ダイヤモンドハンド終章：私が注目している四大アルト投資機会

文:ラオバイ

2年間ダイヤモンドハンドシリーズを書いていなかったので、今日は第3版を出します。おそらくこれがダイヤモンドハンドシリーズの最後の版になるでしょう。なぜなら、暗号通貨のこのサイクルでは、BTCダイヤモンドハンドへの報酬を除いて、他のものは基本的に無情に流れてしまったからです。以前のダイヤモンドハンドシリーズはアルファを探す傾向がありましたが、今回はベータに偏っています。結局、以前のいくつかのアルファが損失を被ってボロボロになったので、実際には過去のことを思い出すのは堪えられません。

最大のベータはもちろん一超三強、BTC + ETH, SOL, BNBです。代替コインのベータについては、個人的に現在以下の4つに期待していますので、引き続き掘り下げるつもりです。

1. AAVE - AAVEは、上位三強の中で数少ない、長期保有しても安心して眠れる対象です。TVLは前回の高値を超えて300億を超えました。さらに価値があるのは、これまでの数年間で重大なセキュリティ事故が一度もなかったことです。JPモルガンのような伝統的な金融機関もブロックチェーンを試す際には、AAVEを優先的に選んでいます。

このRWA+ステーブルコインの波は、ブロックチェーンと従来の金融が結びつき、効率を向上させるための最良の方法として、ブロックチェーンの未来の発展の第一の方向性になることが確実です。参加できる対象は、パブリックチェーンを除いて、Uniswap/Curveの確実性はそれほど高くなく、AAVEは確実にその車両に乗るリーダー的存在です。今後数ヶ月でのV4のリリースも非常に期待されるため、ぜひとも注目する価値があります。

2. Pendle - TVL はすでに 60 億で、前回の高値に近づいており、安定しており、第三波が間もなくやってくる。

Pendleの第一波はSushiswapやいくつかのDeFiプロトコルをバックに流動性マイニングなどの収益を分離するものでしたが、その収益は実際には非常に虚偽であり、あまり注目や熱気はありませんでした。

第二波は、Lido と Eigenlayer に基づく LST/LRT であり、一気に飛躍しました。結局、利益は実際に多く得られました。

未来の第3波はRWAとステーブルコインの波であり、伝統的な金融において収益の階層化とリスクの分割は非常に重要な分野であり、市場は巨大です（10兆以上のレベル）。オンチェーン上でますます多くのRWAとステーブルコイン資産が増えるにつれて、この分野は必ず水準が上がるでしょう。AAVEと比較して、CompoundやMorphoなどの競争に直面しているのとは異なり、Pendleはこの分野では基本的に一人勝ちであり、望遠鏡を使っても対戦相手は見えないほどです。

唯一不爽なのは、コインの価格があまりにも安定していることです。上昇と下降の幅が小さいので、まずは数ヶ月様子を見てみましょう。

3. Hyperliquid - 今回の周期での発行プロジェクトの中で最強の選手、他にはない

他のチェーン上のPerpの圧倒的なユーザー体験と圧倒的な取引深度が、圧倒的な取引量のリードと圧倒的な時価総額のリードをもたらしました。

さらに、Hyperliquid の位置付けは単なる Perp ではなく、オンチェーンの流動性レイヤーです。最近の Phantom の接続はその最良の証拠であり、今後もさらに多くのフロントエンドが Hyperliquid の流動性バックエンドに接続されるでしょう。

現在、毎日大量の買い戻しが行われているだけでなく、今後はHyperEVMのエコシステムの構築や、HIP-3のRWA Perpなど、さまざまな後手が準備されています。

しかし、Hyper は私がまだポジションを持っていない唯一のダイヤモンドハンドです。その理由は、エアドロップ 4-10 がすぐに売り飛ばされてしまったからです。今、約 500 億の時価総額を見ると、少し恨みを感じます + 手を出しづらいです。将来的には良いエントリーポイントを見つけられることを願っています。ダイヤモンドは必ず掘るべきです。最悪、次のベアマーケットまで待ってから掘ります……

4. Bittensor - 私は以前ずっとBittensorを嫌っていましたが、最近になってその良さに気づき、ファンになり始めました。6〜12ヶ月間は深く掘り下げるつもりです。

黒い理由は自然に彼のPMFであり、23年に私は疑問を持ち始め、今でも疑問を持ち続けています。BittensorはFilecoinにとても似ていると感じています。

Filecoinは実際のビジネス需要がないのにゴミデータで埋めており、Bittensorは実際のビジネス需要がないのに自分で需要を創出し、その結果としてマイナーが役に立たない推論結果を巻き込んでいます。去年は多くのマイナーがバリデーターと結託して排出されたRumorなどの様々なDramaを得ていました……

だからどう見てもこれが Filecoin に似ていると思う。

最近なぜ気がついたのですか？

まず、クリプトはこのサイクルで多くのトラックの偽証を行い、2つのトラックを証明しました。

確認されたトラックは1つは金融（Defi、RWA、ステーブルコインが含まれます）、もう1つはギャンブル（meme、PolyMarket、そして様々なオンチェーンカジノの形式が含まれます）。

数少ない自己証明を行っている中で、Crypto+AIは間違いなく最も注目されているものであり、この分野では短期的に証明ができなくても、完全に否定することは非常に難しい。

そして、現在のこれらのAI+Cryptoプロジェクトの中で、最も反証が難しいのはBittensorです。

理由は以下の通りです：

それは時価総額第1位で、この分野でもMindshareは第1位です。Crypto+AIと聞いて、最初に思い浮かぶのは間違いなくそれです。

現在の段階でBittensorが具体的に何をしているのかを完全に説明できる人は非常に少ない。信じられないなら、自分で試してみて、友達にBittensorを10分間説明できるか考えてみてください。

現在のサブネットはほぼ100個に達していて、来年には200〜300個になるのは問題ないと思います。そして、一部のサブネットは本当にPMF+を持っており、収入も得ています - （顧客の大半はWeb3のプロジェクトですが、その収入はBittensorの時価総額に比べれば無視できるものです）……

来年の1、2月にはBittensorが半減期を迎えます。このものはBTCと同じく2100万の上限があり、約4年ごとに半減します。来年の半減期は確実に大きなイベントになるでしょう。

排出メカニズムとMindshareに関して、このものはAIxCryptoトラックのBTCのように見ることができます。また、サブネット設計、コンセンサスと証明メカニズムに関してはETHに似ています - もしかしたらどのスターサブネットがPMFのある本物のものを生み出すかもしれません。ETHでUniswapやAAVEが登場したように。結局のところ、彼のサブネットは分散型トレーニングからデータ、計算能力、推論、テキスト、画像、動画、薬物研究まで、あらゆるものをカバーしており、AI+Cryptoのすべての細分化された分野を考えると、基本的に1つまたは数つのサブネットが問題に取り組んでいます。したがって、他のプロジェクトと比較して、BittensorはETHのような基盤プラットフォームのように見えます。特に、今年サブネットが独自のトークンを発行できるようになった後は。

しかし、Bittensorの最大の問題は、市場価値が非常に高いことであり、毎日だけで100万U以上の排出があります。現在のこの段階では、それを消化するのはかなり大変だと思います。高いと感じるなら、来年の前半頃に注目してもいいかもしれません。今は掘るか掘らないかの選択です。

OK、ダイヤモンドハンドシリーズは完全に終了しました。来年と再来年、この最後のダイヤモンドハンドがBTCを上回ることができるか見てみましょう。だから、今日の価格を記録します - BTC-118275、AAVE - 312.7、Pendle - 4.43、Hyper - 44、TAO- 433。