Defisit Utilitas SHIB: TVL Shibarium Mengungkapkan Cacat Struktural

Token Shiba Inu (SHIB) sedang berjuang untuk memulihkan harganya, kegagalan yang dikaitkan oleh analis dengan tantangan struktural fundamental daripada sekadar volatilitas pasar.

Penilaian ini mengikuti analisis baru yang menyatakan bahwa tujuan SHIB untuk mencapai level harga $0,0001 adalah “jalan buntu” mengingat kekurangan inti dari token tersebut.

Tantangan Struktural: Kelebihan Pasokan vs. Penurunan yang Terlambat

Pandangan keras ini ditekankan oleh data on-chain yang dingin: Total Value Locked (TVL) pada solusi layer-2-nya, Shibarium, telah jatuh dan tetap konsisten di bawah $1 juta sejak awal Oktober, mengungkapkan kurangnya utilitas dan adopsi ekosistem yang kritis. TVL Shibarium Sepanjang 2025. Sumber: DeFiLlama

SHIB menghadapi konflik inti: ketidaksesuaian antara pasokan sirkulasi yang masif dan lambatnya laju mekanisme deflasinya. Ekosistem SHIB dirancang untuk memanfaatkan jaringan layer-2-nya, Shibarium, untuk membakar token dan mengurangi total pasokan sekitar 589 triliun token.

Namun, rendahnya TVL di Shibarium terus berlanjut. Ini hanya sebagian kecil dari potensi teoritis jaringan. Oleh karena itu, tingkat pembakaran token secara signifikan tertinggal dari harapan pasar. Stagnasi ini menunjukkan bahwa upaya pengembangan belum diterjemahkan menjadi aktivitas jaringan yang berarti atau adopsi pengguna.

Mengingat bahwa kapitalisasi pasar SHIB masih dalam miliaran, TVL di bawah $1 juta adalah indikator jelas bahwa aplikasi terdesentralisasi (dApps) dan pengguna tidak menerima rantai ini pada skala yang diperlukan.

Para analis menginterpretasikan kegagalan teknis ini sebagai alasan struktural utama. Mereka semakin melihat target harga yang ambisius seperti 0.0001 sebagai tidak realistis. Skala besar pasokan token memerlukan tekanan deflasi yang besar dan berkelanjutan yang tidak dapat diberikan oleh ekosistem saat ini.

Defisit Utilitas dan Pindah Modal ke AI/DePIN

Faktor sekunder tetapi penting yang mendorong perjuangan SHIB adalah rotasi modal yang sedang berlangsung di pasar kripto. Modal ini bergerak menuju sektor-sektor yang menawarkan utilitas nyata. Seiring dengan pergeseran tren Web3 yang lebih luas dari “meme” ke “utilitas,” SHIB kehilangan posisi terhadap proyek-proyek yang memberikan nilai di dunia nyata.

Pada paruh kedua tahun 2025, modal telah memfavoritkan sektor-sektor seperti komputasi AI (misalnya, pivot Bitfarms) dan DePIN, proyek yang menghasilkan pendapatan dari data, komputasi, dan efisiensi perusahaan. Token-token berbasis utilitas ini menawarkan fundamental yang jelas di luar spekulasi.

Sebaliknya, SHIB berjuang untuk melepaskan citra “koin meme”-nya. Kurangnya TVL mengonfirmasi bahwa Shibarium belum menemukan kasus penggunaan yang unik dan menarik. Ia memerlukan ini untuk menarik pengembang dan pengguna dari jaringan Layer-2 yang sudah mapan.

Defisit utilitas yang berkelanjutan berarti bahwa paus dan investor cerdas memilih untuk menjual SHIB dan mengalihkan modal ke sektor-sektor yang fokus pada utilitas dengan pertumbuhan yang lebih tinggi.

Ketahanan Komunitas dan Lanskap Kompetitif

Meskipun ada masalah struktural jangka panjang, upaya komunitas menunjukkan ketahanan. Data yang dirilis kemarin menunjukkan bahwa pembakaran token SHIB melonjak lebih dari 42.000% dalam 24 jam terakhir, yang mengarah pada kenaikan harga yang moderat menjadi $0.00001062.

Penerbangan modal tidak terbatas pada token utilitas; itu juga menargetkan proyek meme alternatif yang menjanjikan tokenomik yang agresif. Satu tokoh terkemuka mencatat di media sosial bahwa “yang cerdas sedang berputar ke Shib di Base,” mengutip pembakaran pasokan 32,6% dan “utilitas yang didorong AI” sebagai pendorong utama.

Kompetisi aktif ini menyoroti bahwa investor sekarang secara aktif mencari mekanisme pembakaran yang lebih cepat dan utilitas yang dapat diverifikasi. Ini memaksa proyek SHIB yang asli untuk bersaing dengan token AI dan model koin meme yang lebih baru dan agresif.

Agar SHIB tetap relevan dan mengejar pemulihan harga, timnya harus segera menunjukkan utilitas yang terukur dan inovatif. Ini memerlukan lebih dari sekadar hype komunitas. Sebaliknya, ini menuntut menarik likuiditas yang signifikan dan keterlibatan pengembang ke Shibarium. Tindakan ini pada akhirnya membuktikan bahwa token berfungsi sebagai bagian penting dari infrastruktur Web3.

Pemulihan TVL Shibarium adalah sinyal pertama yang diperlukan bahwa SHIB dapat melepaskan diri dari kendala strukturalnya.