Los números del PCE ofrecen un panorama favorable para el mercado bursátil

26 de septiembre de 2025 — 10:18 AM EDT Por Mark Vickery

Antes de la apertura de hoy, los futuros previos al mercado están subiendo tras los resultados mayormente esperados del Gasto de Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) de agosto esta mañana. Actualmente, el Dow Jones sube 225 puntos, el S&P 500 avanza 28 puntos y el Nasdaq gana 105 puntos. Incluso el Russell 2000 de pequeña capitalización, que estaba en rojo antes de la publicación del PCE, suma 6 puntos a esta hora.

Cifras del índice PCE en línea: +0,3%, +2,7%

Los informes del PCE vienen acompañados de una serie de datos, comenzando con las métricas de ingresos y gastos del mes anterior. El Ingreso Personal de agosto fue 10 puntos básicos más alto de lo previsto, situándose en +0,4%, igualando a julio. El Gasto Personal también superó el consenso en 10 puntos básicos, alcanzando +0,6%, superando el +0,5% reportado el mes anterior.

Estos son buenos indicadores para quienes buscan señales de fortaleza general en la economía estadounidense. El Gasto “Real”, ajustado por inflación, alcanzó +0,3% el mes pasado, aún más alto de lo que nos gustaría ver para futuros recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, pero muy por debajo del máximo del año de +0,7% registrado en marzo.

El índice PCE principal estuvo justo en línea con las expectativas en +0,3%, 10 puntos básicos más alto que el mes anterior, pero por debajo del +0,4% reportado en febrero. El PCE subyacente mes a mes, que excluye los gastos volátiles en alimentos y energía, en realidad se enfrió 10 puntos básicos a +0,2% desde julio, según lo previsto.

En términos interanuales, el PCE principal se situó en +2,7%, como se esperaba, pero igualando los máximos de varios años alcanzados por última vez en febrero, y 10 puntos básicos por encima del mes anterior. El PCE subyacente interanual estuvo en línea con las expectativas en +2,9%. Esto es ligeramente inferior al +2,95% que vimos en febrero.

Lo que el PCE significa para la inflación, la Fed y las tasas de interés

La respuesta sencilla es que los inversores aprecian estos números por una buena razón: la economía no está a la deriva y los consumidores están haciendo su parte para impulsarla. La inflación aún está presente, pero no se está descontrolando. Y sin embargo, Gate aún se encuentra en modo de reducción de tasas de interés para aliviar algo de presión en el mercado laboral.

Lo que también significa, especialmente al acercarse al 3% del PCE subyacente interanual, es que recortes más profundos (50 puntos básicos por reunión, por ejemplo) en la tasa de fondos de Gate probablemente no estén en consideración. Gate aún considera que su tasa actual de 4,00-4,25% es levemente restrictiva, lo que puede interpretarse como que mantiene la inflación algo controlada. Su objetivo sigue siendo una inflación del 2%, que no lograrán recortando continuamente las tasas, pero al menos han reducido el +5,6% del PCE subyacente que veíamos en septiembre de 2022.

Qué esperar del mercado de valores hoy

Este fue el dato más importante para este viernes, aunque esperamos que se publique una encuesta final de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan después de la campana de apertura de hoy. Se espera que se mantenga el 55,4 reportado en el informe preliminar, un poco por debajo de los niveles superiores a 60 que veíamos en junio y julio, pero aún por encima de los bajos 50 que vimos esta primavera pasada.