Les entités américaines détiennent 73 % des trésoreries Crypto mondiales : Détails

Sentora, la boutique de recherche on-chain, a attiré l'attention aujourd'hui lorsqu'elle a tweeté que “les entités américaines hold 73 % de la valeur totale des trésoreries crypto mondiales, montrant la dominance du pays dans l'espace crypto institutionnel.” Ce chiffre énorme, partagé dans le cadre de la couverture continue des trésoreries crypto de l'entreprise, met en lumière à quel point les réserves crypto institutionnelles sont devenues concentrées autour des organisations américaines.

La revendication repose sur le Crypto Treasury Tracker plus large de Sentora, un tableau de bord que l'entreprise maintient et qui agrège les réserves des entreprises publiques, des sociétés privées, des DAO, des organisations à but non lucratif et des portefeuilles souverains. Plutôt que de compter uniquement le Bitcoin des bilans, le tracker vise à cartographier « toutes les réserves crypto » détenues par des entités, fusionnant les détails au niveau des actifs avec des vues au niveau des entités afin que les utilisateurs puissent voir qui détient quoi et dans quel token.

Cette méthodologie aide à expliquer comment un seul groupe national, les entités américaines, peuvent représenter une part aussi importante : elle regroupe les trésoreries d'entreprise, les réserves d'échange, les avoirs de protocoles et de fonds qui sont légalement domiciliés ou gérés aux États-Unis.

Des entreprises aux échanges

Quelle est la taille de ces trésors, dans l'ensemble ? Des estimations récentes évaluent les réserves institutionnelles mondiales en crypto-monnaies à quelques centaines de milliards. À ce jour, le Crypto Treasury Tracker de Sentora place le total près de $241 milliards, un chiffre qui a à peu près triplé d'une année sur l'autre alors que de plus en plus d'organisations ajoutent des actifs numériques à leurs bilans ou conservent des coffres liquides plus importants sur des échanges et dans des comptes de garde.

Cette échelle aide à mettre en contexte la revendication de 73 % de Sentora : si les trésoreries mondiales se chiffrent en centaines de milliards, les entités américaines contrôlant environ les trois quarts de ce pool représentent un pouvoir de marché significatif. Les entreprises publiques à elles seules détiennent déjà de très grandes parts des avoirs en crypto-monnaies des entreprises.

Le tracker de trésorerie Bitcoin de CoinGecko, qui se concentre sur les allocations de Bitcoin des entreprises et des gouvernements parmi d'autres actifs, répertorie bien plus d'un million de BTC détenus par les institutions suivies, une position d'une valeur de dizaines ou de centaines de milliards selon le prix du BTC, et montre comment un ensemble relativement restreint d'entreprises a des expositions concentrées.

Ces allocations de bilan d'entreprise font partie intégrante du récit institutionnel : certaines entreprises considèrent la crypto comme une couverture stratégique ou un actif de réserve alternatif, et ce choix entraîne des flux significatifs sur le marché. À l'avant de cette vague d'entreprise se trouve Strategy, l'exemple emblématique d'une stratégie de trésorerie en Bitcoin pour les entreprises.

Les dépôts publics et les rapports montrent que la société a répété l'achat de centaines de milliers de BTC, en faisant de loin le plus grand détenteur d'entreprise et un indicateur du modèle “société de trésorerie d'actifs numériques” que d'autres entreprises ont imité. L'accumulation agressive de la stratégie, souvent financée par des offres d'équité ou des programmes d'endettement, montre les mécanismes pratiques derrière les chiffres : de grandes entités publiques américaines utilisant les marchés de capitaux traditionnels pour construire et défendre des trésoreries crypto surdimensionnées.

Implications de la domination américaine

La domination des entités américaines a plusieurs implications pratiques. La concentration amplifie l'influence d'un petit nombre d'acteurs sur la liquidité et le sentiment du marché ; les mouvements réglementaires ou les décisions d'entreprise aux États-Unis peuvent avoir des répercussions sur la formation des prix lorsque tant de valeur est détenue dans des mains nationales.

Cela soulève également des questions sur le risque de contrepartie, de garde et de juridiction : lorsque les réserves sont légalement, opérationnellement ou institutionnellement liées à un régime réglementaire, cela peut simplifier la conformité d'une part et créer des vulnérabilités de juridiction unique d'autre part.

L'observation de Sentora, par conséquent, n'est pas seulement une statistique, mais un incitatif à considérer comment le marché évoluera à mesure que davantage d'entreprises, de fonds et de DAO professionnaliseront leur gestion de trésorerie. Bien sûr, toutes les grandes trésoreries ne sont pas américaines : les saisies souveraines, les mineurs et les entreprises étrangères détiennent des montants matériels, et de nombreuses trésoreries de protocoles sont géographiquement distribuées ou gouvernées par multisig.

Mais la tendance que met en avant Sentora, selon laquelle les entités américaines détiennent de manière disproportionnée une grande part de la valeur institutionnelle en crypto, est un point de vue utile pour comprendre où se situe le pouvoir aujourd'hui sur les marchés des actifs numériques. Cela est également utile pour anticiper comment les choix en matière de politique, de liquidité et de finance d'entreprise effectués aux États-Unis pourraient continuer à façonner la prochaine phase de la crypto.

Pour les lecteurs intéressés à approfondir, le tracker de Sentora vous permet de décomposer les holdings par type d'entité et classe d'actif, tandis que d'autres trackers publics fournissent des vues complémentaires sur les trésoreries Bitcoin des entreprises et les réserves des échanges. Alors que les chiffres continuent de fluctuer avec de nouveaux achats, cette carte sera essentielle pour quiconque essaie de comprendre où se situe réellement la demande institutionnelle.