Mengapa orang yang perdagangan mata uang kripto semua beralih ke perdagangan saham?

Penulis: Wenser

Judul asli: Jika ini terus berlanjut, benar-benar tidak ada orang yang akan berdagang koin.

Semalam, Federal Reserve akhirnya memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan, yang lebih penting adalah, mereka juga mengumumkan akan mengakhiri pengurangan neraca pada 1 Desember.

Setelah berita itu muncul, pasar kripto tidak naik seperti yang diharapkan, malah mengalami penurunan kecil. (Baca tambahan “BTC Jatuh di Bawah 110 Ribu: Ke mana Perginya Kepercayaan Pasar?”)

Sebaliknya, pasar saham AS mengalami lonjakan tajam, dengan nilai pasar Nvidia yang baru saja meningkatkan kepercayaan investor di konferensi GTC musim gugur menembus 5 triliun dolar AS, mencetak rekor sejarah global; mengingat berita sebelumnya bahwa “indeks Shanghai kembali ke 4000 poin setelah 10 tahun”, tidak heran jika ada yang mengeluh: "Saudaraku, sudah tidak tahan lagi. Mari bermain di pasar saham AS, pasar saham Hong Kong, dan pasar saham A. "

Dari keadaan pasar saat ini, perasaan paling langsung yang kita dapatkan adalah: jika ini terus berlanjut, benar-benar tidak banyak orang yang akan berdagang cryptocurrency. Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa pasar kripto sedang menghadapi “krisis industri” yang baru, dan perbedaan terbesar kali ini dibandingkan sebelumnya adalah, terjepit antara masalah internal dan eksternal—inovasi industri yang lemah, rotasi gelembung sektor yang dipercepat, modal besar mengambil alih kekuasaan penetapan harga koin utama, pengalaman strategi yang telah dikumpulkan oleh orang biasa menjadi tidak efektif, para veteran melemah, dan dunia “hanya insider yang dapat menghasilkan banyak uang” tercapai; dibandingkan dengan pasar eksternal yang hampir mencapai puncak baru (emas, pasar saham Jepang dan Korea, Nasdaq, dll.), cryptocurrency yang biasanya mengandalkan efek kekayaan untuk menarik pendatang baru, “x tidak peduli sama sekali”, di tingkat data, aliran bersih institusi terjebak dalam stagnasi, DAT dan ETF kehilangan kemewahan.

Untuk dapat “melalui gelombang kesulitan, saudara di sisi”, pasar kripto sebenarnya membutuhkan: dana yang melimpah, perhatian yang lebih luas, dan likuiditas yang lebih besar.

Krisis eksternal di pasar kripto: Aset yang berkinerja lebih baik akan berbicara

Kekecewaan pertama di pasar kripto mungkin paling jelas terlihat dari pertumbuhan aset yang tertinggal di belakang emas.

Kenaikan tahunan BTC sedikit lebih baik dari indeks Dow Jones, jauh di bawah kinerja emas

Dari gambar perbandingan di bawah, kita dapat dengan jelas melihat bahwa, dibandingkan dengan kenaikan BTC saat ini yang sekitar 17%, kenaikan emas yang lebih dari 50% jauh lebih signifikan; sebaliknya, meskipun kenaikan Dow Jones tidak setinggi kenaikan BTC, baru-baru ini, indeks Dow Jones menyentuh 48000 poin, mencetak rekor tertinggi baru; dibandingkan dengan BTC yang turun dari harga lebih dari 125000 dolar menjadi sekitar 111000 dolar saat ini, jelas menunjukkan kinerja yang lebih baik.

Dibandingkan dengan emas yang lebih diakui, sifat lindung nilai BTC dan risiko tinggi serta volatilitas besar juga lebih banyak dipertanyakan. Bagaimanapun, setiap kali terjadi variabel krisis makro atau regional global, BTC tidak mengalami pembelian panik dari orang-orang; lebih banyak orang melihatnya sebagai salah satu aset di pasar saham AS, “hanya akan mengikuti penurunan.”

Grafik Kenaikan Tahunan BTC, Dow Jones, dan Emas (hingga 30 Oktober)

Tinjauan tahunan kenaikan indeks Dow Jones

batas ukuran pasar, kekurangan likuiditas

Selain itu, dibandingkan dengan pasar saham AS yang memiliki nilai pasar keseluruhan mendekati 70 triliun dolar AS, pasar kripto yang masih berada pada skala 3-4 triliun dolar AS telah menjadi “kue kecil” yang sedikit tidak berarti — setelah hampir 17 tahun berkembang, nilai pasar keseluruhan cryptocurrency masih kurang dari 10% pasar saham AS; proporsinya dalam sistem ekonomi global bahkan lebih menyedihkan.

Total kapitalisasi pasar saham AS mendekati 70 triliun dolar AS

Jika perbandingan angka di atas terlalu makro, mari kita gunakan analogi yang lebih mudah dipahami: berdasarkan kinerja piutang Nvidia, di konferensi Nvidia GTC yang baru saja berakhir, Jensen Huang menyatakan bahwa diperkirakan chip Blackwell dan Rubin yang akan diluncurkan tahun depan akan menghasilkan total penjualan GPU sebesar 500 miliar dolar dalam lima kuartal. Hanya dari satu item ini, sudah melebihi nilai pasar ETH saat ini. Secara sederhana, pendapatan dari satu bisnis Nvidia dalam setahun setara dengan nilai pasar Ethereum yang terakumulasi selama 10 tahun, bahkan lebih.

Jika hanya melihat data investasi ritel, pada paruh pertama tahun 2025, volume perdagangan investor individu di Nasdaq mencapai 6,6 triliun dolar AS; dibandingkan dengan itu, likuiditas pasar cryptocurrency seperti sebuah cekungan di depan lautan.

Narasi pasar utama didorong, lingkaran kripto terhenti di tempatnya

Selain data dan faktor pasar di atas, kurangnya narasi adalah masalah lain yang dihadapi pasar kripto saat ini.

Dibandingkan dengan teknologi terdepan yang berkembang pesat, terutama di bidang AI, banyak proyek dan narasi di industri kripto masih berada di posisi tertinggal.

Dibandingkan dengan perusahaan AI yang telah meluncurkan banyak model AI seperti Claude Code, GPT5, Deepseek V3.1, Qwen3 MAX tahun ini, proyek “kripto x AI” yang masih berada pada tahap kertas atau tahap token jauh lebih tidak aktif dibandingkan dengan waktu yang sama tahun lalu; sementara perhatian pasar dan investor terpecah oleh DAT treasury, mekanisme bursa, token Meme, dan lain-lain, sehingga sulit untuk mencapai konsensus industri yang kuat.

Kekhawatiran Internal di Pasar Kripto: Waktu Menjadi Satu-satunya Batu Uji Proyek

Mengikuti narasi, berbagai masalah internal di pasar kripto juga terungkap dengan jelas.

“10·11 Kejatuhan Besar”, Mengambil Sisa Likuiditas Terakhir Pasar Kripto

Panasnya pasar kripto saat ini dan perkembangan proyek mengalami penurunan, salah satu penyebab langsungnya adalah penurunan besar-besaran di tingkat industri pada 11 Oktober.

Menurut berbagai sumber, besar skala likuidasi dana akibat penurunan besar di industri kali ini setidaknya mencapai 300-400 miliar dolar, yang setara dengan pengurangan sekitar 1% dari total skala pasar cryptocurrency dalam satu hari; hanya dari platform Coinglass, lebih dari 1,6 juta orang mengalami likuidasi; banyak orang melihat akun mereka yang menjadi nol selamanya告别 pasar crypto yang cepat memudar dan berisiko tinggi ini.

Dapat dikatakan bahwa “10·11 Kejatuhan Besar” membuat likuiditas pasar kripto yang sudah tidak kaya, semakin parah.

Dana tambahan terpengaruh oleh ini, dalam jangka pendek sulit untuk masuk ke pasar kripto.

Pasar kripto berputar hot spot, tetapi biasanya tidak bertahan lebih dari seminggu

Fraktalisasi titik panas pasar juga merupakan salah satu manifestasi dari masalah internal.

Beberapa hari yang lalu, pasar masih berspekulasi tentang “niat dua orang suci”, bermain dengan Meme dalam bahasa Mandarin; dalam dua hari terakhir, x402 sudah mulai menghidupkan kembali isu lama, menarik perhatian seluruh internet; dan seiring dengan fluktuasi pasar, menabung dan investasi tampaknya menjadi pilihan utama bagi banyak orang.

Sorotan pasar yang membuat orang pusing, dan menarik perhatian seolah-olah seperti serpihan kertas yang berserakan, tidak dapat disusun menjadi gambaran pasar yang utuh.

Trump terus memainkan drama TACO, pasar kripto telah hancur

Satu lagi masalah internal di pasar kripto adalah berbagai aksi TACO (Taktik Akui Curang Oleh Trump) yang dipicu oleh naiknya Trump.

Dari perang dagang tarif yang dimulai pada bulan April, hingga penundaan kebijakan tarif tinggi dari berbagai negara; dari situasi AS-China yang sebelumnya agak tegang, hingga pertemuan antara pemimpin kedua negara, Trump selalu mengeluarkan “kata-kata keras” terlebih dahulu, membuat pasar terkejut dan turun bersama-sama; kemudian, plot berbalik arah muncul, menarik pasar keuangan dan pasar kripto dari tren jatuh yang dalam, malah menyambut lonjakan yang aneh namun nyata.

Pasar kripto mengalami fluktuasi yang terus-menerus sejak BTC mencapai puncak baru, yang tidak terlepas dari pengaruh tinggi Donald Trump dan orang-orang dalam keluarga Trump serta faksi Trump yang sangat aktif di pasar kripto.

Ringkasan sederhana, jika Anda tidak berada di “dalam” maka Anda adalah mesin penarik “dalam”.

Sumber gambar: Odaily Planet Daily Grup pembaca - A10 Klub supercar

Proyek investasi sedang booming, lingkaran kripto telah menjadi “celengan”

Di satu sisi, kehabisan narasi industri menyebabkan banyak proyek kripto terjebak dalam persaingan yang berlebihan dan sangat homogen; di sisi lain, semakin banyak proyek mulai beroperasi dengan model “proyek investasi”, didukung oleh berbagai lembaga investasi terkenal atau memiliki latar belakang yang cemerlang dan dukungan ekosistem, menjadi salah satu fokus yang sedikit dicari di pasar.

Sebelum ini, lonjakan harga Circle hampir 10 kali lipat, gelombang penerbitan stablecoin, serta airdrop Plasma (XPL) yang memberikan imbal hasil tinggi, membuat lebih banyak orang terpaksa percaya bahwa mereka hanya bisa menggunakan dana likuid untuk mendapatkan imbal balik ekonomi.

Pasar cryptocurrency tidak lagi seperti ladang eksperimen teknologi dan inovasi seperti sebelumnya, tetapi semakin mirip dengan “celengan” raksasa. Pagi ini, dilaporkan bahwa proyek mega tingkat dewa di ekosistem Ethereum, MegaETH, telah mengumpulkan dana publik sebesar 1 miliar dolar AS (batas sebenarnya adalah 50 juta dolar AS), dengan permintaan yang berlebihan mencapai 20 kali lipat.

Dalam situasi pasar seperti ini, bahkan batas simpanan yang dibuka untuk proyek besar seperti Stable di putaran pertama pun sudah dipenuhi oleh “mausoleum” (baca tambahan: “Deposito pra-penyimpanan 825 juta dolar AS di Stable terjual habis dalam sekejap, mengapa 700 juta dolar AS dilepaskan lebih dulu sebelum tweet?”), tidak heran banyak orang mengeluh “uang tidak cukup lagi”, sambil berteriak kesakitan “pasar ini benar-benar sulit sekali.”

Kesimpulan: Hargai para investor yang masih ada di dalam pasar, mungkin mereka adalah “mesin penggerak bull market berikutnya”

Akhirnya, dari sudut pandang seorang “cryptocurrency leek”, saya ingin mengatakan kepada banyak proyek crypto dan platform trading, hargailah para leek yang masih ada di pasar saat ini, karena di masa depan, seiring meningkatnya penetrasi cryptocurrency, kami akan menjadi salah satu penyedia likuiditas yang tersisa di meja permainan setelah melewati berbagai ujian industri.

Saya tentu lebih berharap, yang mendukung siklus bullish berikutnya adalah proyek-proyek yang telah berdiri selama bertahun-tahun dan memiliki nilai yang nyata. Saat ini, saya masih bisa mengandalkan kalian, kan?