Corea se comprometió a hasta $350 mil millones para proyectos en EE. UU. en julio de 2025 para desbloquear alivio en los aranceles de EE. UU. sobre las exportaciones coreanas. Los negociadores luego discutieron cuánto debe pagarse en efectivo frente a préstamos, garantías o capital. El 20 de octubre, el Ministro de Industria, Kim Jung-kwan, dijo que Washington suavizó la idea de financiamiento totalmente en efectivo. Aun así, la brecha sigue siendo amplia: los informes colocan la solicitud de EE. UU. cerca de $200 mil millones en efectivo durante ocho años, mientras que Seúl dice que puede manejar alrededor de $15 mil millones por año sin agotar reservas o crédito doméstico. Esa tensión ahora define el camino de la política, el camino de la moneda y el camino de la liquidez cripto.

Lo que significa el $350B para los mercados y por qué el efectivo importa para las criptomonedas

El efectivo es inmediato. Los préstamos y garantías no lo son. Un componente de efectivo más grande obliga a las salidas de USD en un calendario fijo y restringe la liquidez de KRW en el país. Cuando los bancos y las corporaciones priorizan los dólares, los costos de financiamiento local aumentan y las mesas de cambio se mueven defensivamente.

Las criptomonedas sienten ese cambio primero a través de las rampas de entrada fiat, la profundidad del libro de órdenes en pares KRW y el costo del inventario de creación de mercado. La profundidad se afina. Los márgenes se amplían. Los traders rotan hacia pares de USD y stablecoins porque esos rieles se mueven cuando la liquidez doméstica duda.

Por qué los aranceles de EE. UU. están en el centro de la negociación

El marco de inversión está vinculado directamente a los aranceles de EE. UU. sobre las exportaciones coreanas, incluidos los automóviles y las piezas. Mientras esos aranceles permanezcan, los exportadores defienden los márgenes construyendo reservas en USD, lo que retira liquidez del riesgo de KRW. Si la fórmula de efectivo resulta demasiado pesada, el alivio arancelario se detiene y el won permanece sensible.

Si la financiación se dirige hacia desembolsos por fases y respaldos de crédito, el alivio tarifario se vuelve más probable y el estrés del KRW se alivia. Las decisiones de política tienen un impacto en la posición de las criptomonedas porque la misma liquidez que impulsa las fábricas impulsa el lado de compra del KRW en los intercambios.

Cómo un mayor llamado de efectivo afectaría al KRW y a la industria de criptomonedas de Corea

Una fuerte participación en efectivo significa una demanda de dólares a corto plazo y presión sobre el won. El Banco de Corea puede hacer frente a la volatilidad, pero los bancos aún racionan su balance.

En ese contexto, los depósitos en KRW en los intercambios disminuyen, el uso de stablecoins aumenta como un proxy del USD, y los altcoins pierden atención relativa mientras los traders se agrupan en BTC y ETH donde la liquidez es más profunda. El comportamiento es racional: defender la base, luego agregar riesgo cuando la moneda y el crédito se estabilizan.

¿Qué cambia si EE. UU. acepta financiamiento escalonado en lugar de efectivo pesado?

Una estructura escalonada o ponderada por créditos suaviza el perfil de FX. La liquidez del KRW se mantiene, los bancos mantienen la capacidad de entrada y los creadores de mercado manejan el inventario con mayor comodidad.

Con el alivio arancelario a la vista, los exportadores aflojan el control del dólar, el won se estabiliza y la amplitud del mercado cripto mejora. En ese camino, se ven márgenes más ajustados en los pares de KRW, una participación más firme de altcoins y menos dependencia de las stablecoins para la cobertura.