Previsión de ganancias del tercer trimestre: ¿Qué pueden esperar los inversores?

Se prevé que las ganancias del tercer trimestre aumenten un +5,1% respecto al mismo período del año anterior, con un incremento del +6% en los ingresos. Esto seguiría a las tasas de crecimiento de ganancias del +12,4% y +12,3% en el segundo y primer trimestre de 2025, respectivamente.

En el improbable caso de que el crecimiento real de las ganancias del tercer trimestre para el índice S&P 500 resulte ser del +5,1% como se espera actualmente, este sería el ritmo de crecimiento de ganancias más bajo para el índice desde la tasa de crecimiento del +4,4% en el tercer trimestre de 2023.

Hemos estado señalando regularmente en las últimas semanas que la tendencia de revisión de estimaciones ha sido positiva desde finales de abril, después de permanecer bajo presión en los meses anteriores. Esto se puede observar en el gráfico a continuación, que muestra cómo evolucionaron las expectativas de crecimiento de ganancias del tercer trimestre de 2025 en las últimas semanas.

Desde principios de julio, las estimaciones de ganancias del tercer trimestre han aumentado para 5 de los 16 sectores de Gate, incluyendo los sectores de Tecnología, Finanzas y Energía.

Si bien las estimaciones del tercer trimestre para los 11 sectores restantes han estado bajo presión, la tendencia favorable de revisiones para los sectores de Tecnología y Finanzas es más que suficiente para compensar su efecto en las tendencias agregadas a nivel de índice, ya que estos dos sectores por sí solos representan más del 50% de las ganancias totales del índice.

En el lado negativo, las estimaciones para 11 de los 16 sectores de Gate han estado bajo presión desde el inicio del trimestre, con descensos notables para los sectores Médico, Transporte, Materiales Básicos, Bienes de Consumo Básico y otros.

Se espera que el sector tecnológico, que ha sido un motor de crecimiento destacado en los últimos trimestres, continúe desempeñando ese papel en el tercer trimestre de 2025, con un aumento previsto de las ganancias totales del sector del +11,9% sobre ingresos un +12,4% más altos. De no ser por la contribución sustancial al crecimiento del sector tecnológico, el crecimiento total de las ganancias del S&P 500 para el tercer trimestre sería solo del +2% (en lugar del +5,1% de otro modo).

Como se mencionó anteriormente, las estimaciones del tercer trimestre para el sector tecnológico han mostrado una tendencia al alza desde que comenzó el trimestre, como muestra el gráfico a continuación.

Veremos si los resultados de esta semana de Oracle y Adobe confirmarán estas expectativas del sector tecnológico.

Panorama general de las ganancias

El gráfico a continuación muestra las expectativas actuales de crecimiento de ganancias e ingresos del tercer trimestre para el índice S&P 500 en el contexto de los 4 trimestres anteriores y los próximos tres trimestres.

El siguiente gráfico muestra el panorama general de ganancias en base a año calendario.

En términos de ‘EPS’ del índice S&P 500, estas tasas de crecimiento se aproximan a $258,50 para 2025 y $290,59 para 2026.

Informes de ganancias clave esta semana

La temporada de ganancias del tercer trimestre realmente comenzará cuando los grandes bancos presenten sus resultados del trimestre de septiembre en aproximadamente un mes. Pero para entonces, habremos contado oficialmente casi dos docenas de informes trimestrales de miembros del S&P 500. Todos esos informes serán de empresas con trimestres fiscales que finalizan en agosto, que nosotros y otras organizaciones de investigación contamos como parte del recuento del trimestre de septiembre.

Los informes de ganancias de esta semana de Oracle y Adobe serán para los trimestres fiscales de esas empresas tecnológicas que terminan en agosto. Como tal, consideraremos estos informes como los primeros lanzamientos de ganancias del tercer trimestre.

Como muestra el gráfico de rendimiento del año hasta la fecha a continuación, los participantes del mercado han estado tratando las acciones de Oracle y Adobe de manera opuesta últimamente.

Es posible que Oracle no esté en camino de unirse al grupo Mag 7, pero el mercado ha estado satisfecho de acreditar a la empresa por su estrategia de IA. Adobe, por otro lado, es vista como una víctima del próximo auge de la IA, con muchos en el mercado preocupados de que la inteligencia artificial diluya el liderazgo de la empresa en su nicho de software. Las tendencias en las revisiones de estimaciones reflejan algunas de estas opiniones sobre cada acción.