S&P a attribué une note B- à Strategy Inc (anciennement MicroStrategy), soulignant sa position en tant que plateforme de réserves de Bitcoin.

2025-10-28 02:58:22

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【区块律动】28 octobre, selon les informations officielles, S&P Global Ratings a annoncé aujourd'hui avoir attribué une note de crédit de « B- » à Strategy Inc (anciennement MicroStrategy Incorporated), avec une perspective de notation stable. Cette notation est basée sur les facteurs clés suivants :

· Activité hautement concentrée : l'entreprise est essentiellement devenue une plateforme de réserve de Bitcoin, tandis que son activité traditionnelle de logiciels (fournissant des services d'analyse d'entreprise AI) est de taille négligeable.

· Risque de structure du capital : le capital ajusté au risque (RAC) calculé est significativement négatif, principalement en raison de la déduction des actifs Bitcoin lors du calcul du capital ordinaire ajusté.

· Déséquilibre de liquidité : l'entreprise détient une grande quantité de Bitcoin (au 2ème trimestre 2025, le capital ajusté total est négatif), mais les intérêts sur la dette, les dividendes des actions privilégiées, etc. doivent être payés en dollars.

· Flux de trésorerie opérationnel insuffisant : Au premier semestre 2025, le flux de trésorerie opérationnel s'élevait à -37 millions de dollars, dont plus de 99 % des bénéfices avant impôt de 8,1 milliards de dollars proviennent des variations de la juste valeur du Bitcoin.

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