Zumiez rapporte une augmentation de 2 % des revenus au deuxième trimestre

Points Clés

• Les revenus ont atteint 214,3 millions de dollars au T2, au niveau supérieur des prévisions et 1,9 % de plus que l'année précédente.
• La marge brute a augmenté à 35,5 %, en hausse de 1,3 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.
• La marge opérationnelle est devenue légèrement positive à 0,1%, bien que l'entreprise ait tout de même enregistré une perte nette de 0,06 $ par action.

Zumiez, détaillant spécialisé dans les vêtements et équipements pour le skate, le snow et le style jeune, a publié ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025 le 4 septembre. Fait marquant, les revenus ont atteint 214,3 millions de dollars, légèrement au-dessus de la limite supérieure des propres attentes de l'entreprise et supérieurs aux 210,2 millions de dollars du même période de l'année dernière. La marge brute a connu une amélioration significative, atteignant 35,5 %. Bien que l'entreprise ait réussi à afficher une marge opérationnelle positive de 0,1 %, les pertes ont continué avec un BPA négatif de 0,06 $.

Ces résultats ont dépassé les attentes de l'entreprise, en particulier avec l'accélération des ventes en Amérique du Nord qui ont contribué aux tendances positives observées au début de la importante période de retour à l'école, malgré les défis internationaux continus et les pressions sur les coûts qui ont pesé sur la rentabilité.

Modèle commercial et stratégies récentes de Zumiez

Zumiez est un détaillant spécialisé dans les vêtements, les chaussures, les accessoires et les articles durs tels que les planches à roulettes et les planches de snowboard pour le style de vie des jeunes. Il exploite plus de 700 magasins aux États-Unis, au Canada, en Europe et en Australie, combinant des emplacements physiques avec des sites de commerce électronique adaptés à chaque région.

L'approche récente de l'entreprise se concentre sur la curation de produits, la création d'une gamme unique de marchandises et l'investissement dans l'expérience client. Il me semble que son succès dépend trop de sa capacité à offrir des marques exclusives et à s'adapter rapidement aux tendances de mode changeantes parmi les jeunes consommateurs, un marché notoirement volatile.

Revue du Trimestre : Stimulation des Ventes et Signaux Mixtes de Rentabilité

Le trimestre a montré une nette amélioration des revenus, atteignant 214,3 millions de dollars, soit une augmentation de 1,9 % par rapport à l'année précédente. Les ventes comparables ont augmenté de 2,5 %. Les ventes comparables en Amérique du Nord ont augmenté de 4,2 %, ce qui suggère un marché principal solide malgré des performances stagnantes ou négatives à l'international.

La marge brute s'est élargie à 35,5 % contre 34,2 %. La marge opérationnelle est devenue légèrement positive à 0,1 %, par rapport à une marge négative l'année dernière, mais cela n'a pas suffi à se traduire par une rentabilité nette. La perte nette s'est légèrement élargie à 1,0 million de dollars contre 0,8 million de dollars au cours de la même période de l'année précédente, avec un bénéfice par action dilué de -0,06 $.

Un événement notable a été un accord légal de 3,6 millions de dollars lié à une plainte sur les salaires et les horaires en Californie, qui a eu un impact négatif de 0,15 $ par action sur les résultats des six premiers mois de 2025. Les rachats d'actions ont continué, avec 32,8 millions de dollars utilisés pour des rachats jusqu'à présent dans l'exercice fiscal 2025. Cela me fait me demander si c'est vraiment le meilleur usage du capital alors que l'entreprise continue de signaler des pertes.

Résultats de la Rentrée Scolaire et Détails par Segment

L'entreprise a déclaré “accélération au cours du troisième trimestre, menée par une augmentation de 11,2 % des ventes comparables pendant le retour à l'école”, dont la majorité provient de l'Amérique du Nord, où les ventes comparables ont augmenté de 13 % au cours des 30 jours se terminant le 1er septembre 2025.

Opérationnellement, Zumiez a terminé la période avec 730 magasins, sans changement depuis la fin du dernier exercice fiscal. Actuellement, elle prévoit six nouvelles ouvertures pour l'exercice fiscal 2025, dont cinq en Amérique du Nord et une en Australie.

Pendant ce temps, le commerce international continue de faire face à des vents contraires. En Amérique du Nord, les fortes ventes et les améliorations séquentielles contrastent avec la faiblesse ailleurs. La plateforme physique et en ligne comme zumiez.com aide à soutenir les ventes locales et numériques, mais la traction internationale reste un domaine à surveiller.

Regarder vers l'avenir : Orientation de la direction

Pour le troisième trimestre de l'exercice fiscal 2025, la direction prévoit des ventes nettes entre $232 millions et $237 millions, une marge opérationnelle de 2,3 % à 3,3 %, et un BPA dilué de 0,19 $ à 0,29 $. Les ventes comparables devraient croître entre 5,5 % et 7,5 %.

Les investisseurs devraient observer comment se développent la marge brute, les coûts d'exploitation et les tendances de vente, en particulier parce que la faiblesse internationale et les pressions sur les coûts continuent de créer des risques. La direction continue de souligner l'efficacité du merchandising, l'expérience client et l'allocation de capital comme points focaux, mais avertit que les développements économiques et politiques plus larges façonneront les résultats dans les trimestres à venir. Zumiez ne verse actuellement pas de dividendes, ce qui me semble être une décision prudente compte tenu de sa situation financière actuelle.