10 octobre 27 - Rapport hebdomadaire sur le pouvoir - Stabilisation de la fluctuation avant la réunion de la Réserve fédérale, réparation de l'appétit pour le risque sur le marché

Date du rapport hebdomadaire : 27 octobre 2025

Rappel important : Les opinions et informations présentées sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas des conseils d’investissement pour quiconque.

Stratégie recommandée : Options BTC haussier spread calendaire

Commencez à trader des options :

Rétrospective de la performance des actifs sous-jacents des options Gate

Le volume moyen des transactions spot sur 7 jours du marché global a chuté rapidement pendant deux semaines consécutives.

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Résumé du marché des options Bitcoin (BTC)

Au cours de la semaine passée (21 octobre – 27 octobre), le marché des cryptomonnaies s’est redressé sous l’effet de l’assouplissement des anticipations de politique macroéconomique et de la reprise du sentiment de risque. L’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre a augmenté de 3,0 % en glissement annuel (inférieur aux attentes de 3,1 %), tandis que l’inflation sous-jacente n’a progressé que de 0,2 % en glissement mensuel, indiquant une poursuite de l’atténuation des pressions inflationnistes. Actuellement, la probabilité de baisse des taux d’intérêt est estimée à 96,7 %, renforçant les anticipations d’assouplissement monétaire. Le marché s’attend donc à un environnement financier plus accommodant à l’avenir. Parallèlement, les tensions commerciales entre les principales économies montrent des signes d’apaisement, réduisant la demande de couverture et favorisant le rebond des actifs risqués.

Performance du spot BTC : Le prix est resté dans la fourchette de trading $108,000 – $115,000 au cours de la semaine, affichant une tendance à la hausse mais sans franchissement significatif, le marché restant en phase de consolidation.

Marché des options : La volatilité implicite (IV) des dernières données publiques sur BTC est de 42,07 %, en nette baisse par rapport à la semaine précédente, ce qui indique une stabilisation du sentiment de marché et une anticipation d’une contraction de la volatilité future.

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L’écart de volatilité implicite entre les échéances proches et lointaines est revenu à un niveau plus rationnel, reflétant une approche plus raisonnable du marché vis-à-vis de la fluctuation des prix à court terme.

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Concernant le Block Trading, la stratégie la plus échangée cette semaine (24,7 %) est le spread calendaire haussier, illustrant la préférence des investisseurs pour des positions long à faible coût sur le long terme. Cette semaine, 1 800 transactions de type achat BTC-270326-180000-C et vente BTC-261225-140000-C spread calendaire haussier ont été réalisées.

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Le Skew 25-Delta des options BTC est resté globalement en zone négative cette semaine, traduisant une persistance du sentiment de défense contre la tendance baissière. La structure temporelle du Skew des options s’est aplatie, reflétant une hausse de la demande de couverture contre le rebond à court terme. Par ailleurs, la volatilité implicite des options de vente a dépassé celle des options d’achat d’environ 13 vol, avant de se resserrer à environ 2 vol, ce qui suggère un net apaisement du sentiment vendeur.

Globalement, les options BTC à long terme conservent une orientation baissière, les investisseurs institutionnels privilégiant la couverture du risque plutôt que de parier sur une forte hausse des prix. Le marché reste prudent quant à la tendance à moyen et long terme.

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La volatilité réalisée du Bitcoin (BTC) est revenue à environ 40, le VRP (IV−RV) s’est resserré à -2,46 vol, contre -7,38 vol lors de la période de panique de la semaine précédente, ce qui indique une normalisation. Actuellement, la volatilité implicite (IV) reste inférieure à la volatilité réalisée (RV), maintenant une structure VRP négative. Dans ce contexte, le marché sous-évalue la volatilité future, ce qui favorise les stratégies Long Vol, telles que le Long Straddle, le Long Calendar Spread ou toute structure longue avec Vega positif.

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Résumé du marché des options Éther (ETH)

Le prix de l’ETH est resté cette semaine dans la fourchette de trading $3,600 – $4,300, évoluant dans un schéma de consolidation. En début de semaine, la pression vendeuse s’est poursuivie, avec plusieurs backtests du support à $3,600, qui ont tous trouvé du soutien, montrant la résilience des ordres d’achat à court terme. Par la suite, porté par le rebond du sentiment de risque macro, l’ETH a rapidement progressé en fin de semaine, atteignant brièvement la zone des $4,300. Toutefois, une pression vendeuse significative subsiste près de la résistance $4,300 – $4,350, et la capacité à franchir ce niveau dépendra de l’augmentation du volume et d’une confirmation du momentum du marché.

En résumé, l’ETH est actuellement en phase de “consolidation + tentative de rebond”, les investisseurs à court terme doivent surveiller de près le support à $3,600 et la zone de résistance $4,300 – $4,350.

Marché des options : Les dernières données publiques sur ETH indiquent une volatilité implicite (IV) d’environ 69,08 %, en forte baisse par rapport à la période précédente, reflétant une stabilisation du sentiment de marché et une diminution des anticipations de forte fluctuation future.

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L’écart de volatilité implicite entre les échéances proches et lointaines est revenu à un niveau plus rationnel, indiquant une approche plus raisonnable du marché vis-à-vis de la fluctuation des prix à court terme.

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Concernant le Block Trading, la stratégie la plus échangée cette semaine (51,5 %) est l’achat de souscription, illustrant la préférence des investisseurs pour des positions long. Cette semaine, le plus grand nombre de transactions (10 000) concerne l’achat de souscription ETH-311025-4200-C.

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Le Skew 25-Delta des options ETH s’est nettement accentué en milieu de semaine, traduisant une hausse de la demande de couverture contre la tendance baissière à court terme ; il s’est ensuite aplati en fin de semaine, reflétant un retour à un sentiment de marché plus modéré avec la reprise des anticipations de rebond. Pendant cette période, la volatilité implicite des options de vente a dépassé celle des options d’achat d’environ 15 vol, avant de se resserrer à près de 0 vol, ce qui indique un net apaisement du sentiment vendeur.

Du point de vue de la structure temporelle, les options à long terme sur ETH sont relativement optimistes, les contrats arrivant à échéance en 2026 affichant toujours une prime sur le côté haussier, ce qui montre que les anticipations du marché à moyen et long terme restent orientées à la hausse.

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La volatilité réalisée de l’Éther (ETH) est revenue à environ 58, tandis que le VRP (IV−RV) a augmenté à 9,72 vol, indiquant que dans le contexte d’une reprise de l’appétit pour le risque, la volatilité implicite à court terme a été rehaussée. Actuellement, la volatilité implicite (IV) est supérieure à la volatilité réalisée (RV), ce qui signifie que le marché surévalue la volatilité future ; dans cet environnement, les stratégies de vente de volatilité sont avantagées, telles que la vente de structures d’options pour générer un rendement THETA ou la mise en place de positions short sur Vega.

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Aperçu des événements politiques et impact sur le marché

1. L’apaisement des tensions commerciales sino-américaines stimule le sentiment de marché

Au 26 octobre 2025, les négociations commerciales entre la Chine, les États-Unis et la Malaisie ont atténué les inquiétudes liées aux frictions commerciales, renforçant l’appétit pour le risque et propulsant le Bitcoin au-dessus de $115,000 en rebond à court terme cette semaine.

2. Indice des prix à la consommation (CPI) américain de septembre

Le CPI américain de septembre, légèrement inférieur aux attentes, a renforcé les anticipations d’une baisse de 25 points de base des taux d’intérêt par la La Réserve fédérale (FED) en octobre, favorisant le rebond du Bitcoin à court terme et le retour des capitaux vers les actifs risqués.

3. Réunion de politique monétaire de la La Réserve fédérale (FED) fin octobre

La réunion de la La Réserve fédérale (FED) des 28-29 octobre devrait aboutir à une baisse de 25 points de base des taux d’intérêt ; si cela se confirme, cela soutiendra la liquidité et l’appétit pour le risque, constituant une information positive à court terme pour le marché des cryptomonnaies.