Gate Ventures ウィークリー暗号資産レカップ (2025年10月27日)

Gate Ventures

TL;DR

• 急騰する金と安定した米国債利回りの間のパフォーマンスの乖離は、長期的なインフレと政策の安定性に対する市場の信頼を示した。
• 今週の到着データには、FOMCの決定、消費者信頼感データ、米国のQ3 GDPの速報、コアPCE、個人所得および支出データが含まれています。
• 暗号資産市場は今週反発しました：BTC +5.45%、ETH +4.38%、記録的な446百万ドルのBTC ETFへの流入によって支えられ、ETH ETFは244百万ドルの流出を見ました。センチメントは中立に転じ、恐怖と強欲指数は51、ETH/BTC比率は0.0366に下がりました（-0.98%）。
• 暗号資産市場の総額は5.3%上昇し、小型株のアウトパフォーマンスが牽引しました（+5.52%）。Baseエコシステムは、再燃したAIエージェントとx402決済のナラティブの中で勢いを増し、$Virtualと$Clankerが上昇をリードしました。
• トップ30のトークンの中で、ZEC（+56％）はGrayscaleのZcash Trustの再開により急騰し、HYPE（+28％）はその関連会社が1BドルのSECオファリングを提出してより多くのトークンを取得するために急上昇しました。
• AaveはMaple担保を統合し、5000万ドルの自社株買いを提案し、Stable Financeを買収しました。
• Coinbaseがエージェンティックな決済インフラのためのAIと暗号資産のインターフェースを展開。
• Sparkは、Treasurysからの1億ドルをSuperstateのUSCCファンドに分散投資し、相関のない利回りを得る。

マクロ概要

急騰する金と安定した米国財務省利回りの間のパフォーマンスの乖離は、長期的なインフレと政策の安定性に対する市場の信頼を示した。

過去12ヶ月間で、金価格は60%上昇し、価格記録を更新しました。同期間中、主要通貨バスケットに対する米ドル指数はピークから10%下落し、低い範囲内での取引が続いています。連邦準備制度の利下げサイクルの開始にもかかわらず、10年物米国債利回りは大きく調整されず、4.05%〜4.15%の範囲で循環しています。長期的なインフレ期待の主要指標である5年物ブレークイーブンインフレ率（T5YIE）と5年物5年先のインフレ期待率（T5YIFR）は、全体的に安定しており、連邦準備制度の2%目標に近い水準を維持しており、金の急騰に対してボラティリティを示していません。

資産価格のダイナミクスの観点から見ると、金の上昇は本質的に米ドルの将来の信用に対する信任投票を反映しています。根底にある価格設定の前提は、市場が米国の高い政府債務が最終的にはある程度のインフレを通じて希薄化されなければならないと期待しているということです。それに対して、米国債のパフォーマンスは政策の信頼性に対する信任投票と見なすことができます：その暗黙の長期インフレ期待は安定しており、市場は現在、FRBが将来的にインフレ目標を維持できると信じているか、または潜在的な経済 slowdown が自然に上昇する価格圧力を抑制すると考えていることを示唆しています。

今週、米国連邦準備制度は、米国政府のシャットダウンが続いているため、公式データの発表が中断されたことを考慮して、「データ依存」のFOMC会議の金利決定を行います。CPIが市場予想を下回り、雇用市場がさらなる上昇の勢いを必要としているため、市場は現在、10月の会議で25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込んでいます。これにより、連邦基金金利は3.75%から4.00%の範囲に引き下げられ、2022年末以来の最低水準となります。今週はGDPとPCEデータの公式発表が予定されていますが、政府のシャットダウンにより欠如する可能性があります。ダラスとリッチモンドの連邦準備銀行の調査によると、米国経済は今四半期の強いスタートを切っています。(1, 2)

T5YIEとT5YIFR

DXY

先週、米ドルは控えめな週次上昇を見せました。予想よりも低いCPIが、今月の連邦準備制度の利下げに対する市場の信頼をさらに高めました。(3)

米国10年および30年債利回り

先週、米国の短期および長期債の利回りはさらに弱まっており、10年物の利回りは先週の火曜日に4.00%を下回り、1年以上ぶりの最低日次終値を記録しました。(4)

金

先週、金価格は2%以上下落し、トレーダーによる利益確定の中で8週間の上昇が止まりました。予想よりも柔らかいCPIは、金価格を約$4,100で安定させました。(5)

暗号資産市場の概要

1. 主な資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

BTCは5.45%上昇し、ETHは4.38%上昇しました。スポットBTC ETFは記録的な流入を446.36百万ドル記録し、ETH ETFは記録的な流出を243.91百万ドル記録しました。(6)

恐怖と欲望指数は中立レベルの51に戻り、ETH/BTC比率は0.98%減少して0.0366となった。(7)

2. 総市場資本

暗号資産総市場資本

暗号資産総市場資本（BTCおよびETHを除く）

暗号資産 総市場規模（トップ10を除く）

暗号資産市場全体の時価総額は5.3%上昇し、BTCとETHを除いた市場は4.22%の成長を遂げました。トップ10トークンを除く広範な市場はわずかに上回り、5.52%の急増を記録しました。

Baseのエコシステムは、$Virtualや$Clankerのようなトークンに牽引され、AIエージェントローンチパッドのナラティブの復活の中で顕著な強さを示しました。さらに、x402支払いのような新しいテーマの出現もありました。

3. トップ30暗号資産のパフォーマンス

出典：Coinmarketcap と Gate Ventures、2025年10月27日現在

先週の下落から、上位30の暗号資産が強く反発し、Zcash (ZEC)、Hyperliquid (HYPE)、およびBitcoin Cash (BCH)が先頭に立っています。

$ZECは、グレースケールが認定投資家向けのプライベートプレースメントのサブスクリプションを再開し、Zcash Trustへのアクセスを拡大したことで、56%の週次増加でチャートのトップに立ちました。(8)

$HYPEは、DAT Hyperliquid Strategies Inc.がSECに対して、16,000,000株のオファリングを通じて最大10億ドルを調達するための申請を行った後、28%の急騰を見せました。また、Robinhoodにも上場しました。(9)

4. 新しいトークンが発表されました

Limitless (LMT)は、暗号資産の価格予測に焦点を当てた予測市場プロトコルであり、1Confirmation、Coinbase Ventures、Digital Currency Group (DCG)によって支援された資金調達ラウンドを完了しました。
このプロジェクトは、初期の流動性をAerodromeで立ち上げ、$0.80でデビューした後、$0.34まで retraceしました。イベントベースの取引とオンチェーン予測のための分散型高流動性マーケットプレイスを構築することを目指しており、暗号資産予測市場セクターにおける新興プレイヤーとしての地位を確立しています。

APRO Oracle (APRO) は、オンチェーンアプリケーション向けに高頻度で検証可能なデータフィードを提供することに焦点を当てた分散型オラクルネットワークです。このプロジェクトは、Yzi Labs、Polychain Capital、そしてABCDE Capitalによって支援されています。

APROは$0.48で開始され、現在は約$0.38で取引されており、BinanceやGateを含む主要な取引所に上場しています。このプロトコルは、DeFiおよびAI統合スマートコントラクトエコシステムのデータ信頼性とレイテンシパフォーマンスを向上させることを目的としています。

主要な暗号資産のハイライト

1. AaveはMapleの利回り資産を統合し、年間$50Mの自社株買いを提案し、Stable Financeを買収します。

Aaveは複数のフロントで前進しました：Mapleの利回りを生む資産（PlasmaのsyrupUSDTから始まる）を統合し、プロトコル収益によって資金調達される年間5000万ドルのAAVE自社株買いを提案し、消費者向けアプリを加速させるためにStable Financeを買収しました。Mapleとの連携はより安定した借入需要と資本効率を目指し、自社株買いはAavenomicsを正式化し、買収・雇用は流通を拡大します。これらすべてが、AaveのDeFiにおける機関および小売ユーザー向けの主要な信用ハブとしての地位を強化しています。(10)

2. Coinbaseがエージェント型支払いインフラ向けのAIから暗号資産へのインターフェースを導入

Coinbaseは、AIモデルであるClaudeやGeminiがオンチェーンウォレットにアクセスし、暗号資産で取引を行い、自然言語を介してステーブルコイン決済を利用できるシステムであるPayments MCPを導入しました。これはCoinbase Developer Platformによって構築され、AI決済を標準化するCoinbaseとCloudflareのイニシアチブであるx402 Foundationの使命を拡張するツールです。この動きは、AIエージェントと分散型金融との加速する収束を強調しており、機械がインターネットの速度で自律的に取引を行う新たなエージェント型決済インフラの中心にCoinbaseを位置付けています。(11)

3. スパークは、無相関の利回りを得るために、1億ドルを財務省からスーパーステートのUSCCファンドに分散投資します。

スパークは、スカイエコシステムのDeFiレンディング部門であり、1億ドルのステーブルコイン準備金をスーパーステートのUSCCファンドに割り当てました。このファンドは、暗号資産のスポット先物ベース取引を通じて利回りを得ます。この動きは、米国財務省の利回りが6か月ぶりの低水準に達する中、政府証券からの初の主要なオンチェーンの多様化を示しています。スーパーステートのCEOロバート・レシュナーは、この投資が準拠した相関性のない利回りを提供すると述べ、スパークのサム・マクファーソンは、プロトコルが従来の財務省支援商品を超えて規制された利回りのエクスポージャーを拡大する中で、準備金の安定性を強化すると指摘しました。(12)

主要なベンチャー取引

1. Turtleが5.5百万ドルを確保し、そのオンチェーン流動性配分ネットワークをスケールアップする

Turtle、オンチェーン流動性分配プロトコルは、Bitscale VC、Theia、Trident Digital、SNZ Holding、GSR、FalconX、Anchorage VC、Fasanara Capitalなどから追加で550万ドルを調達し、総資金は1170万ドルに達しました。358Kを超える接続されたウォレットと550億ドルの流動性がルーティングされている中で、TurtleはWeb3の最大の流動性ハブとして台頭しています。新たな資金は、そのEarnインフラストラクチャーと統合の拡大を加速させ、エコシステム全体での効率的で透明な流動性展開のための調整層としてのTurtleの役割を強化します。 (13)

2. Pave Bankが世界初のプログラム可能なフルリザーブの暗号資産銀行を構築するために3,900万ドルのシリーズAを調達

Pave Bankは、Accelが主導し、Tether Investments、Wintermute、Quona Capital、Helios Digital Venturesが参加したシリーズAで3900万ドルを調達し、ジョージア州でのライセンスを持つ銀行業務の拡大を図っています。Paveは、クライアントが法定通貨と暗号資産をリアルタイムで管理し、財務機能を自動化できる「プログラム可能な」フルリザーブ銀行として位置付けられています。このラウンドは、規制された銀行業務とオンチェーンファイナンスの間の成長する収束を強調しており、Paveはステーブルコインとプログラム可能なお金の機関採用を目指しています。(14)

3. Hyperliquidを基にしたKinetiqが、流動的なステーキングと機関向けDeFi製品を拡大するために175万ドルのシード資金を調達

Kinetiqは、Maven11 CapitalとSusquehanna Cryptoによって支援された流動的ステーキングシステムで、種子ラウンドの資金調達で175万ドルを調達しました。HyperliquidのHyperEVM上に構築され、7月のデビュー以来、総ロック額（TVL）は16億ドルを超え、初日の預金は4億6000万ドルに達しました。製品であるkHYPEは、ユーザーがHYPEをステークしながらHyperCoreとHyperEVM全体でDeFi流動性を維持できるようにします。Veda LabsのEarnボールトやiHYPEの機関向けツールなどの製品を統合することで、KinetiqはHyperliquid DeFiエコシステムにおける中核的な流動性とステーキングのハブとしての地位を確立しています。(15)

ベンチャーズ市場指標

先週の取引数は26件で、Dataが10件を占めており、各セクターの総取引数に対して38%を表しています。一方、Infraは9件（35%）、Socialは3件（12%）、Gamefiは1件（4%）、DeFiは3件（12%）の取引がありました。

週間ベンチャー取引サマリー, 出典: Cryptorank と Gate Ventures, 2025年10月27日現在

先週公表された資金調達の総額は288百万ドルで、先週の取引の8%（2/26）は調達額を公表しませんでした。最も資金調達が行われたのはインフラセクターで、201百万ドルでした。最も資金調達された取引: Pave Bank 39百万ドル、Sign 25.5百万ドル。

週次ベンチャー取引サマリー, 出所: 暗号資産ランクおよびGateベンチャーズ, 2025年10月27日現在

2025年10月第4週の週次募金総額は288ドルに減少し、前週と比較して-63%の減少となりました。前週の週次募金は前年同期比で+203%の増加でした。

Gateベンチャーズについて

Gate Venturesは、Gate.comのベンチャーキャピタル部門であり、分散型インフラストラクチャー、ミドルウェア、そしてWeb 3.0時代に世界を再構築するアプリケーションへの投資に焦点を当てています。世界中の業界リーダーと協力し、Gate Venturesは、社会的および金融的な相互作用を再定義するために必要なアイデアと能力を持つ有望なチームやスタートアップを支援しています。

ウェブサイト: https://www.gate.com/ventures

本書の内容は、構成されていませんいかなる提案、勧誘、または推奨もありません。投資判断を下す前に、常に独立した専門家のアドバイスを求めるべきです。 Gate Venturesは、制限された場所からのサービスのすべてまたは一部の使用を制限または禁止する場合があります。詳細については、該当するユーザー契約をお読みください。

参考：

1. S&Pグローバルウィークリーアヘッド経済データ、https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIEとT5YIFR、TradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. DXYインデックス、TradingView、https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10年債利回り, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 金価格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC ＆ ETH ETF 流入、https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust, https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. Hyperliquid Strategies Inc. の提出、https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. AaveはMaple担保を統合し、5000万ドルの自社株買いを提案し、Stable Financeを買収します。https://www.theblock.co/post/375577/largest-暗号資産-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. Coinbaseはエージェント型決済インフラのためのAI-to-暗号資産インターフェースを展開しました。
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. Sparkは、相関のない利回りを得るために、TreasurysからSuperstateのUSCCファンドに1億ドルを分散投資します。https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. タートルは、オンチェーン流動性配分ネットワークを拡大するために550万ドルを確保しました。https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bankは、世界初のプログラム可能なフルリザーブ暗号資産銀行を構築するために、3900万ドルのシリーズA資金を調達しました。https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. HyperliquidベースのKinetiqが1.75百万ドルのシード資金を調達し、流動的なステーキングおよび機関向けDeFi製品を拡大します。https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376

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