#美联储降息预期 Analisis Kinerja dan Prospek Pasar Emas Baru-baru Ini

Ringkasan Situasi Harga Emas
- Pasar emas tahun ini pernah mencatatkan kenaikan signifikan lebih dari 60%, tetapi sejak puncaknya telah turun sekitar 9%
- Saat ini harga emas berfluktuasi di sekitar 4000 dolar AS per ons, menunjukkan tren penyesuaian.

Pandangan pesimis: Teori gelembung harga emas
- Analis makroekonomi KAITOU Housain memperingatkan:
- Tren harga emas saat ini memiliki karakteristik gelembung yang jelas, dan telah memasuki tahap akhir gelembung.
- Diperkirakan harga emas akan terus tertekan, mungkin jatuh ke 3500 dolar AS/ons pada akhir 2026
- Menganggap bahwa lonjakan harga setelah bulan Agustus lebih disebabkan oleh psikologi investor yang mengejar harga tinggi, bukan oleh dukungan fundamental yang substansial.
- Ekonom pasar Higgins lebih lanjut menganalisis:
- Meskipun permintaan pembelian emas oleh bank sentral di berbagai negara dan partisipasi investor China telah memberikan dukungan, namun pengaruh faktor-faktor ini terbatas.
- Emas sulit untuk kembali ke proporsi tinggi historis dalam alokasi aset cadangan global.
- Jika pasar saham China menunjukkan perbaikan, mungkin akan mengalihkan sebagian minat investor dari emas.
- Menunjukkan fenomena stabilnya indeks dolar AS dan meningkatnya imbal hasil obligasi selama periode kenaikan harga emas, mempertanyakan logika tradisional emas sebagai aset safe haven.
- Menilai bahwa tren pasar yang sedang berkembang saat ini beralih ke penarikan kecil.

Pandangan optimis: Masih ada ruang kenaikan dalam jangka panjang
- Pendiri Yardeni Research, Yardeni, terus optimis terhadap prospek harga emas:
- Telah meningkatkan target harga emas 2026 menjadi 5000 dolar AS/ons
- Jika tren saat ini berlanjut, harga emas bahkan mungkin mencapai 10000 dolar pada akhir abad ini.
- Faktor kunci yang mendukung penilaian ini termasuk:
- Fungsi inti emas sebagai alat perlindungan terhadap inflasi tetap ada
- Ketegangan geopolitik global yang meningkat (seperti peristiwa pembekuan aset luar negeri Rusia) mendorong bank sentral di berbagai negara untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS.
- Ketidakpastian yang ditimbulkan oleh perubahan kebijakan perdagangan yang mungkin didorong oleh Trump dan rekonstruksi tatanan global

Perbedaan pandangan pasar
- Tentang pergerakan masa depan emas, dunia investasi telah membentuk dua kubu yang berlawanan dengan jelas:
- Pihak bearish melihat tren kenaikan baru-baru ini sebagai fenomena jangka pendek yang didorong oleh emosi, percaya bahwa koreksi tidak dapat dihindari.
- Pihak bullish menekankan peran dukungan jangka panjang dari lingkungan ekonomi makro dan perubahan pola strategis geopolitik terhadap emas, memperkirakan bahwa pasar bull akan terus berlanjut.