MegaETH：10万TPSのリアルタイムイーサリアム

MegaETH はイーサリアム上で最もフォローされている拡張プロジェクトの一つとなり、Web3 分散化アプリケーション（dApps）に対し、Web2スタイルの応答速度を提供することを目指しています。MegaETH は L2（第2層ソリューション） を構築中で、目標は 100,000 TPS（トランザクション/秒）と 1 ミリ秒のブロックタイム を実現することです。

この原始的な速度への関心は、「より良いイーサリアム」を構築することを目的としており、開発者や Vitalik Buterin を含む多くの著名な投資家や著名なベンチャーキャピタルの関心を引きました。

公開トークンセールは2025年10月27日に開始されるに伴い、本稿ではMegaETHとは何か、その基盤となる仕組み、そして今後のトークンオークションの構造がなぜ理解する価値があるのかを深く探ります。

なぜリアルタイムブロックチェーンが重要なのか

MegaETHは、イーサリアムL1（第一層）におけるコアの遅延ボトルネックを解決しました。従来のブロックチェーンは数秒以内に取引を完了しますが、これは送金には許容されますが、高頻度の取引やゲームなどのシーンでのユーザーエクスペリエンスを損ないます。

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研究によれば、遅延が 100ミリ秒 を超えると、人間は「非即時性」を感じ始める。MegaETH の現在の 10ミリ秒ブロックタイム は、「クリック取引」やオンチェーンゲームなどのインタラクティブな体験を実現できる。

重い計算作業を シーケンサー（sequencers） と プルーバー（provers） にオフロードし、状態のコミットメントをエーテルとEigenDAにロックすることでデータの可用性を実現し、MegaETHは高頻度デリバティブ取引からマルチプレイヤーゲーム、リアルタイムAI推論などのユースケースを解放することを目指しています。

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しかし、MegaETH の設計選択は、古典的なブロックチェーンの三難困境のトレードオフを伴っています。中央集権的なオーダーラーや専門的なノードへの依存は、検閲制度や単一障害点に関する懸念を引き起こす可能性があります。批評家は、速度のために分散化を犠牲にすることがイーサリアムの精神的核を弱めていると主張しています。しかし、MegaETH は、オーダーラーが依然としてローテーション制であり、証明生成やデータの可用性などの重要なセキュリティ機能はイーサリアムと EigenDA での分散化を維持していると反論しています。

問題は、パフォーマンスの向上が、より集中したアーキテクチャが合理的であることを証明するのに十分かどうか、また信頼の仮定が取引所などの対象ケースに対して依然として受け入れ可能かどうかです。

MegaETHの紹介

ほとんどのL2が分散化とスケーラビリティを強調するためにバッチ処理注文を使用している一方で、MegaETHは中央集権的な順序付けによって遅延を排除し、パフォーマンスを最適化しています。

MegaETHは単一の強力なシーケンサーを使用し、ブロック生成の分散化を試みていません。ブロックは約10ミリ秒の速度で生成され、主流のRollupよりもはるかに速く、ローテーションシーケンサーモデルを通じて安全性をイーサリアムにアンカーしています。

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MegaETHの性能はノードの専門化から来ており、単にハードウェアを増やすだけではありません。役割はシーケンサー、フルノード、証明者に分かれています：

• オーダーリング：取引を順序付けて実行する責任があります。
• フルノード：状態更新を受信して適用し、それらを再実行する必要がなく、適度なハードウェアで動作できる。
• プロバイダー：独立してチェーン外でブロックを検証し、チェーン上の作業負荷を軽減します。

このデザインは、非順序メルクルツリー (NOMT) などの先進的なデータ構造と即時コンパイル技術を組み合わせて、10万 TPS とミリ秒未満のブロックタイムを実現することを目的としています。

MegaETHが2025年3月にテストネットを開始した際、結果はネットワークが安定して15,000から20,000TPSを処理できることを示しました。

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MegaETHパブリックセール

MegaETH の販売が 10 月 27 日 に迫っています。合計 5 億枚 $MEGA が Sonar を通じて販売され、これは 100 億 の総供給量の 5% に相当します。販売期間は 72 時間です。今回の販売は イギリス式オークション 形式で、入札は USDT にてイーサリアム上で行われ、 100 万ドル FDV（完全希薄化評価）から始まり、最高で 9.99 億ドル FDV まで達する見込みです（実際にはおそらく 10 億ドル FDV 近くになるでしょう）。

個人貢献範囲は 2,650ドルから186,282ドル で、入札者は割り当てられたトークンを1年間ロックすることを選択でき、 10%の割引 を得ることができます。

オークションが過剰に申し込まれた場合、MegaETHは「U字型配分」を採用して深さと広がりをバランスさせます。このシステムは、MegaETHまたはイーサリアムに対して実質的な貢献の歴史（例えば、長期にわたるオンチェーン活動やNFTの所有権）を証明できるウォレットに対して、より大きなシェアを優先的に配分し、少なくとも5,000人の参加者が基本配分を受けられるようにします。

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トークンエコノミクス

MegaETH の総供給量は 100 億枚 で、配分は次のとおりです：

• チーム：9.5%
• 財団/エコシステムリザーブ：7.5%
• KPI ステーキング報酬：53.3%
• ベンチャーキャピタル（VCs）：14.7% ※エコー売上:5% ※10月27日発売:5% *フラッフル売上高:2.5%
• Sonar リワードプール：2.5%

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MegaETHのエコシステムは、総供給量の70.3%を長期インセンティブとエコシステムの発展に留保しており、その中で最大53.3%がパフォーマンスベースのステーキング報酬に指定されています。言及された主要業績評価指標（KPI）には、以下が含まれます：

• エコシステムの成長 *技術的な性能
• MegaETHは分散型です
• イーサリアム分散化

各KPIに関連するロック解除の詳細はまだ公開されていません。

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今回のオークションでは公式のスタート評価が設定されましたが、デリバティブ市場はすでにおおよその市場期待を提供しています。HyperliquidのMEGA-USDパーペチュアル先物は、販売前に約50億ドルのFDVの取引価格を示唆しており、Kalshiなどの予測市場では約35億ドルのFDVと評価されています。

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