Penghentian Kegiatan di AS Bisa Mengguncang Ekonomi Menuju Resesi pada Desember, Peringat Ahli

• 28 Oktober 2025
• |
• 11:00

Saat pemerintahan AS terus mengalami penutupan selama minggu keempat, para ekonom memperingatkan bahwa konsekuensinya bisa segera menyebar jauh melampaui Washington.

Mark Zandi, Kepala Ekonom di Moody's Analytics, memperingatkan bahwa jika para pembuat undang-undang gagal menyelesaikan kebuntuan sebelum musim liburan, negara bisa menghadapi resesi pada akhir tahun.

Dari Kebuntuan Politik ke Guncangan Ekonomi

Zandi menjelaskan bahwa tahap awal penutupan telah banyak mempengaruhi karyawan federal dan kontraktor, tetapi dampaknya akan segera mencapai rumah tangga dan bisnis di seluruh negeri. “Ini bukan hanya tentang gaji yang terlewat,” katanya. “Pengurangan belanja pemerintah memiliki efek riak — itu mengurangi permintaan konsumen, menunda proyek, dan mengikis kepercayaan.”

Semakin lama kebuntuan ini berlangsung, semakin banyak pengeluaran yang akan menyusut, terutama di daerah yang sangat bergantung pada pekerjaan federal. Kontraktor telah mulai mengurangi operasi, sementara bisnis lokal di Washington dan daerah sekitarnya melaporkan penurunan aktivitas yang nyata. Jika situasi ini berlanjut hingga November dan Desember, Zandi memperingatkan, “dampak kumulatif dapat cukup besar untuk menggagalkan ekonomi.”

Ritel dan Pasar Menghadapi Momen Kritis

Waktu penutupan ini membuatnya sangat berbahaya. Musim liburan menyumbang bagian besar dari total penjualan ritel tahunan, tetapi dengan ratusan ribu pekerja pemerintah tanpa penghasilan, pengeluaran diskresioner bisa turun tajam. Ini akan memberikan pukulan bagi pengecer yang sudah menghadapi pertumbuhan yang lebih lambat dan kondisi kredit yang lebih ketat.

Pasar sejauh ini tetap tenang, dengan ekuitas masih diperdagangkan di dekat rekor tertinggi. Namun, Zandi percaya bahwa kesabaran investor dapat cepat memudar jika ketidakpastian politik berlanjut. “Pasar keuangan hanya bisa mengabaikan disfungsi untuk waktu yang terbatas,” katanya. “Begitu investor mulai takut bahwa Washington tidak dapat memerintah, kepercayaan akan hilang dengan cepat.”

Pemotongan Pekerjaan dan Penundaan Investasi

Selain dampak pengeluaran yang langsung, Zandi memperingatkan bahwa potensi pemotongan terhadap pekerjaan federal dan pendanaan infrastruktur dapat memperdalam kerusakan. Pengurangan pekerjaan sektor publik akan berdampak pada sektor swasta, sementara proyek infrastruktur yang terhenti dapat menghambat pertumbuhan di sektor konstruksi dan manufaktur — dua bidang yang telah menjadi dukungan kunci bagi ekonomi tahun ini.

Ia juga menekankan bahwa meskipun pemotongan ini mungkin tidak terwujud segera, efek psikologis dari kebuntuan yang berkepanjangan dapat mengurangi investasi dan perekrutan bisnis hingga tahun 2026. “Ketidakpastian adalah racun untuk perencanaan,” kata Zandi. “Perusahaan menahan diri ketika mereka tidak tahu seperti apa kebijakan itu.”

Risiko Resesi yang Meningkat

Moody's Analytics saat ini memperkirakan probabilitas resesi sebesar 45% dalam 12 bulan ke depan, bahkan tanpa memperhitungkan dampak penutupan. Zandi menunjukkan bahwa beberapa negara bagian sudah menunjukkan tanda-tanda awal kontraksi dan bahwa pertumbuhan nasional telah dipenuhi dengan pengeluaran pemerintah satu kali dan penyesuaian inventaris.

Dengan inflasi yang masih di atas target Federal Reserve dan pertumbuhan upah yang moderat, konsumen tidak memiliki banyak bantalan untuk menyerap guncangan lain. “Pasar tenaga kerja adalah garis pertahanan terakhir,” katanya, memperingatkan bahwa kebuntuan politik yang berkepanjangan pada akhirnya bisa memutuskan garis tersebut.

Kecuali Kongres segera menyelesaikan kebuntuan, Zandi menyimpulkan, penutupan ini dapat mengubah apa yang telah menjadi ekonomi yang melambat menjadi ekonomi yang menyusut — tepat saat orang Amerika memasuki musim belanja terpenting dalam setahun.