Pasar Prediksi Kalshi Menuntut Secara Hukum New York dalam Perjuangan atas Regulasi Perdagangan Acara

• 28 Oktober 2025
• |
• 16 : 30

Pasar prediksi yang berkembang pesat, Kalshi, telah meluncurkan serangan hukum baru - kali ini terhadap Komisi Permainan Negara Bagian New York - menuduh lembaga tersebut secara ilegal menargetkan operasinya dan mengancam denda atas apa yang disebut negara sebagai taruhan olahraga tanpa izin.

Perusahaan menegaskan bahwa mereka sama sekali tidak menjalankan bisnis perjudian, melainkan sebuah bursa yang diatur secara federal, yang memicu bentrokan yang dapat mengubah cara “perdagangan acara” diperlakukan di bawah hukum AS.

Kalshi Mengklaim Perlindungan Federal

Diajukan di pengadilan federal Manhattan, gugatan tersebut berargumen bahwa regulator New York tidak memiliki wewenang untuk mengganggu kegiatan mereka karena Kalshi beroperasi di bawah pengawasan Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ). Dalam keluhannya, perusahaan mengatakan bahwa perintah berhenti dan menghentikan dari Komisi Permainan “secara langsung bertentangan dengan hukum federal” dan menuntut injuksi pengadilan untuk menghentikan negara bagian dari menjatuhkan hukuman.

Posisi Kalshi adalah bahwa kontrak acara mereka – pasar yang memungkinkan pedagang berspekulasi tentang hasil seperti pemilihan, rilis data ekonomi, atau acara olahraga – adalah produk keuangan yang sah, bukan taruhan. Perusahaan mengatakan bahwa tindakan keras New York ini merupakan “kelebihan regulasi,” dan bahwa memaksa kepatuhan terhadap aturan perjudian akan menciptakan kekacauan bagi bursa yang diatur secara federal.

Titik Krisis Berhenti dan Hentikan

Baru-baru ini, Komisi Permainan New York mengirim surat kepada Kalshi yang menuntut penghentian segera operasinya, mengklaim bahwa perusahaan menawarkan taruhan olahraga tanpa lisensi negara bagian. Regulator menuduh perusahaan “mempromosikan dan mengelola” aktivitas taruhan yang tidak disetujui yang terkait dengan hasil olahraga.

Kalshi membalas, menegaskan bahwa perintah tersebut melanggar Klausul Supremasi Konstitusi, yang memberikan prioritas kepada otoritas federal saat terjadi konflik. Perusahaan mengatakan bahwa dipaksa menutup akun di New York akan menyebabkan “kerusakan yang tidak dapat diperbaiki” dan mengganggu platform perdagangan nasional mereka.

Polanya yang Semakin Meluas dalam Perkara Hukum

Ini bukanlah pertempuran pertama Kalshi dengan regulator negara bagian – jauh dari itu. Perusahaan telah terlibat dalam sengketa dengan otoritas permainan di Nevada, New Jersey, Maryland, dan Ohio, dan sedang membela diri di Massachusetts atas tuduhan serupa. Di beberapa negara bagian, perusahaan sudah meraih kemenangan. Pengadilan di Nevada dan New Jersey memberikan perintah penangguhan sementara yang melarang regulator menegakkan hukum perjudian lokal terhadap Kalshi, sementara pengadilan di Maryland mengambil posisi sebaliknya awal tahun ini.

Kasus-kasus ini merupakan bagian dari perang tarik-ulur yang lebih luas antara otoritas federal dan negara bagian mengenai bagaimana mendefinisikan – dan mengendalikan – generasi baru pasar prediksi.

Pasar Acara di Bawah Pengawasan

Model Kalshi memungkinkan pedagang membeli dan menjual kontrak yang terkait dengan hasil dunia nyata, secara efektif menempatkan taruhan pada acara masa depan – meskipun perusahaan menganggapnya sebagai peramalan berbasis data, bukan perjudian. Platform serupa telah menarik perhatian dari regulator karena alasan yang sama: struktur mereka berada di antara perdagangan derivatif dan taruhan olahraga.

Perusahaan lain juga bergabung dalam perjuangan ini. Beberapa platform perdagangan telah menggugat badan negara bagian atas upaya untuk mengklasifikasikan kontrak acara sebagai produk perjudian, berargumen bahwa regulasi semacam itu menghambat inovasi dalam teknologi prediksi keuangan.

Apa yang Dipertaruhkan

Gugatan Kalshi ini sedang berkembang sebagai ujian utama untuk masa depan perdagangan acara di Amerika Serikat. Kemenangan bisa memperkuat dominasi CFTC atas pasar yang sedang berkembang ini, memberikan legitimasi kepada platform yang memperlakukan hasil acara sebagai data keuangan. Sebaliknya, kekalahan bisa memberi negara bagian kekuasaan penuh untuk membatasi atau menutup pasar semacam itu sepenuhnya.

Bagi Kalshi, pertarungan ini melampaui yurisdiksi satu negara bagian – ini adalah perjuangan untuk bertahan hidup di industri yang masih mendefinisikan garis antara spekulasi dan perjudian.