#美联储降息预期 Avec l'annonce imminente de la décision de politique monétaire de La Réserve fédérale (FED), les investisseurs du marché boursier américain sont dans une attente tendue. Un marché haussier qui dure depuis plus de trois ans et qui a créé une hausse de 16 000 milliards de dollars en capitalisation boursière fait face à des défis sévères dus à la montée constante des coûts de Hedging, et les risques potentiels du marché sont déjà évidents.

Bien que les trois principaux indices boursiers américains viennent d'atteindre de nouveaux sommets historiques, des signaux de crise sont déjà apparus. Parmi environ 18 000 milliards de dollars d'investissements boursiers américains, les investisseurs non américains subissent un double coup dur : l'indice S&P 500 a chuté d'environ 6 % en termes réels depuis le début de l'année, tandis que l'indice du dollar a baissé de près de 8 %, entraînant une perte de rendement des investissements libellés en euros ou en yens élargie à 14 %. Pour protéger leurs actifs, les investisseurs institutionnels augmentent massivement leurs stratégies de Hedging : le coût de couverture du taux de change en dollars pour les investisseurs japonais a atteint 4 % par an, tandis que pour les investisseurs de la zone euro, il dépasse 2 %, ces coûts ayant augmenté de 15 % par rapport au début de l'année.

La plus grande difficulté réside dans l'incertitude politique. Le marché s'attend généralement à une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base lors de cette réunion, mais au sein de La Réserve fédérale (FED), il existe des divergences notables concernant l'évolution de l'inflation et la croissance économique, les déclarations du président Powell deviendront un facteur déterminant pour la direction du marché. En même temps, la logique d'investissement en intelligence artificielle qui soutient ce bull run subit une épreuve sévère : la part des dix plus grandes sociétés dans l'indice S&P 500 a atteint un niveau record de 38 %, et si un changement de politique entraîne un retrait massif de capitaux, la structure de marché hautement concentrée pourrait provoquer un effet domino.

La situation actuelle du marché boursier américain ressemble à une performance sur fil de fer : si une baisse des taux d'intérêt se produit comme prévu, cela pourrait temporairement atténuer la pression de hedging ; mais si des signaux fermes sont envoyés, la hausse de 16 000 milliards de dollars de capitalisation boursière accumulée dans le passé pourrait disparaître en un instant. Les actions réelles des investisseurs institutionnels ont déjà montré leur attitude : le montant des liquidités détenues a atteint son niveau le plus élevé depuis la fin 2021, et cette attitude prudente parle plus que n'importe quel rapport d'analyse.

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