Analyse de la tendance des prix de l’or : les dernières évolutions à l’épreuve de multiples facteurs

1. Récapitulatif récent de l’évolution du prix de l’or

À l’ouverture du troisième trimestre 2025, le cours de l’or demeure à des niveaux historiquement élevés. Durant le premier semestre, l’aversion mondiale au risque et la demande constante des banques centrales ont hissé le prix de l’once à un sommet inédit de 3 500 $. Dernièrement, les ajustements des politiques tarifaires et l’évolution des anticipations sur les taux directeurs de la Réserve fédérale américaine ont alimenté une volatilité accrue. Les cours ont connu une envolée temporaire suivie d’une correction. Actuellement, l’or au comptant fluctue entre 3 350 $ et 3 360 $ l’once, le marché attendant les prochains chiffres de l’inflation américaine.

2. Analyse des moteurs principaux

Anticipations concernant la Réserve fédérale américaine et données sur l’inflation

Les décisions de la Réserve fédérale américaine en matière de taux directeurs demeurent le facteur clé pour l’orientation du prix de l’or. Actuellement, le consensus prévoit que la Fed entamera des baisses de taux d’ici la fin de l’année ; en effet, des coûts d’emprunt moindres affaiblissent généralement l’indice du dollar américain, ce qui soutient l’or. Si les prochains chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) et de l’indice des prix à la production (IPP) américains témoignent d’un ralentissement continu de l’inflation, la Fed disposerait alors d’une marge de manœuvre supplémentaire pour réduire ses taux, offrant ainsi un soutien additionnel à l’or.

Politiques tarifaires et facteurs géopolitiques

L’incertitude récente autour des politiques tarifaires américaines a provoqué une hausse passagère des prix de l’or. Bien qu’aucun droit supplémentaire n’ait finalement été instauré sur l’or, la réaction du marché a été forte, avec une volatilité intrajournalière supérieure à 2 %. Cet épisode met en lumière l’importance des développements géopolitiques et des décisions en matière de commerce international comme moteurs de la demande d’or en tant que valeur refuge.

Tendances de la demande des banques centrales et des ETF

Depuis le début de 2025, les banques centrales de nombreux pays — notamment dans les économies émergentes — continuent de renforcer leurs réserves d’or, diversifiant ainsi leurs réserves de change. Parallèlement, les encours d’ETF sur l’or restent soutenus, tandis que les investisseurs institutionnels contribuent à la stabilité des cours.

3. Niveaux techniques majeurs de support et de résistance

Sur le plan technique, l’or bénéficie d’un niveau de support robuste autour de 3 300 $, niveau plusieurs fois validé par le marché. Une rupture franche sous ce seuil pourrait entraîner un repli supplémentaire vers 3 250 $. À la hausse, le niveau de résistance s’établit à proximité de 3 400 $. Un dépassement durable de cette zone ouvrirait la voie à une nouvelle tentative sur les plus hauts historiques.

4. Recommandations aux investisseurs (perspective débutant)

Pour les investisseurs novices, il est recommandé d’initier des positions progressivement, en profitant de la volatilité du marché de l’or, tout en évitant de suivre aveuglément les hausses ou de céder dans la précipitation lors de corrections marquées. L’accès via des véhicules simples comme les ETF sur l’or ou les instruments financiers adossés à l’or permet de limiter les frais de transaction et de réduire l’exposition à la volatilité. Les investisseurs de long terme doivent focaliser leur attention sur la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, les indicateurs économiques mondiaux et le contexte géopolitique, ces éléments constituant les principaux leviers de la performance de l’or à moyen et long terme.