• Metaplanet a sécurisé une ligne de crédit adossée à $500M Bitcoin pour renforcer la flexibilité de la trésorerie.
• Le plan de rachat de ¥75B couvre 13% des actions, visant à augmenter le rendement BTC par action.
• Metaplanet détient 30 823 Bitcoin d'une valeur de 3,5 milliards de dollars, visant 210 000 Bitcoin d'ici 2027.

Metaplanet, une société de trésorerie Bitcoin cotée à Tokyo, a annoncé le 28 octobre qu'elle avait sécurisé une facilité de crédit de $500 millions de dollars soutenue par Bitcoin. Le financement soutiendra des acquisitions de BTC à long terme, financera un programme de rachat d'actions de 75 milliards de yens ($500 millions) et améliorera l'efficacité globale du capital. La décision fait suite à la récente baisse de la société en dessous d'un ratio multiple par rapport à la valeur nette d'actif de 1,0x lié à ses avoirs en Bitcoin.

Installation soutenue par Bitcoin pour financer les rachats et la croissance du BTC

Selon la résolution du conseil d'administration, l'installation permettra à Metaplanet d'emprunter contre ses réserves de Bitcoin, offrant à l'entreprise la flexibilité d'acheter des actions ou d'accumuler des BTC supplémentaires. L'entreprise a confirmé que la capacité d'emprunt peut également servir de financement relais avant une émission d'actions privilégiées prévue.

Le président Simon Gerovich a déclaré que le programme avait été approuvé pour “améliorer l'efficacité du capital et maximiser le rendement du BTC.” Le financement sera disponible dans le cadre d'un accord de trading discrétionnaire, fournissant de la liquidité. Ce mouvement indique un changement structuré vers l'utilisation du Bitcoin comme un actif de bilan plutôt que comme un investissement spéculatif.

Le conseil d'administration de l'entreprise a également approuvé un plan de rachat d'environ 75,4 milliards de ¥(, soit environ $500 millions), permettant de racheter jusqu'à 150 millions d'actions, soit environ 13 % du total des actions émises. Les achats auront lieu à la Bourse de Tokyo entre le 29 octobre 2025 et le 28 octobre 2026. Metaplanet a déclaré que le plan vise à renforcer son rendement BTC, mesuré en Bitcoin par action, tout en restaurant la confiance des actionnaires.

Aborder la valeur marchande et l'efficacité de la trésorerie

L'initiative fait suite à une baisse de la valeur nette d'actifs basée sur le marché de Metaplanet (mNAV), qui est tombée à 0,88 la semaine dernière avant de rebondir à 1,03. L'entreprise a temporairement arrêté les nouveaux achats de Bitcoin pendant la baisse, invoquant un besoin de préserver la solidité du bilan.

Cependant, les dirigeants ont réitéré leur objectif d'atteindre 210 000 BTC d'ici 2027, représentant 1 % de l'offre totale de Bitcoin. Actuellement, Metaplanet détient 30 823 BTC d'une valeur d'environ 3,5 milliards de dollars, ce qui en fait le plus grand détenteur public de Bitcoin en Asie et le quatrième au niveau mondial.

L'achat précédent de 5 268 BTC par la société le 30 septembre a permis de dépasser son objectif d'accumulation pour 2025. Les analystes ont noté que le programme de rachat pourrait réduire la pression de vente à découvert tout en augmentant le ratio BTC par action.

L'entreprise considère les rachats comme un moyen intelligent de maintenir sa valeur réelle stable, surtout lorsque son prix de marché tombe en dessous du niveau d'actif adossé au Bitcoin. En utilisant des fonds empruntés en plus des rachats d'actions, Metaplanet vise à tirer le meilleur parti de son flux de trésorerie et à renforcer sa trésorerie.

Stratégie de capital à long terme et impact sur le marché

L'approche combinée d'utilisation du financement par crédit et des rachats fait partie d'un plan de capital plus large approuvé par le conseil d'administration. Ce plan permet également l'utilisation d'actions préférentielles perpétuelles pour augmenter les rendements des investissements en Bitcoin et limite l'émission de nouvelles actions lorsque la valeur marchande tombe en dessous de la valeur nette d'actif.

La facilité de crédit, garantie par des garanties Bitcoin, permettra une exécution flexible à travers plusieurs initiatives, y compris les futurs achats de BTC, les rachats d'actions ou les projets générateurs de revenus. Selon le dossier de l'entreprise, l'approche vise à “utiliser efficacement les réserves de BTC tout en maintenant la stabilité du financement.”

Suite à l'annonce, l'action de Metaplanet a clôturé à 499 JPY le 28 octobre, en hausse de 2,25 % par rapport à la séance précédente. Cette hausse montre l'optimisme du marché concernant l'approche combinée de l'entreprise pour gérer les actifs Bitcoin et le capital des actionnaires. Cependant, les observateurs du marché sont prudents face aux risques de volatilité potentiels liés aux prix du BTC, qui pourraient affecter la garantie des prêts et les conditions de liquidité.

Metaplanet a déclaré qu'il est engagé dans sa stratégie axée sur Bitcoin, soulignant son intention de faire croître sa trésorerie tout en préservant la flexibilité de son bilan. La structure permettra à l'entreprise d'ajuster entre la dette, les rachats et l'accumulation de BTC.

La politique de capital renforcée de Metaplanet renforce sa position dans le secteur émergent des entreprises Bitcoin au Japon. En intégrant Bitcoin dans sa structure de crédit, l'entreprise continue d'aligner la gestion financière avec sa stratégie à long terme d'actifs numériques.