En el ámbito de las Finanzas descentralizadas, muchas personas centran su atención en tasas de interés más altas y el acceso institucional, creyendo que esto es un signo de éxito. Sin embargo, el verdadero desafío radica en cómo convertir estas ventajas en flujos de efectivo estables y en cómo los protocolos pueden lograr un desarrollo sostenible a largo plazo sin depender de TVL y subsidios.

Para lograr un desarrollo sostenible, la clave radica en transformar la capacidad del protocolo en fuentes de ingresos continuas y en la demanda de tokens. En primer lugar, desde la perspectiva de la intermediación, conectar directamente a ambas partes de la oferta y la demanda puede reducir la pérdida de margen de interés en el fondo de capital. El protocolo puede cobrar una pequeña tarifa de servicio cuando la intermediación tiene éxito; aunque el monto individual es muy pequeño, cuando el volumen de transacciones aumenta, especialmente cuando se incrementa la escala de financiamiento institucional, estas pequeñas ganancias también pueden acumularse en ingresos significativos. Es importante que la recaudación de estas tarifas sea razonable, por ejemplo, para mantener el sistema de liquidación, recompensar las auditorías de seguridad, etc., y explicar claramente a la comunidad el uso de los fondos, lo que facilita obtener apoyo.

En segundo lugar, los modelos de tesorería y curaduría, como el de MetaMorpho, que son entradas de custodia y estrategia, son más atractivos para la inversión empresarial. Ya sea un tesoro de marca blanca o un curador institucional, se pueden cobrar tarifas de acceso, negociar participaciones y, incluso, cobrar tarifas de gestión cuando el rendimiento es bueno. Este modelo es similar a los fondos tradicionales; a medida que aumenta el tamaño de los activos, los ingresos también aumentan en consecuencia. Si se pueden empaquetar estos servicios con custodia regulada y servicios de auditoría, también se puede aumentar la prima. Utilizar parte de los ingresos para recomprar o estacar tokens permitirá a los tenedores a largo plazo obtener rendimientos sustanciales, vinculando así el valor del token con el flujo de caja.

Por último, no subestimes el potencial de los servicios empresariales y los SDK. Modularizar las capacidades del protocolo y proporcionar SDK y API permitirá a instituciones como bancos, intercambios y billeteras integrarse fácilmente. Esto no solo puede generar una tarifa de acceso única, sino que también a través de la provisión de servicios de operación continua, integración de cumplimiento, etc., se puede formar un modelo de ingresos por suscripción. Estos ingresos pueden utilizarse para subsidiar el ecosistema, inyectar en el fondo de seguros de DAO, etc., lo que a su vez mejora la estabilidad y el atractivo del protocolo.

A través de estas diversas fuentes de ingresos, los protocolos de Finanzas descentralizadas pueden establecer un modelo comercial más sólido y sostenible, dejando de depender en exceso de un único indicador de TVL o de estrategias de subsidios a corto plazo. Esta transformación no solo beneficia el desarrollo a largo plazo del protocolo, sino que también puede ofrecer a los usuarios e inversores servicios más estables y valiosos.