#数字货币市场回升 Menurut berita resmi pada 28 Oktober, S&P Global Ratings memberikan peringkat kredit utama "B-" kepada Strategy Inc (yang merupakan MicroStrategy Incorporated sebelumnya) dan mempertahankan prospek peringkat yang stabil.

Penilaian kali ini terutama didasarkan pada pertimbangan komprehensif beberapa faktor kunci. Pertama, bisnis Strategy sangat terpusat, perusahaan sebenarnya telah bertransformasi menjadi platform cadangan Bitcoin, sementara layanan perangkat lunak analisis AI tradisionalnya hanya menyumbang proporsi kecil dalam keseluruhan bisnis.

Lembaga pemeringkat juga menunjukkan kekhawatiran tentang struktur modal yang dihadapi perusahaan, di mana Risiko Penyesuaian Modal (RAC) menunjukkan status nilai negatif yang jelas, yang terutama disebabkan oleh penghapusan aset Bitcoin saat menghitung modal saham biasa yang disesuaikan.

Masalah ketidaksesuaian likuiditas juga menarik perhatian S&P. Meskipun Strategy memiliki sejumlah besar aset Bitcoin (yang menyebabkan total modal yang disesuaikan menjadi negatif hingga kuartal kedua 2025), kewajiban keuangan perusahaan seperti pembayaran bunga utang dan dividen saham preferen tetap harus diselesaikan dalam dolar AS, menciptakan ketidaksesuaian mata uang antara aset dan kewajiban.

Data keuangan menunjukkan bahwa arus kas operasional perusahaan pada paruh pertama tahun 2025 adalah negatif 37 juta dolar, sementara laba sebelum pajak sebesar 8,1 miliar dolar pada periode yang sama, lebih dari 99% berasal dari keuntungan akuntansi yang dihasilkan dari fluktuasi nilai Bitcoin, bukan arus kas nyata yang dihasilkan dari bisnis inti, yang semakin memperburuk kekhawatiran lembaga pemeringkat terhadap stabilitas operasionalnya.