Baru-baru ini, S&P Global Ratings merilis laporan menarik yang memberikan penilaian komprehensif tentang kondisi kredit Strategy Inc (dahulu MicroStrategy Incorporated). Laporan tersebut menunjukkan bahwa peringkat kredit perusahaan ditetapkan sebagai "B-", dengan prospek "stabil". Hasil peringkat ini mencerminkan bahwa meskipun tidak ada risiko gagal bayar yang segera, kondisi keuangan Strategy Inc saat ini masih berada dalam rentang risiko yang tinggi.

Lembaga pemeringkat menunjukkan bahwa model bisnis inti Strategy Inc masih sangat bergantung pada pasar Bitcoin. Perusahaan terus memperluas skala aset cryptocurrency-nya dengan menerbitkan saham dan obligasi konversi. Strategi ini dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan selama pasar bull, tetapi sekaligus membuat struktur aset perusahaan sangat rentan terhadap fluktuasi harga Bitcoin. Jika kondisi pasar berbalik menurun, perusahaan mungkin menghadapi tantangan ganda dari kekurangan likuiditas dolar dan peningkatan ketidakcocokan mata uang aset.

Laporan lebih lanjut menunjukkan bahwa Strategy Inc saat ini memiliki modal yang disesuaikan dengan risiko bernilai negatif, dengan arus kas operasional yang terus tertekan. Pendapatan utama perusahaan hampir sepenuhnya bergantung pada kenaikan nilai Bitcoin. Ini berarti jika sentimen pasar cryptocurrency berbalik, profitabilitas perusahaan dapat dengan cepat menurun.

S&P Global Ratings menyatakan bahwa prospek "stabil" saat ini tidak berarti perusahaan dalam keadaan aman, melainkan mencerminkan harapan pasar bahwa tidak akan ada perubahan drastis dalam waktu dekat. Namun, dalam jangka panjang, Strategy Inc perlu menjelajahi pola pertumbuhan yang lebih sehat dan berkelanjutan jika ingin terlepas dari ketergantungan berlebihan pada Bitcoin.

Laporan ini memberikan wawasan berharga bagi investor dan pengamat pasar, mengungkap tantangan dan risiko unik yang dihadapi perusahaan di bidang cryptocurrency. Dengan terus berkembangnya pasar aset digital, bagaimana menemukan keseimbangan antara inovasi dan ketahanan akan menjadi masalah kunci yang dihadapi perusahaan seperti Strategy Inc.