• L'ETF Solana de Bitwise (BSOL) a enregistré 57,91 millions de dollars lors de son premier jour de trading, le plus élevé de 2025.
• BSOL a fait ses débuts avec 222,9 millions de dollars d'actifs, indiquant un fort appétit pour l'exposition au SOL.
• L'orientation de la SEC sur les règles de staking a permis l'approbation de BSOL et pourrait accélérer les futurs ETF crypto.

L'ETF de staking Solana de Bitwise (BSOL) a fait un solide début sur le marché, enregistrant un volume de trading de 57,91 millions de dollars le premier jour. L'ETF, coté sur NYSE Arca, a commencé à être négocié avec 222,9 millions de dollars de capital de départ, le plus grand début pour un ETF crypto en 2025. Eric Balchunas de Bloomberg a décrit le lancement comme “inhabituellement important”, dépassant les projections initiales et les lancements de fonds similaires.

Premier ETF de Staking Solana approuvé aux États-Unis.

BSOL est le premier ETF de staking Solana approuvé pour le trading aux États-Unis. Il permet aux investisseurs d'obtenir une exposition à Solana (SOL) tout en gagnant des récompenses de staking d'environ 7 % par an. Cette configuration offre aux investisseurs un moyen de gagner des récompenses blockchain via un fonds réglementé sans avoir à exécuter des nœuds validateurs ou gérer le staking eux-mêmes.

Avant le début des échanges, BSOL avait déjà attiré $223 millions d'actifs. Bitwise Asset Management, un des principaux émetteurs d'ETF liés aux cryptomonnaies, a lancé le fonds après des mois d'examen réglementaire sur les classifications de staking.

La Division des Finances des Sociétés de la SEC a clarifié en mai que certaines activités de preuve de participation (PoS) ne constituent pas des offres de titres. Une déclaration de suivi en août a élargi cela pour inclure des programmes de staking liquide, ouvrant la voie à des fonds comme BSOL pour se lancer.

Le lancement de l'ETF coïncide avec un intérêt institutionnel croissant pour les produits basés sur le staking. L'équipe de recherche de Bitwise a noté que le fonds fait partie d'un changement croissant vers des actifs blockchain générant des rendements. Cela survient alors que les investisseurs institutionnels cherchent une exposition conforme aux rendements de staking sans les complexités opérationnelles.

Demande institutionnelle et contexte de marché

La performance de BSOL a surpassé celle des produits concurrents. Un certain ETF HBAR d'un capital a enregistré $8 millions lors de son premier jour de trading, tandis que son ETF Litecoin n'a enregistré que $1 millions. En comparaison, le lancement de Bitwise à 57,91 millions de dollars a dépassé les prévisions d'Eric Balchunas de $52 millions, indiquant une demande des investisseurs plus forte que prévu. Selon les données, BSOL a également enregistré 69,5 millions de dollars d'entrées le premier jour, soit près de 480 % de plus qu'un certain ETF de staking Solana (SSK).

Balchunas a souligné les 222,9 millions de dollars d'actifs comme “impressionnants” pour un nouvel ETF crypto, ajoutant que le capital de départ précoce du fonds indiquait une préparation institutionnelle à l'exposition à Solana.

Pendant ce temps, le partenaire gérant de Multicoin Capital, Kyle Samani, a qualifié le lancement de “moment charnière”, soulignant que l'inclusion de Solana dans un ETF réglementé ouvre l'accès à un capital auparavant restreint par des barrières de conformité.

Il a noté que la plupart des grandes entreprises de trading et des investisseurs institutionnels étaient légalement incapables de trader ou de détenir Solana jusqu'à l'approbation de l'ETF. Ce changement, a déclaré Samani, place maintenant Solana sur un “pied d'égalité” avec Bitcoin et Ether, qui ont longtemps dominé les portefeuilles institutionnels. Il a également mentionné que les $25 milliards actuellement verrouillés dans les ETF Ether pourraient influencer les décisions de réallocation, alors que les investisseurs commencent à comparer l'exposition à SOL et ETH.

Différences structurelles clés et implications plus larges

Le design de BSOL diffère nettement de celui d'un certain fonds SSK d'une entreprise. L'ETF de Bitwise offre une exposition directe au spot de Solana, avec 100 % des actifs mis en jeu en interne. Il présente des frais de gestion de 0,20 %, renoncés pour les trois premiers mois, visant à transmettre l'intégralité du rendement du staking aux investisseurs.

En revanche, le portefeuille de SSK détient un mélange de positions directes en Solana, l'ETP CoinShares Physical Staked Solana, JitoSOL, et des obligations à court terme, avec un ratio de dépenses total plus élevé de 0,75 %.

Les analystes notent que le lancement de BSOL est également une étape importante pour les produits de staking réglementés aux États-Unis. Après les approbations des ETF Bitcoin et Ether plus tôt cette année, l'intérêt institutionnel s'étend à des réseaux alternatifs tels que Solana et XRP.

JPMorgan avait précédemment estimé que les ETF Solana et XRP pourraient attirer entre $3 milliards et $8 milliards d'entrées dans les six mois suivant leur inscription. Bitwise avait précédemment lancé un produit de staking Solana similaire en Europe, mais avait retardé son homologue américain en raison d'incertitudes réglementaires.

Maintenant que les choses sont plus claires, le succès de BSOL pourrait ouvrir la voie à de futurs ETF de staking liés à des réseaux comme Polkadot, Cardano et Chainlink. Un certain ETF spot GSOL d'une entreprise sera également lancé cette semaine, montrant que les ETF liés au staking continuent de croître.

Le fort départ de Bitwise met en lumière l'intérêt croissant des grands investisseurs pour les produits cryptographiques qui offrent des rendements. La taille du lancement de BSOL, sa configuration équitable et son approbation réglementaire montrent ensemble que les ETFs de staking deviennent un nouveau domaine important sur le marché des cryptomonnaies aux États-Unis.