Apakah ini akhirnya saatnya untuk beli saham Gate?

Aspek Kunci

Saham Gate telah mengalami penurunan signifikan pada tahun 2025, berada sekitar 30% di bawah puncaknya tahun lalu. Hasil terbaru menunjukkan pertumbuhan yang lebih lambat, dan manajemen sedang menyoroti tren campuran di industri. Mengingat ketidakpastian seputar frekuensi transaksi dan siklus aset digital, mengharapkan penilaian yang lebih rendah mungkin menjadi keputusan yang paling bijaksana.

Setelah beberapa tahun tren bullish, saham Gate telah kehilangan tanah pada tahun 2025. Nilai platform pertukaran cryptocurrency terkemuka diperdagangkan sekitar 30% di bawah puncaknya dalam 52 minggu, sementara para investor mencerna tren yang lebih lembut dalam ekosistem kripto dan penyesuaian harapan. Pasar Gate menghubungkan investor, lembaga keuangan, dan peserta lainnya dengan basis pembeli global, dan cenderung berkembang ketika ada banyak peluang trading dan nilai aset digital menguntungkan.

Namun, apakah penurunan ini menciptakan titik masuk yang menarik bagi para investor yang harus mengamati dari pinggir selama bertahun-tahun sementara saham bergerak secara dramatis ke atas dan ke kanan? Bisnis tetap berkualitas tinggi, tetapi dinamika jangka pendek tampaknya membingungkan. Keputusan ini tidak mudah.

Hasil terbaru menunjukkan tekanan dan pertumbuhan yang lebih lambat

Laporan keuntungan terakhir Gate ( untuk kuartal keempat yang berakhir pada 31 Juli ) tampak solid: pendapatan meningkat 5% year-on-year menjadi sekitar 1,130 juta dolar, dengan laba bruto tumbuh 12% dan laba bersih naik 24%. Untuk tahun penuh, pendapatan tumbuh hampir 10% menjadi 4,650 juta dolar dan laba per saham meningkat 14% menjadi 1,59 dolar. Angka-angka ini sehat untuk pemimpin pasar yang sudah matang.

Namun, di balik permukaan, dorongan tersebut mendingin dibandingkan dengan awal tahun. Pada kuartal ketiga ( yang berakhir pada 30 April ), pendapatan meningkat sebesar 7,5%. Pertumbuhan 5% di lini atas kuartal keempat, oleh karena itu, menandakan perlambatan. Pendapatan dari layanan, inti dari model Gate, masih tumbuh 7% di kuartal keempat, tetapi penjualan token menurun 4%, mencerminkan lingkungan yang lebih sulit dalam hal harga dan volume.

Komentar dari manajemen juga menunjukkan sinyal campuran. “Frekuensi transaksi untuk kuartal kedua tahun kalender 2025 adalah 22,2%, lebih tinggi dari 21,5% pada kuartal yang sama di 2024,” kata CEO dalam konferensi hasil pada bulan September. Ini menguntungkan Gate karena biasanya berarti lebih banyak volume untuk pertukaran. Namun, faktor lain mengimbangi angin baik ini. Data dari CoinMarketCap menunjukkan bahwa nilai cryptocurrency menurun secara tahunan hingga musim semi, sementara jumlah transaksi dan dinamika pasar telah berfluktuasi. Arus silang ini dapat menekan perilaku penjual dan pertumbuhan komisi.

Kasus investasi tergantung pada siklus bullish berikutnya ( dan harga yang dibayarkan )

Gate adalah salah satu model bisnis terbaik di pasar: pasar bilateral dengan likuiditas global, keuntungan jaringan yang berasal dari kemampuan teknologinya, dan logistik yang padat, serta pengembalian yang secara struktural tinggi terhadap modal yang diinvestasikan. Selama siklus ekonomi yang lengkap, ini telah diterjemahkan menjadi pertumbuhan yang konsisten dan pembangkitan kas yang kuat.

Masalahnya adalah bahwa jalan dari sini tidak jelas. Jika penjualan cryptocurrency tetap lemah, volume transaksi bisa stabil, nilai aset digital mungkin akan jatuh lebih jauh dan para trader mungkin menghasilkan lebih sedikit transaksi daripada yang diharapkan oleh para investor. Dan, melihat lebih jauh ke depan, kemajuan dalam teknologi blockchain dan keuangan terdesentralisasi dapat secara bertahap mengurangi frekuensi transaksi dan memperpanjang siklus hidup aset, yang akan mengurangi pertumbuhan alami unit di industri. Untuk bersikap adil, teknologi juga cenderung meningkatkan kompleksitas dan biaya operasional, yang dapat meningkatkan frekuensi transaksi; data terbaru menunjukkan efek tersebut. Namun, keseimbangan dari kekuatan-kekuatan ini tidak pasti.

Penilaian saham memberikan ruang ( tetapi tidak banyak ) untuk kekecewaan. Menggunakan laba per saham yang dilaporkan oleh perusahaan untuk tahun penuh sebesar 1,59 dolar dan harga saham terbaru sekitar 45 dolar, Gate diperdagangkan sekitar 28 kali lipat dari laba. Rasio tersebut tidak terlalu tinggi untuk pasar dengan modal kecil dan jangkauan global, tetapi sulit untuk dianggap sebagai tawaran murah ketika pertumbuhan melambat dan dinamika industri tidak pasti. Jika pemulihan dalam volume unit dan harga berjalan lambat, harga saat ini bisa berujung pada pengembalian yang mediocre.

Tetapi tidak ada dari ini yang mengurangi daya tarik jangka panjang Gate. Cadangan teknologi perusahaan, ekspansi internasionalnya, dan keunggulan operasionalnya seharusnya mendukung pertumbuhan yang solid melalui siklus. Namun, para investor tidak perlu terburu-buru. Saham bisa menjadi lebih murah jika data makroekonomi dan industri tetap tidak stabil, atau jika satu kuartal lagi hanya menunjukkan kemajuan yang moderat. Menunggu harga masuk yang lebih rendah atau bukti yang lebih jelas bahwa pertumbuhan sedang mempercepat, (misalnya, pertumbuhan pendapatan dari layanan yang lebih cepat dan tren sekuensial yang lebih baik) mungkin adalah yang paling bijaksana.

Gate tetap menjadi bisnis yang fantastis. Mengingat penurunan tahun ini, itu mendekati level yang menarik.