Les actifs Bitcoin pourraient devenir une nouvelle norme de notation de crédit, la comparaison entre MicroStrategy et JetBlue suscite réflexion.

【币界】Le directeur stratégique de Semler Scientific, Joe Burnett, a déclaré : "Par rapport à la note de crédit B- de MSTR et JBLU, nous commençons à comprendre que l'intégration de Bitcoin dans le système de crédit traditionnel est encore à un stade précoce. La note B- de JetBlue reflète sa vulnérabilité opérationnelle : près de 9 milliards de dollars de dettes, seulement 2 à 3 milliards de dollars de capitaux propres, et presque pas de flux de trésorerie libre. Ses actifs sont principalement des avions, des hangars et des programmes de fidélité, qui sont tous des actifs non liquides et affectés par les prix du carburant, les coûts de main-d'œuvre et la demande des consommateurs.

En comparaison, Strategy possède 72 milliards de dollars en Bitcoin, 8 milliards de dollars en dettes convertibles à long terme et 7 milliards de dollars en actions privilégiées. L'entreprise effectue une sur-collatéralisation importante avec des actifs négociables à l'échelle mondiale, réglables en quelques minutes et sans risque de contrepartie.

Cette comparaison est révélatrice. Le bilan de JetBlue dépend de métaux qui vont se déprécier et consommer du pétrole, tandis que le bilan de Strategy repose sur un capital numérique rare et qui s'apprécie avec le temps.

Les agences de notation de crédit n'ont pas encore complètement suivi le rythme, mais lorsque le Bitcoin est reconnu comme l'un des actifs de garantie les plus précieux au monde, il est clair que la stratégie n'est pas un crédit spéculatif, mais l'une des entreprises les plus sûres de la planète.