Las entidades de EE. UU. poseen el 73% de las tesorerías cripto globales: detalles

Sentora, la tienda de investigación on-chain, llamó la atención hoy cuando tuiteó que “las entidades de EE. UU. hold el 73% del valor global de tesorería cripto, mostrando el dominio del país en el espacio cripto institucional.” Esa enorme cifra, compartida como parte de la cobertura continua de tesorería cripto de la firma, destaca cuán concentradas se han vuelto las reservas cripto institucionales alrededor de las organizaciones estadounidenses.

La afirmación se basa en el Crypto Treasury Tracker más amplio de Sentora, un panel que la firma mantiene y que agrega reservas de empresas públicas, empresas privadas, DAOs, organizaciones sin fines de lucro y billeteras soberanas. En lugar de contar solo el Bitcoin en el balance, el rastreador tiene como objetivo mapear “todas las reservas de criptomonedas” mantenidas por entidades, fusionando detalles a nivel de activos con vistas a nivel de entidad para que los usuarios puedan ver quién posee qué y en qué token.

Esa metodología ayuda a explicar cómo una sola cohorte nacional, las entidades de EE. UU., pueden representar una parte tan grande: combina los tesoros corporativos, las reservas de intercambio, las tenencias de protocolos y fondos que están legalmente domiciliados o gestionados dentro de los Estados Unidos.

De Corporaciones a Intercambios

¿Cuán grandes son esos tesoros, en general? Las estimaciones recientes sitúan las reservas institucionales de criptomonedas a nivel mundial en los cientos bajos de miles de millones. Hasta hoy, el Crypto Treasury Tracker de Sentora coloca el total cerca de $241 billion, una cifra que ha aumentado aproximadamente tres veces en comparación con el año anterior, ya que más organizaciones agregan activos digitales a sus balances o mantienen mayores cofres líquidos en intercambios y en cuentas de custodia.

Esa escala ayuda a poner en contexto la afirmación del 73% de Sentora: si los tesoros globales suman cientos de miles de millones, las entidades estadounidenses que controlan aproximadamente tres cuartas partes de ese pool representan un poder de mercado significativo. Las empresas públicas por sí solas ya representan porciones muy grandes de las tenencias corporativas de cripto.

El rastreador de tesorería de Bitcoin de CoinGecko, que se centra en las asignaciones de Bitcoin de empresas y gobiernos entre otros activos, lista más de un millón de BTC mantenidos en las instituciones rastreadas, una posición que vale decenas o cientos de miles de millones dependiendo del precio de BTC, y muestra cómo un conjunto relativamente pequeño de empresas tiene exposiciones concentradas.

Esas asignaciones en el balance de las empresas son una parte importante de la narrativa institucional: algunas compañías tratan las criptomonedas como una cobertura estratégica o un activo de reserva alternativo, y esa elección genera flujos significativos en el mercado. Al frente de esa ola corporativa se encuentra Strategy, el modelo a seguir para una estrategia corporativa de tesorería en Bitcoin.

Los registros públicos y los informes muestran que la firma ha comprado repetidamente cientos de miles de BTC, convirtiéndose en el mayor poseedor corporativo y un indicador del modelo de “empresa de tesorería de activos digitales” que otras empresas han imitado. La agresiva acumulación de la estrategia, a menudo financiada a través de emisiones de acciones o programas de deuda, muestra la mecánica práctica detrás de los números: grandes entidades públicas de EE. UU. utilizando mercados de capital tradicionales para construir y defender tesorerías cripto desproporcionadas.

Implicaciones de la Dominancia de EE. UU.

La dominancia de las entidades de EE. UU. tiene varias implicaciones prácticas. La concentración amplifica la influencia de un puñado de actores en la liquidez y el sentimiento del mercado; los movimientos regulatorios o las decisiones corporativas en Estados Unidos pueden repercutir en la formación de precios cuando tanto valor está estacionado en manos nacionales.

También plantea preguntas sobre el riesgo de contraparte, custodia y jurisdicción: cuando las reservas están legal, operativa o institucionalmente ligadas a un régimen regulatorio, eso puede simplificar el cumplimiento por un lado y crear vulnerabilidades de jurisdicción única por el otro.

La observación de Sentora, por lo tanto, no solo es importante como una estadística, sino como un aviso para considerar cómo evolucionará el mercado a medida que más corporaciones, fondos y DAOs profesionalicen su gestión de tesorería. No todas las grandes tesorerías son estadounidenses, por supuesto: las confiscaciones soberanas, los mineros y las corporaciones extranjeras poseen cantidades materiales, y muchas tesorerías de protocolos están geográficamente distribuidas o gobernadas por multisig.

Pero la tendencia que destaca Sentora, que las entidades de EE. UU. son de manera desproporcionada grandes holders del valor institucional en cripto, es un enfoque útil para entender dónde se sitúa el poder hoy en los mercados de activos digitales. También es útil para anticipar cómo las políticas, la liquidez y las decisiones de finanzas corporativas tomadas en Estados Unidos podrían seguir moldeando la próxima fase de las criptomonedas.

Para los lectores interesados en profundizar, el rastreador de Sentora te permite desglosar las tenencias por tipo de entidad y clase de activo, mientras que otros rastreadores públicos ofrecen vistas complementarias sobre los tesoros corporativos de Bitcoin y las reservas de intercambio. A medida que los números continúan cambiando con nuevas compras, ese mapa será esencial para cualquier persona que intente leer dónde se encuentra realmente la demanda institucional.