L'accès des détaillants aux notes négociées en bourse sur les cryptomonnaies est revenu au Royaume-Uni après que la Financial Conduct Authority a levé son interdiction sur ces produits, marquant un changement significatif dans l'approche du pays en matière d'investissement dans les actifs numériques.

Cette initiative ouvre de nouvelles opportunités de distribution pour les entreprises, mais s'accompagne de restrictions plus strictes visant à réduire les préjudices pour les investisseurs. Les ETN crypto (cETNs) peuvent désormais être proposés aux investisseurs de détail lorsqu'ils sont inscrits sur la liste officielle de la FCA et échangés sur une bourse d'investissement reconnue au Royaume-Uni.

Investissements de masse restreints

Le régulateur avait déjà évalué les prospectus en prévision du changement de politique du 8 octobre pour permettre un déploiement plus rapide de nouveaux produits. Les cETNs relèvent désormais de la catégorie des Investissements de masse restreints, ce qui signifie que les règles de promotion financière s'appliquent.

Les entreprises doivent éviter les incitations à l'investissement, effectuer des tests de pertinence clairs, catégoriser correctement les clients, appliquer des périodes de réflexion et afficher des avertissements de risque forts. Le Devoir de Protection des Consommateurs s'applique également. Les entreprises doivent montrer qu'elles agissent de bonne foi, éviter les dommages prévisibles et soutenir les objectifs financiers des clients.

L'ACF s'attend à ce que les entreprises définissent un marché cible clair, veillent à ce que la conception du produit corresponde aux besoins de ce public et prennent des mesures pour prévenir la mauvaise distribution. Les évaluations de la juste valeur feront partie de la surveillance.

Une autre obligation clé est de s'assurer que les investisseurs reçoivent des informations claires et opportunes. Les entreprises doivent démontrer que leurs produits et communications permettent une prise de décision éclairée.

Préparation à l'entrée sur le marché

Les entreprises qui ont besoin d'autorisation ou de permissions pour offrir des cETNs peuvent demander une réunion préliminaire via le service d'assistance du régulateur. La FCA avance également dans la réglementation plus large des cryptomonnaies.

Il a récemment publié une consultation (CP25/25) sur la manière dont son Manuel devrait s'appliquer aux activités d'actifs cryptographiques réglementés et a partagé sa feuille de route réglementaire crypto à long terme décrivant les plans pour intégrer les actifs cryptographiques dans le périmètre supervisé.

Le retour des ETN crypto dans l'espace de détail marque une étape significative dans l'approche évolutive du Royaume-Uni envers les actifs numériques. Pour les entreprises, cela peut représenter une opportunité — mais seulement si elles peuvent répondre aux attentes renforcées de protection des consommateurs de la FCA.

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