Zumiez Reporta un Aumento del 2% en Ingresos en el Segundo Trimestre

Puntos Clave

• Los ingresos alcanzaron $214,3 millones en el Q2, en el límite superior de las previsiones y un 1,9% más que el año anterior.
• El margen bruto mejoró al 35,5%, aumentando 1,3 puntos porcentuales interanual.
• El margen operativo se tornó ligeramente positivo en 0,1%, aunque la empresa todavía reportó una pérdida neta de $0,06 por acción.

Zumiez, minorista especializado en ropa y equipamiento para skate, snow y estilo juvenil, publicó sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2025 el 4 de septiembre. Lo más destacado fue que los ingresos alcanzaron $214,3 millones, ligeramente por encima del límite superior de las propias expectativas de la empresa y superiores a los $210,2 millones del mismo período del año pasado. El margen bruto experimentó una mejora significativa, llegando al 35,5%. Aunque la empresa logró un margen operativo positivo de 0,1%, las pérdidas continuaron con un BPA negativo de $0,06.

Estos resultados superaron las expectativas de la compañía, especialmente con la aceleración de las ventas en Norteamérica que contribuyeron a las tendencias positivas observadas al inicio del importante período de regreso a clases, a pesar de los continuos desafíos internacionales y las presiones de costos que pesaron sobre la rentabilidad.

Modelo de Negocio y Estrategias Recientes de Zumiez

Zumiez es un minorista especializado en ropa, calzado, accesorios y artículos duros como patinetas y tablas de snowboard para el estilo de vida juvenil. Opera más de 700 tiendas en Estados Unidos, Canadá, Europa y Australia, combinando ubicaciones físicas con sitios de comercio electrónico adaptados para cada región.

El enfoque reciente de la empresa se centra en la curaduría de productos, la creación de un surtido único de mercancías y la inversión en experiencia del cliente. Me parece que su éxito depende demasiado de su capacidad para ofrecer marcas exclusivas y adaptarse rápidamente a las tendencias de moda cambiantes entre los consumidores jóvenes, un mercado notoriamente volátil.

Revisión del Trimestre: Impulso en Ventas y Señales Mixtas de Rentabilidad

El trimestre mostró una clara mejora en el desempeño de ingresos, alcanzando $214,3 millones, un aumento del 1,9% interanual. Las ventas comparables aumentaron un 2,5%. Las ventas comparables de Norteamérica subieron un 4,2%, lo que sugiere un mercado principal sólido a pesar del rendimiento plano o negativo a nivel internacional.

El margen bruto se expandió al 35,5% desde el 34,2%. El margen operativo se volvió ligeramente positivo en 0,1%, en comparación con un margen negativo el año pasado, pero no fue suficiente para traducirse en rentabilidad neta. La pérdida neta se amplió ligeramente a $1,0 millones desde $0,8 millones en el mismo período del año anterior, con un beneficio por acción diluido de -$0,06.

Un evento notable fue un acuerdo legal de $3,6 millones relacionado con una demanda de salarios y horarios en California, que tuvo un impacto negativo de $0,15 por acción en los resultados de los primeros seis meses de 2025. Las recompras de acciones continuaron, con $32,8 millones utilizados en recompras hasta la fecha en el año fiscal 2025. Esto me hace cuestionar si realmente es el mejor uso del capital cuando la empresa sigue reportando pérdidas.

Resultados de Regreso a Clases y Detalles por Segmento

La empresa informó “aceleración en lo que va del tercer trimestre liderada por un aumento del 11,2% en ventas comparables durante el regreso a clases”, la mayoría de las cuales se originaron en Norteamérica, donde las ventas comparables aumentaron un 13% durante los 30 días que terminaron el 1 de septiembre de 2025.

Operativamente, Zumiez terminó el período con 730 tiendas, sin cambios desde el final del último año fiscal. Actualmente planea seis nuevas aperturas en el año fiscal 2025, con cinco en Norteamérica y una en Australia.

Mientras tanto, el negocio internacional sigue enfrentando vientos en contra. En Norteamérica, las fuertes ventas y mejoras secuenciales contrastan con la debilidad en otros lugares. La plataforma física y en línea como zumiez.com ayuda a respaldar las ventas locales y digitales, pero la tracción internacional sigue siendo un área a vigilar.

Mirando Hacia Adelante: Orientación de la Gerencia

Para el tercer trimestre del año fiscal 2025, la gerencia proyecta ventas netas entre $232 millones y $237 millones, margen operativo del 2,3% al 3,3%, y BPA diluido de $0,19 a $0,29. Se espera que las ventas comparables crezcan entre un 5,5% y un 7,5%.

Los inversores deberían observar cómo se desarrollan el margen bruto, los costos operativos y las tendencias de ventas, particularmente porque la debilidad internacional y las presiones de costos siguen creando riesgos. La dirección continúa destacando la efectividad del merchandising, la experiencia del cliente y la asignación de capital como puntos focales, pero advierte que los desarrollos económicos y políticos más amplios darán forma a los resultados en los próximos trimestres. Zumiez actualmente no paga dividendos, lo que me parece una decisión prudente dada su situación financiera actual.