#数字货币市场回升 Según noticias oficiales del 28 de octubre, S&P Global Ratings otorgó a Strategy Inc (es decir, la antigua MicroStrategy Incorporated) una calificación crediticia de "B-" y mantuvo una perspectiva de calificación estable.

Esta calificación se basa principalmente en la consideración integral de varios factores clave. En primer lugar, el negocio de Strategy está extremadamente concentrado; la empresa se ha transformado en una plataforma de reserva de Bitcoin, mientras que su tradicional servicio de software de análisis empresarial de IA representa una pequeña proporción del negocio en general.

Las agencias de calificación también señalaron las preocupaciones sobre la estructura de capital que enfrenta la empresa, su capital ajustado al riesgo (RAC) presenta un estado claramente negativo, lo que se debe principalmente a la exclusión de los activos de Bitcoin al calcular el capital ordinario ajustado.

El problema de la desalineación de la liquidez también ha llamado la atención de S&P. A pesar de que la estrategia tiene una gran cantidad de activos en bitcoin (lo que resulta en un capital total ajustado negativo hasta el segundo trimestre de 2025), las obligaciones financieras de la empresa, como el pago de intereses de la deuda y los dividendos preferentes, aún deben liquidarse en dólares, lo que genera una desalineación monetaria entre los activos y los pasivos.

Los datos financieros muestran que en la primera mitad de 2025, el flujo de efectivo operativo de la empresa fue de -37 millones de dólares, mientras que de los 8.1 mil millones de dólares en beneficios antes de impuestos, más del 99% provino de las ganancias contables generadas por la fluctuación del valor de Bitcoin, y no del flujo de efectivo real generado por el negocio principal, lo que agrava aún más las preocupaciones de las agencias de calificación sobre la estabilidad operativa de la empresa.