En tant qu'émetteur du deuxième plus grand stablecoin au monde, l'USDC, la société Circle (symbole boursier : CRCL) a connu des fluctuations de prix significatives depuis son introduction en bourse en juin 2025. Actuellement, la capitalisation boursière de l'entreprise est d'environ 32 milliards de dollars, suscitant des discussions animées parmi les investisseurs sur sa rentabilité future.

D'après la situation actuelle, la rentabilité de Circle présente un écart évident par rapport à celle du leader du secteur, Tether. Les données de 2024 montrent que Tether a réalisé un bénéfice de 13 milliards de dollars sur une émission de 150 milliards de dollars d'USDT, tandis que Circle a obtenu un bénéfice de 157 millions de dollars avec une émission de 70 milliards de dollars d'USDC. Cet écart considérable provient principalement de plusieurs facteurs : une part de marché plus petite, des coûts de conformité élevés, une stratégie d'investissement conservatrice, un partage des bénéfices avec Coinbase, ainsi que la pression exercée par la baisse des taux d'intérêt en dollars.

Cependant, l'avenir de Circle est encore rempli d'opportunités. Avec l'expansion continue de l'industrie des cryptomonnaies, la demande pour les stablecoins devrait augmenter de manière significative. Les institutions prévoient qu'en 2030, la taille du marché mondial des stablecoins pourrait atteindre 2 à 4 trillions de dollars. Si USDC parvient à capturer 30 % de part de marché, sa taille d'émission pourrait atteindre 250 milliards de dollars, voire plus. Cela apporterait à Circle des revenus d'intérêts considérables, avec un bénéfice annuel prévu de 5 milliards de dollars, voire plus de 10 milliards de dollars.

Les avantages de Circle résident dans son modèle d'exploitation à faible actif, sa rentabilité très élevée, ses avantages en matière de conformité, ainsi que l'expansion continue des cas d'application des stablecoins. Avec le développement de la gestion d'actifs on-chain, des règlements transfrontaliers et des technologies financières, la demande pour l'USDC pourrait encore augmenter. De plus, si les politiques de réglementation américaines deviennent favorables, comme la libéralisation des paiements en stablecoins, cela pourrait offrir d'énormes opportunités de croissance à Circle.

Bien que le niveau de rentabilité actuel de Circle semble relativement faible par rapport à sa capitalisation boursière, compte tenu de la demande continue pour les actifs libellés en dollars à l'échelle mondiale et du potentiel de croissance du marché des stablecoins, les perspectives de développement à long terme de Circle demeurent prometteuses. Si USDC parvient à réaliser une croissance significative dans les prochaines années, la rentabilité de Circle pourrait connaître un bond qualitatif, offrant ainsi des rendements appréciables aux investisseurs.