Metaplanet annonce un plan de rachat d'actions de 500 millions de dollars soutenu par des prêts garantis par Bitcoin.

【币界】Points clés Metaplanet a annoncé un plan de rachat d'actions d'une valeur de 75 milliards de yens (500 millions de dollars), soutenu par des crédits garantis par Bitcoin. L'objectif de rachat est de 150 millions d'actions en circulation (13,13 %), du 29 octobre 2025 au 28 octobre 2026. Après que le mNAV ait chuté à 0,88, la société a suspendu les nouveaux achats, actuellement sa détention de Bitcoin s'élève à 30 823 BTC (3,5 milliards de dollars).

“Le coffre-fort Bitcoin japonais” commence à restaurer sa valeur marchande

La société Metaplanet Inc., cotée à Tokyo, a annoncé un plan de rachat d'actions de 75 milliards de yens (500 millions de dollars), soutenu par une ligne de crédit garantie par des Bitcoins, après que sa valeur nette d'actifs basée sur le marché (mNAV) soit tombée en dessous de la parité. Le plan a été approuvé par le conseil d'administration, permettant à Metaplanet de racheter jusqu'à 150 millions d'actions ordinaires au cours d'une année, du 29 octobre 2025 au 28 octobre 2026, représentant 13,13 % de son capital émis. Le rachat se fera selon un accord de trading exclusif à la Bourse de Tokyo. La société a déclaré que l'objectif de ce plan est de maximiser le bénéfice par action en Bitcoin et de restaurer la confiance des investisseurs, alors que le prix de l'action de Metaplanet continue d'être inférieur à la valeur de ses avoirs en Bitcoin.

La flexibilité a été augmentée grâce à l'augmentation des limites de crédit supportées par le Bitcoin.

Pour financer ce programme, Metaplanet a établi une ligne de crédit soutenue par Bitcoin d'une valeur d'environ 500 millions de dollars (764 milliards de yens). Cette structure de prêt permet à l'entreprise d'emprunter en utilisant ses réserves de Bitcoin comme garantie, fournissant des fonds flexibles pour des rachats d'actions, de nouvelles acquisitions de Bitcoin ou des investissements dans les rendements Bitcoin. Le PDG Simon Grovitch a déclaré que cet arrangement de crédit renforçait la capacité de l'entreprise à optimiser l'allocation de capital et à accroître la valeur pour les actionnaires. Il a souligné que le programme marque une “étape stratégique” alignée sur la performance de l'entreprise et l'appréciation à long terme du Bitcoin. Cette ligne de crédit peut également servir de financement relais pour les actions privilégiées qui seront bientôt émises, offrant à Metaplanet un choix de liquidité plus large.

mNAV et mise à jour de la quantité de Bitcoin détenue

Le mNAV de Metaplanet (utilisé pour comparer la capitalisation boursière des entreprises avec leurs réserves de Bitcoin) est tombé à 0,88 la semaine dernière, puis a rebondi à 1,03. Cette chute a poussé l'entreprise à suspendre l'achat de nouveaux jetons Bitcoin. À la dernière mise à jour, l'entreprise détient 30 823 BTC, d'une valeur d'environ 3,5 milliards de dollars, après avoir acquis 5 268 BTC le 30 septembre. Malgré la suspension, la direction a réaffirmé son objectif à long terme d'accumuler 210 000 BTC d'ici 2027, indiquant que les institutions restent confiantes dans le rôle du Bitcoin en tant qu'actif financier.

La société financière Bitcoin fait face à un écart de valorisation

Les actions de Metaplanet suivent une tendance plus large des entreprises financières Bitcoin cherchant à réduire l'écart d'évaluation entre le prix des actions et la valeur nette du Bitcoin. Lundi, sous une pression de décote similaire sur le marché, ETHZilla a annoncé un rachat de 40 millions de dollars d'actions, ayant déjà racheté environ 600 000 actions, d'une valeur de 12 millions de dollars, depuis le 24 octobre. Les analystes affirment que la prospérité des actions des bons du Trésor Bitcoin - dont le prix d'émission de nombreuses actions est plusieurs fois supérieur à leur valeur par action du Bitcoin - est désormais “complètement retournée”, les investisseurs particuliers subissant des pertes, tandis que les bons du Trésor des entreprises accumulent des Bitcoins à des prix plus bas.

Perspectives : Établir de nouvelles normes financières soutenues par Bitcoin

Metaplanet, souvent appelée le “trésor Bitcoin” du Japon, a progressivement transformé son bilan d'entreprise en un modèle de réserve centré sur le BTC depuis le milieu de 2024. Les observateurs du marché estiment que le programme de rachat de Bitcoin par collatéral de l'entreprise pourrait établir un nouveau précédent pour le financement des entreprises soutenues par Bitcoin dans le monde entier. Si cela réussit, ce programme pourrait à la fois augmenter l'exposition au Bitcoin par action et améliorer le rendement.