Angka PCE memberikan pandangan yang menguntungkan bagi pasar saham

26 September 2025 — 10:18 AM EDT Oleh Mark Vickery

Sebelum pembukaan hari ini, futures pra-pasar sedang naik setelah hasil yang sebagian besar diharapkan dari Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE, singkatan dalam bahasa Inggris) untuk bulan Agustus pagi ini. Saat ini, Dow Jones naik 225 poin, S&P 500 naik 28 poin dan Nasdaq naik 105 poin. Bahkan Russell 2000 dengan kapitalisasi kecil, yang sebelumnya berada di zona merah sebelum publikasi PCE, menambahkan 6 poin saat ini.

Angka indeks PCE dalam garis: +0,3%, +2,7%

Laporan PCE disertai dengan serangkaian data, dimulai dengan metrik pendapatan dan pengeluaran bulan sebelumnya. Pendapatan Pribadi bulan Agustus adalah 10 basis poin lebih tinggi dari yang diperkirakan, berada di +0,4%, menyamai bulan Juli. Pengeluaran Pribadi juga melampaui konsensus sebesar 10 basis poin, mencapai +0,6%, melebihi +0,5% yang dilaporkan bulan sebelumnya.

Ini adalah indikator yang baik bagi mereka yang mencari sinyal kekuatan umum dalam ekonomi Amerika Serikat. Pengeluaran “Nyata”, disesuaikan dengan inflasi, mencapai +0,3% bulan lalu, bahkan lebih tinggi dari yang kita harapkan untuk pemotongan suku bunga di masa depan oleh Federal Reserve, tetapi jauh di bawah puncak tahun ini sebesar +0,7% yang tercatat pada bulan Maret.

Indeks PCE utama tepat sesuai dengan ekspektasi di +0,3%, 10 basis poin lebih tinggi dari bulan sebelumnya, tetapi di bawah +0,4% yang dilaporkan pada bulan Februari. PCE inti bulan ke bulan, yang mengecualikan pengeluaran yang volatile pada makanan dan energi, sebenarnya mendingin 10 basis poin menjadi +0,2% sejak bulan Juli, sesuai yang diperkirakan.

Dalam hal tahunan, PCE utama berada di +2,7%, seperti yang diharapkan, tetapi menyamai puncak beberapa tahun yang terakhir kali dicapai pada bulan Februari, dan 10 basis poin di atas bulan sebelumnya. PCE inti tahunan sesuai dengan ekspektasi di +2,9%. Ini sedikit lebih rendah dari +2,95% yang kami lihat pada bulan Februari.

Apa yang PCE berarti untuk inflasi, Fed, dan suku bunga

Jawaban yang sederhana adalah bahwa investor menghargai angka-angka ini dengan alasan yang baik: ekonomi tidak terombang-ambing dan konsumen melakukan bagian mereka untuk mendorongnya. Inflasi masih ada, tetapi tidak sedang lepas kendali. Namun demikian, Gate masih dalam mode pengurangan suku bunga untuk mengurangi tekanan di pasar tenaga kerja.

Yang juga berarti, terutama saat mendekati 3% PCE inti tahunan, adalah bahwa pemotongan yang lebih dalam (50 basis poin per pertemuan, misalnya) pada suku bunga dana Gate kemungkinan tidak dipertimbangkan. Gate masih menganggap suku bunga saat ini 4,00-4,25% sedikit ketat, yang dapat diartikan bahwa inflasi tetap terjaga dengan baik. Tujuannya tetap inflasi 2%, yang tidak akan tercapai dengan terus-menerus memangkas suku bunga, tetapi setidaknya mereka telah mengurangi +5,6% PCE inti yang kita lihat pada bulan September 2022.

Apa yang diharapkan dari pasar saham hari ini

Ini adalah data terpenting untuk hari Jumat ini, meskipun kami berharap survei akhir Indeks Sentimen Konsumen dari Universitas Michigan akan dipublikasikan setelah bel pembukaan hari ini. Diperkirakan akan tetap pada 55,4 yang dilaporkan dalam laporan awal, sedikit di bawah level di atas 60 yang kami lihat pada bulan Juni dan Juli, tetapi masih di atas angka rendah 50 yang kami lihat musim semi lalu.