Le marché des ETP retrouve son élan grâce à Bitcoin

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Les graphiques deviennent verts, les traders sourient à nouveau et le marché des cryptomonnaies se réveille d'une longue période de blues. L'élan s'accélère et les actifs sous gestion explosent. En une semaine, les produits négociés en bourse liés aux cryptomonnaies (ETPs) ont connu un afflux de capital. Et ce coup de pouce n'est pas une coïncidence. Un indice d'inflation bien orienté aux États-Unis a ravivé l'appétit pour le bitcoin, entraînant avec lui l'ensemble du marché.

En bref

• Le Bitcoin attire $931 millions d'entrées après une semaine rouge pour les ETP.
• L'inflation américaine à 3% ravive l'espoir d'une baisse des taux de la Fed.
• Ether, Solana et XRP voient leurs flux ralentir avant les lancements de l'ETF américain.
• Les actifs cryptographiques sous gestion atteignent désormais $229 milliards selon CoinShares.

Le Bitcoin mène la danse après l'IPC

Avec $931 millions d'entrées nettes en une semaine, le bitcoin a repris le contrôle du marché des ETP. Ce rebond spectaculaire intervient après $513 millions de sorties la semaine précédente. Derrière cette inversion se cache une bonne nouvelle : l'inflation aux États-Unis a augmenté de 0,3 % en septembre, ramenant le taux annuel à 3 %, en dessous des attentes du marché.

Flux d'ETP crypto par actif au vendredi ( en millions de dollars américains ). Source : CoinShares

Cette surprise a redonné des ailes aux investisseurs institutionnels qui anticipent de nouveau une réduction des taux d'intérêt. Selon James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares :

La paralysie actuelle du gouvernement américain, et le manque de données macroéconomiques clés qui en résulte, ont laissé les investisseurs sans orientation claire sur la direction de la politique monétaire américaine. Cependant, la publication vendredi des données sur l'inflation (CPI) en dessous des attentes a contribué à raviver la confiance dans de futures baisses de taux cette année.

Les États-Unis ont enregistré $843 millions en entrées, tandis que l'Allemagne a surpris avec $502 millions. La Suisse, en revanche, a affiché des sorties de $359 millions, en raison de transferts plutôt que de liquidations. En somme, la confiance revient, en particulier autour de BTC.

Les altcoins ralentissent, mais le marché de la crypto reste solide.

Alors que le bitcoin décolle, d'autres cryptomonnaies font une pause. L'Ether, par exemple, a perdu $169 millions, rompant une série de cinq semaines d'entrées positives. Cependant, les ETP à effet de levier x2 sur l'ETH restent populaires. Solana, après une forte dynamique, attire maintenant seulement 29,4 millions de dollars, en baisse de 81 %. Quant à XRP, ses entrées de 84,3 millions de dollars masquent un ralentissement clair en prévision des lancements anticipés d'ETF cryptos aux États-Unis.

Que nous dit cela ? Un marché crypto plus sélectif, axé sur la force de BTC. CoinShares le confirme dans son rapport :

Malgré cela, les ETP à effet de levier x2 restent populaires. Les flux vers Solana et XRP ont ralenti avant les lancements d'ETF aux États-Unis, avec respectivement 29,4 millions de dollars et 84,3 millions de dollars.

Quelques figures notables

• 931 millions de dollars : entrées nettes dans les ETP Bitcoin la semaine dernière ;
• 115 654 $ : prix actuel du bitcoin, un nouveau niveau symbolique pour les traders ;
• 9,4 milliards de dollars : entrées cumulées depuis que la Fed a commencé à réduire les taux ;
• 30,2 milliards de dollars : total investi dans les ETP Bitcoin en 2024 ( toujours en dessous de 41,6 milliards de dollars en 2023) ;
• $229 milliards : total des actifs cryptographiques sous gestion dans les ETP, tous actifs combinés.

La marée tourne également pour les dérivés. Alors que les ETP attirent des capitaux, le marché des options bitcoin explose. Les traders injectent $63 milliards, un niveau record. Preuve que l'industrie crypto, alimentée par des tendances macro, n'a pas encore dit son dernier mot.