#数字货币市场回升 Les investisseurs du marché boursier américain font face à une pression énorme ! Alors que la décision de La Réserve fédérale (FED) est sur le point d'être annoncée, ce bull run qui dure depuis trois ans et qui a accumulé une augmentation de 16 000 milliards de dollars est confronté à de sérieux défis, l'augmentation des coûts de Hedging étant le principal obstacle sur la route du marché, les signes de Fluctuation du marché sont déjà évidents.

En surface, les trois grands indices boursiers américains viennent d'atteindre des sommets historiques, mais les risques sous-jacents sont déjà ancrés. Parmi les 18 000 milliards de dollars d'actifs boursiers américains détenus au niveau mondial, les investisseurs non américains subissent un double coup dur : l'indice S&P 500 a légèrement baissé de 6 % cette année, tandis que l'indice du dollar a chuté de près de 8 %, entraînant une perte de rendement des investissements libellés en euros et en yens qui s'élève désormais à 14 %. Pour protéger leurs actifs, les investisseurs institutionnels augmentent considérablement les mesures de couverture : le coût de couverture du taux de change dollar pour les investisseurs en yens a atteint 4 % annualisé, et pour les investisseurs en euros, il dépasse 2 %, ces coûts ayant augmenté de 15 % par rapport au début de l'année.

Une autre source d'inquiétude pour le marché est l'incertitude politique. Le marché s'attend généralement à ce que cette décision entraîne une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base, mais il existe des divergences d'opinion au sein de La Réserve fédérale (FED) concernant l'inflation et la croissance économique. Les déclarations du président de la FED, Jerome Powell, influenceront directement l'orientation du marché. Parallèlement, la logique de l'intelligence artificielle qui soutient ce bull run est mise à l'épreuve : la part des dix plus grandes entreprises du S&P 500 a atteint un niveau record de 38 %, et si un changement de politique entraîne des sorties de capitaux, ce risque de concentration élevée pourrait rapidement provoquer une agitation sur le marché.

Le marché boursier américain actuel ressemble à une marche sur une corde raide : la réalisation de baisses de taux pourrait temporairement atténuer la pression de Hedging, mais si des signaux hawkish sont envoyés, cette augmentation de 16 000 milliards de dollars de la capitalisation boursière risque de devenir une illusion. Les institutions qui effectuent activement du Hedging ont en réalité déjà exprimé leur position par leurs actions - leur détention de liquidités a atteint un niveau record depuis la fin 2021, et cette attitude prudente reflète mieux le sentiment réel du marché que n'importe quel rapport d'analyse.

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