金の動きは、しばしばニュースよりも正直である。

最近の市場には言いようのない不安があります。金はこの波で急激に上昇し、数週間の上昇幅が過去数ヶ月、さらには数年に匹敵します。あの曲線を見れば、資金が逃げているように感じ、感情が緊張しています。誰も口に出さないけれど、みんなが知っている裏には何かが醸成されています。

この相場は私に「ヘッジ本能」という言葉を思い起こさせます。市場の反応は時に政策よりも直接的です。人々が債券の安全性、株式市場のバブル、そして通貨の価値を疑い始めると、資金は自動的に安全な場所に流れるでしょう。金はちょうどその象徴となります。

過去数週間に起こったことは、この感情をさらに刺激しています。中米貿易が再び波乱を起こし、「First Brndi」という企業が破産を宣言し、負債は数百億に達し、さらに20億ドルが行方不明になったという報道もあります。単独で見れば偶然かもしれませんが、つながって見ると、一連の信号が点滅しているように見えます。モルガン・スタンレーのジェイミー・ダイモンは「狼を見ると、他にももっといることが多い」と言いました。市場の今の匂いは、確かにおかしいです。

表面的には、アメリカの信用環境は引き締まり、金利が高騰し、資金が高くなっていますが、リスクは消えていません。債務の規模は引き続き拡大し、財政赤字はさらに増加し、債券市場の変動もますます頻繁になっています。一見安定している構造は、実際にはすでに緩み始めています。金の上昇は、まるで集団的な反射のようです。システムの信頼感に亀裂が生じると、市場は自ら出口を探し始めます。

私はいつも、このような時にあまり楽観的にならず、悲観的にもならない方が良いと思っています。より重要なのは、自分が持っている投資を振り返り、どれが本当に安全で、どれが見た目だけで問題が起きていないように見えるのかを確認することです。
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