكار المؤسسات المركزية، ودع الثقة تضمنها الرياضيات وقوة الحوسبة.”

لم يتوقع أحد أن هذه الرسالة المدفونة في مجموعة البريد الإلكتروني الخاصة بالتشفير ستنجب بعد 17 عامًا كائنًا ضخمًا تبلغ قيمته السوقية الإجمالية 2.18 تريليون دولار.

٢–٢٠٠٩:٢٠١٢: جزيرة مثالية

في 3 يناير 2009، قام ساتوشي ناكاموتو بتعدين الكتلة الأصلية، وكتب تلك العبارة الساخر من الواقع:

“The Times 03/Jan/2009 المستشار على حافة إنقاذ ثانٍ للبنوك.”

! image.png

كانت نقطة انطلاق قيمة البيتكوين تقريبًا صفرًا. حتى 22 مايو 2010، قام المبرمج لازلو بتبادل 10,000 BTC مقابل قطعتين من البيتزا، وأصبحت هذه الصفقة “أول قضمة” في عالم التشفير.

! image.png

كان سعر البيتكوين في ذلك الوقت حوالي $0.0025؛ في ذلك الوقت، كان عمال المناجم يعتبرونها مجرد تجربة إيمانية. في نهاية عام 2010، اختفى ساتوشي ناكاموتو تمامًا، تاركًا وراءه نظامًا ذاتيًا وشفافًا وغير قابل للتلاعب.

ثلاثة، 2013-2016: الاختبار الأول للثقة

في عام 2013، تجاوزت بيتكوين $1000 لأول مرة. أزمة البنوك في قبرص والرقابة على رأس المال جعلت الناس يدركون لأول مرة أنه قد يكون “مفتاح الهروب من المالية التقليدية”.

ومع ذلك، انفجرت الفقاعة على الفور:

• في عام 2014، تم سرقة 850,000 BTC من Mt.Gox، وانخفض السعر بنسبة 80%;
• تم إطلاق الإيثريوم في عام 2015، وانفصلت تقنية البلوكشين إلى “派 العقود الذكية”؛
• في عام 2016 ، أعيد بناء السوق وسط الشكوك والمرونة بعد النصف الثاني.

لا يزال البيتكوين في هذه الفترة مثل التيار الخفي - يبدو هادئًا، لكنه يتدفق في الظلام.

أربعة، 2017–2020: من وول ستريت إلى الانفصال عن النظام وظهور البذور المؤسسية

في ديسمبر 2017، تجاوز سعر البيتكوين لأول مرة 19,000 دولار.

CME و CBOE أطلقوا عقود بيتكوين الآجلة،

يُشير إلى أنه قد تم إطلاقه رسميًا على مسرح وول ستريت.

! image.png

يشارك الأفراد والمؤسسات في نفس الرهان، وتصفهم وسائل الإعلام بـ “الذهب الرقمي”.

ومع ذلك، بعد الوليمة، جاءت عاصفة التنظيم واحدة تلو الأخرى:

الصين تغلق البورصات؛

رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أول صندوق استثمار متداول (ETF)

البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تحذر من “التمويل الخفي”.

انفجار الفقاعة بسرعة - أنزل سوق الدب عام 2018 الأسعار إلى 3000 دولار.

لكن هذا الشتاء القاسي قد مهد الطريق للتأسيس المؤسسي.

! image.png

في هذه المناسبة، بدأت المؤسسات المالية الرئيسية في تغيير موقفها.

مورغان ستانلي، فيديليتي، بريدج ووتر

نشر تقارير بحثية بشكل متتابع، وقد تم تقديمه لأول مرة:

“الأصول الرقمية (Digital Assets) تشكل فئة جديدة ومستقلة من الأصول.”

وجد الباحثون في المؤسسات أن البيتكوين يتمتع بخصائص لا تمتلكها الأصول التقليدية:

• يرتبط بشكل منخفض بالأسهم والسندات، مما يمكن أن يوزع المخاطر في المحفظة؛
• توفر الحدود القصوى للإمداد نُدرة الذهب الرقمي؛
• التداول على مدار 7×24 ساعة، والتداول عبر الحدود، مما يخلق سيولة عالمية غير مسبوقة.

في عام 2019، أسست فيديليتي شركة فيديليتي للأصول الرقمية،

تم فتح أول خدمات الحفظ للمستثمرين المؤسسيين.

في الوقت نفسه:

• تم إطلاق شبكة البرق في عام 2019 ، وأصبحت المدفوعات الصغيرة حقيقة.
• 2020 السنة الثالثة لنصف المكافأة، ومعدل زيادة العرض يتباطأ مرة أخرى.

عندما تتداخل الجائحة، والتيسير الكمي، والتضخم،

تحولت بيتكوين من أصل مضارب إلى “أداة تحوط نظامية”.

من الهوس إلى العقلانية، من الهامش إلى موضوع البحث،

لقد أعدت هذه السنوات الثلاث المسرح لظهور عصر ETF.

خمسة، 2021–2023: ظهور الدولة، والإيمان يصبح واقعاً

في عام 2021 ، أصبحت البيتكوين العملة القانونية الوطنية لأول مرة. رئيس السلفادور نايب بوكيلة أعلن:

“البيتكوين هو رمز للدول الحرة، لا ينتمي إلى وول ستريت، ولا ينتمي إلى واشنطن.”

! image.png

! image.png

هذا القرار أثار معارضة قوية من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي. لكن السلفادور تواصل دفع “سندات البراكين”، وخطط الاحتياطي بالبيتكوين، وتأسيس “مدينة البيتكوين”. على الرغم من الضغط الناتج عن انخفاض الأسعار في البداية، إلا أنه فتح آفاقًا تاريخية -
لقد بدأت عصر المنافسة على سيادة العملات.

في الوقت نفسه، بدأت الولايات المتحدة تدريجياً في التحول نحو الواقعية في أسواق رأس المال. اشترت شركات مثل مايكروستراتيجي وتسلا البيتكوين؛ استثمرت المؤسسات الاستثمارية لأول مرة في تخصيص أصولها؛
وصل سعر البيتكوين إلى $68,789.

ومع ذلك، في عام 2022، انهار نظام Luna وFTX بشكل متسلسل، وتداعى نظام الثقة مرة أخرى. عندما انخفض السعر إلى 15,000 دولار، تنبأت وسائل الإعلام بأن “بيتكوين ماتت” أكثر من 470 مرة.

! image.png

لكن بعد هذه التسوية، تم تركيز كمية تداول البيتكوين في أيدي حامليها على المدى الطويل، واستغل المؤسسات الفرصة لبناء مراكز.

ستة، 2024–2025: عصر ترامب وثورة صناديق الاستثمار المتداولة

في 10 يناير 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أول صندوق ETF لعقود البيتكوين الفورية. بلاك روك، فيديليتي، وغراي سكال جميعهم شاركوا، حيث تجاوز حجم التداول في ذلك اليوم 60 مليار دولار.

تسوية الجهات التنظيمية تعني:

ارتفع البيتكوين من “أصل رمادي” إلى “أصل متوافق”.

في نفس العام، شهدت الولايات المتحدة نقطة تحول سياسية.

! image.png

فاز ترامب في انتخابات 2024 ، وأعلن في عدة خطابات علنية:

“أريد أن أجعل أمريكا مركز رأس المال المشفر العالمي، وأن يتم تعدين البيتكوين في أمريكا، وتخزينه في أمريكا، وجني الأرباح في أمريكا.”

الحكومة الجديدة تتبنى سياسة “ودية مع التشفير”، وتخفف من الضرائب على التعدين وصناديق الاستثمار المتداولة، مما يجذب كميات كبيرة من القوة الحاسوبية ورأس المال للعودة إلى الولايات المتحدة. حتى داخل الحزب الجمهوري تم اقتراح الاحتفاظ بكمية صغيرة من BTC على شكل “احتياطي استراتيجي للدولة” — دخلت البيتكوين لأول مرة في النظام المالي والدبلوماسي للدولة.

في الوقت نفسه:

• السلفادور تعلن أن أرباح السندات بالبيتكوين تجاوزت 45%؛
• بدأ صندوق السيادة في الشرق الأوسط بالاحتفاظ بالعملات مباشرة؛
• تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار، وبلغت قيمته السوقية أكثر من 2.1 تريليون دولار.

لم تعد هذه مجرد تاريخ تقني، بل هي إعادة كتابة تنافس العملات الجغرافية.

سبعة، ملخص 17 عامًا: من الفكرة إلى النظام

ثامناً، الخاتمة: من الانتقال من الإيمان إلى النظام

منذ 17 عامًا، كتب ساتوشي ناكاموتو:

“يجب أن يُبنى الثقة على علم التشفير، وليس على الطبيعة البشرية.”

بعد 17 عامًا، أصبحت البيتكوين ليست فقط “الفئة السادسة من الأصول” في الأسواق المالية، أصبح أكثر من مجرد وسيلة للثقة تتنافس عليها الدول والشركات والأفراد.

تتحدى السلفادور نظام الدولار باستخدامه ، إدارة ترامب استخدمت ذلك لإعادة تشكيل القدرة التنافسية المالية الأمريكية، وول ستريت تستخدمه للبحث عن منحنى عائد جديد، ويمكن للناس العاديين في جميع أنحاء العالم استخدامه لمواجهة التضخم وعدم اليقين.

من الورقة البيضاء إلى الميزانية الوطنية، من إيمان الهواة إلى أدوات السياسة، لم يعد البيتكوين “متمردًا” لقد أصبحت جزءًا من النظام الجديد.

في ظل 17 عامًا، ربما لم يتغير العالم تمامًا، لكن “معنى العملة” لم يعد كما كان في السابق.

كتبه: قسم التحرير في Bitpush